本周（?2023.1.3-1.6?）新能源細分板塊行情回顧。本周風電指數(shù)（866044.WI）上漲4.94%卸留，跑贏滬深300指數(shù)2.12個百分點，當前風電板塊市盈率（PE_TTM）約26.23倍。本周申萬光伏設備指數(shù)（801735.SI）上漲5.47%宛殉，其中抽雇，申萬光伏電池組件指數(shù)上漲4.51%擂益，申萬光伏加工設備指數(shù)上漲4.24%，申萬光伏輔材指數(shù)上漲10.63%卓邓，當前光伏板塊市盈率約26倍践拐。本周儲能指數(shù)（884790.WI）上漲6.22%铁蒋，當前儲能板塊整體市盈率為48.9倍。
本周重點話題
風電：臺灣風電零補貼鹿逞，菲律賓與中國加強新能源合作魏刘。近期臺灣正式宣布了第三階段海上風電項目第一輪拍賣結(jié)果——遴選8家企業(yè)作為7個項目總?cè)萘?000MW的海上風電開發(fā)商，這些項目全部為無補貼項目乙淡，后期依托購電協(xié)議運營绊含，計劃于2026-2027年投運。本次拍賣結(jié)果顯示所有項目全部為無補貼項目炊汹，表明臺灣海上風電降本情況好于之前預期。整體看讨便，臺灣是近年全球海上風電新興市場的典范充甚，通過前期政府補貼支持器钟，在較短的時間內(nèi)實現(xiàn)海上風電的零補貼津坑。無獨有偶傲霸，近期菲律賓總統(tǒng)訪華，雙方發(fā)表聯(lián)合聲明昙啄，未來雙方將在新能源領域加強合作；菲律賓擁有較長的海岸線資源和較好的海上風電開發(fā)條件梳凛，隨著海上風電開發(fā)成本的快速下降聘楞，菲律賓有望成為下一個重要的海上風電新興市場。
光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價格降幅有望收窄旷吱，下游需求放量在即虑涣。12月以來，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格跌幅和跌速大超預期舰范，單晶致密料價格從高點30.60萬元/噸降至目前的17.62萬元/噸坪逃，跌幅已達42.4%轰弥。此前硅片端降庫存有所成效，后續(xù)價格降幅有望收窄咬钝；本月硅料端仍有積壓庫存杀铆，短期價格或有進一步下行壓力；目前哈堵，終端電站難以在產(chǎn)業(yè)鏈價格波動較大的情況下有確定的采購需求抚袁，預計一季度特別是春節(jié)后國內(nèi)終端在產(chǎn)業(yè)鏈價格趨穩(wěn)后逐步啟動，同時海外庫存補庫出口需求有望提振比荡，組件端1月排產(chǎn)進度可能會為后續(xù)需求做準備。隨著下游電站投資成本的降低攒庵，2023年光伏終端需求有望迎來爆發(fā)嘴纺。
儲能：2022年招標44GWh儲能項目，獨立儲能模式矚目浓冒。2022年栽渴，國內(nèi)儲能市場共計44GWh項目完成招投標工作。其中獨立儲能項目20.93GWh稳懒，占比48%闲擦。2021年底“兩個細則”規(guī)定下，獨立儲能正式作為市場主體登上舞臺场梆；經(jīng)過一年的政策完善和市場探索墅冷，獨立儲能項目商業(yè)模式有望逐漸理順。與新能源配儲模式相比或油，獨立儲能收益來源更為多樣寞忿，理論上可通過容量租賃、輔助服務顶岸、峰谷套利腔彰、容量補償?shù)饶Ｊ綖殡娏ο到y(tǒng)提供服務并獲利，潛力可期拿酱，有望成為國內(nèi)大儲市場增長的新生力量侄俐。
投資建議。風電板塊：看好海上風電企恢，重點包括兩個方向呆埃，一是出海，二是海上風電向遠海發(fā)展帶來的產(chǎn)業(yè)鏈相關機會弓聋，短期來看推薦大金重工视片、明陽智能、東方電纜等海風核心標的纷炼。儲能板塊：建議關注大儲賽道各環(huán)節(jié)具備競爭實力的公司妓付，包括電池環(huán)節(jié)的寧德時代憔吉、鵬輝能源等宗窗，PCS和集成環(huán)節(jié)的科華數(shù)據(jù)滚胎、陽光電源等，以及溫控和消防環(huán)節(jié)蛮埋。光伏板塊：等待供給端價格企穩(wěn)以及終端需求放量田搏，重點看好新型電池細分賽道，建議關注N型電池組件及相關設備歌憨、材料企業(yè)着憨，包括隆基股份、通威股份务嫡、捷佳偉創(chuàng)甲抖、邁為股份、帝爾激光等心铃。
風險提示准谚。1）電力需求增速不及預期的風險；2）部分環(huán)節(jié)競爭加劇的風險去扣；3）貿(mào)易保護現(xiàn)象加劇的風險柱衔；4）海上風電降本速度不及預期。
