休閑食品行業(yè)競爭格局較為分散涣疑，呈現(xiàn)“大市場、小企業(yè)”的特點(diǎn)藕壹。其中诞嗦，部分細(xì)分賽道已被外資企業(yè)瓜分、集中度較高椿访，而堅(jiān)果類休閑食品行業(yè)則是國際化巨頭尚未形成優(yōu)勢地位的藍(lán)海區(qū)域乌企，具有較大的發(fā)展空間。
青島沃隆食品股份有限公司（“沃隆食品”）2023年1月6日預(yù)披露滬市主板招股書成玫，IPO保薦機(jī)構(gòu)為中信證券加酵，會計(jì)師為天健，律師為北京市君合哭当。沃隆食品是行業(yè)領(lǐng)先的以堅(jiān)果相關(guān)產(chǎn)品為核心的休閑食品生產(chǎn)商猪腕，主要從事自有品牌休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。公司主要產(chǎn)品為堅(jiān)果類休閑食品陋葡，具有季節(jié)性的消費(fèi)特點(diǎn)亚亲，公司的銷售旺季通常在每年的第一和第四季度，尤其是傳統(tǒng)節(jié)假日期間腐缤。過了春節(jié)旺季捌归，到了淡季，堅(jiān)果就面臨滯銷岭粤，而將堅(jiān)果剝好惜索，將多種類堅(jiān)果及果干按比例混合，并制成小包裝沸根，消費(fèi)者食用更加方便健十，受此啟發(fā)，公司在國內(nèi)率先推出了“每日堅(jiān)果”類產(chǎn)品瘟百，生產(chǎn)和銷售小包裝混合堅(jiān)果產(chǎn)品织娶。
“每日堅(jiān)果”改變了以往堅(jiān)果產(chǎn)品簡單、單一的包裝方式掺变，精細(xì)加工掐赠，小袋包裝，按照固定營養(yǎng)比例混合帆骗，使消費(fèi)者食用更加方便糯湃。小規(guī)格的包裝也使得每日堅(jiān)果攜帶方便，適用于多元化場景的席，如早餐補(bǔ)充捧擂、下午茶、健身房等赁至。
發(fā)行人是國內(nèi)率先開創(chuàng)“每日堅(jiān)果”這一產(chǎn)品品類的企業(yè)之一艾遗，憑借先發(fā)優(yōu)勢在混合堅(jiān)果品類的市場份額中保持前列，成為行業(yè)“黑馬”瓣俯，不過杰标，混合堅(jiān)果雖然很富創(chuàng)新性，但可復(fù)制性也很強(qiáng)彩匕，因此腔剂，各大堅(jiān)果品牌也紛紛復(fù)制，并憑借品牌力迅速占領(lǐng)市場驼仪，2017年起掸犬，洽洽食品（002557.SZ）正式推出小黃袋“每日堅(jiān)果”，三只松鼠（300783.SZ）绪爸、百草味湾碎、良品鋪?zhàn)樱?03719.SH）等食品巨頭也紛紛入局噪服，自此，市場開始混戰(zhàn)胜茧。
根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的調(diào)研粘优，2019 年及以前，公司在混合堅(jiān)果行業(yè)的市場份額最高呻顽，2019 年去谈，公司的市場份額達(dá)到 13.0%，位居行業(yè)第一喇纬，2019 年至 2021年费罚，公司的平均市場份額達(dá)到 9.3%，下滑至行業(yè)第二凯书。報(bào)告期內(nèi)滋池，公司主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成如下表所示：
公司產(chǎn)品體系圍繞堅(jiān)果類食品構(gòu)建，雖然公司逐步向多品類咬恨、多層次的綜合型休閑食品生產(chǎn)商發(fā)展茸暖，報(bào)告期內(nèi)混合堅(jiān)果類產(chǎn)品收入分別占主營業(yè)務(wù)收入的92.14%、85.73%邀漩、75.74%和 69.62%畦瞒，呈逐年下降趨勢，但該類產(chǎn)品收入占比仍然較高绿踱，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一冠秉。公司建立了以經(jīng)銷為主菲藏、直銷為輔视事，覆蓋線上、線下的多渠道銷售模式庆揩。報(bào)告期內(nèi)俐东，經(jīng)銷模式收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為 78.14%、62.94%盾鳞、60.87%和 46.06%犬性，經(jīng)銷商在公司銷售網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張瞻离、銷售渠道的下沉中發(fā)揮著重要作用腾仅。
線下直銷模式指公司通過線下渠道將產(chǎn)品直接銷售給從事零售業(yè)務(wù)的商戶或直接消費(fèi)公司產(chǎn)品的終端客戶，如零售商超套利、企事業(yè)單位等終端形式推励。在線上直銷模式（B2C）下，公司通過在天貓肉迫、京東验辞、拼多多稿黄、唯品會等電商平臺上開設(shè)線上店鋪向終端消費(fèi)者銷售產(chǎn)品。報(bào)告期內(nèi)跌造，公司主營業(yè)務(wù)收入按渠道劃分情況如下：
控股股東睡谒、實(shí)際控制人、財(cái)務(wù)總監(jiān)及董秘公司的控股股東尾丑、實(shí)際控制人為楊國慶榆墅，現(xiàn)任公司董事長兼總經(jīng)理，其直接持有公司5,557.50萬股熔淘，占比74.10%榨未，通過沃隆控股間接控制公司1,125.00萬股，占比15.00%饼痘，合計(jì)控制公司6,682.50萬股收谭，占比89.10%。楊國慶全僧，男旧败，1974年出生，中國國籍公杰，大專學(xué)歷碧农，無境外永久居留權(quán)。1998年11月至2005年10月钻哩，任青島琴牌乳業(yè)有限公司廠長屹堰；2005年11月至2007年3月，任煙臺欣和食品有限公司經(jīng)理街氢；2007年4月至2012年7月扯键，任青島鮮品屋實(shí)業(yè)有限公司副總經(jīng)理；2012年8月至2020年12月珊肃，任青島沃隆國際貿(mào)易有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理荣刑；2016年5月至2021年9月，歷任沃隆有限執(zhí)行董事兼總經(jīng)理伦乔；2021年9月至今厉亏，擔(dān)任發(fā)行人董事長、總經(jīng)理烈和。王國堅(jiān)爱只，男，1974年出生招刹，中國國籍恬试，本科學(xué)歷，無境外永久居留權(quán)疯暑。1999年7月至2007年6月牧稳，歷任得利斯集團(tuán)有限公司統(tǒng)計(jì)科長茫绅、審計(jì)科長、成本處長闰袒、財(cái)務(wù)處長咳综；2007年6月至2011年8月，歷任山東得利斯食品股份有限公司財(cái)務(wù)經(jīng)理悴觅、財(cái)務(wù)副總監(jiān)湃纸；2011年8月至2016年3月，任青島波尼亞食品有限公司財(cái)務(wù)副總經(jīng)理樊颁；2016年10月至2017年10月犀掸，任海鮮盛宴海產(chǎn)資源有限公司財(cái)務(wù)副總經(jīng)理；2017年10月至2021年9月澳银，任沃隆有限財(cái)務(wù)副總經(jīng)理棒冠；2021年9月至今，擔(dān)任發(fā)行人董事慨即、財(cái)務(wù)總監(jiān)型肥、董事會秘書。截至本招股說明書簽署日蝠咆，公司董事踊东、監(jiān)事、高級管理人員及其近親屬間接持有公司股份的情況如下：
公司現(xiàn)任董事刚操、監(jiān)事闸翅、高級管理人員 2021 年從公司領(lǐng)取的薪酬情況如下：
報(bào)告期內(nèi)，2019年菊霜、2020年坚冀、2021年沃隆食品實(shí)現(xiàn)營收分別為11.65億元、8.89億元和11.08億元鉴逞。相比之下记某，同處堅(jiān)果賽道的部分競品，2021年良品鋪?zhàn)庸辜瘛⑷凰墒笈c洽洽食品的營收高達(dá)93.24億元液南、97.7億元與59.85億元。
截至2022年6月30日勾徽，公司研發(fā)人員9人滑凉，其中碩士研究生6人，本科學(xué)歷3人矗赔。報(bào)告期內(nèi)贤丐，公司研究開發(fā)費(fèi)用的投入情況如下：
公司2019年度研發(fā)費(fèi)用較低的主要原因是研發(fā)部門處于成立初期狠楞，對產(chǎn)品研發(fā)費(fèi)用需求較少坦浦。
同行業(yè)可比公司研發(fā)費(fèi)用率情況如下：
報(bào)告期內(nèi)辙求，公司銷售費(fèi)用分別為 19,031.97 萬元、17,879.17 萬元怔赤、21,600.40萬元和 9,990.71 萬元弟诲，銷售費(fèi)用占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為 16.34%、20.10%分较、19.50%和 22.92%徘伯，銷售費(fèi)用主要由宣傳推廣費(fèi)、電商平臺費(fèi)用和職工薪酬構(gòu)成南垦。近年來就考，收視率較高的《都挺好》《小歡喜》《巡回檢察組》《掃黑風(fēng)暴》等影視作品中，都能看到“沃隆”品牌的身影跛鸵。
報(bào)告期內(nèi)贯卦，發(fā)行人市場推廣費(fèi)明細(xì)如下：?
本次發(fā)行全部為新股股票，公開發(fā)行新股數(shù)量不超過2,500萬股焙贷，占本次發(fā)行后總股本比例不低于25%撵割，本次發(fā)行募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，公司將投資于以下項(xiàng)目：
報(bào)告期內(nèi)啡彬，發(fā)行人為員工承擔(dān)社會保障責(zé)任以及住房公積金情況如下：
經(jīng)測算，如全員補(bǔ)繳社保公積金故硅，對發(fā)行人利潤影響情況如下：
報(bào)告期前兩年曾存在勞務(wù)派遣人員比例超過10%情形報(bào)告期內(nèi)庶灿，發(fā)行人勞務(wù)派遣人員數(shù)量及比例情況如下：
發(fā)行人解釋主要原因?yàn)?019-2020 年每年的下半年為生產(chǎn)忙碌時間，用工需求較旺吃衅，自行招工無法滿足用人需求跳仿，故采用派遣形式補(bǔ)充用工。上述勞務(wù)派遣人員比例超過 10%的形式不符合《勞務(wù)派遣暫行規(guī)定》的規(guī)定捐晶，存在被勞動行政部門責(zé)令限期改正的風(fēng)險菲语。隨著收入快速增長，居民消費(fèi)能力顯著提升惑灵，消費(fèi)升級趨勢日益顯著山上。消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級促進(jìn)了休閑食品行業(yè)的不斷變革，也催生了更多的市場機(jī)會私舱。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的調(diào)研畦肉，我國混合堅(jiān)果行業(yè) 2015-2021 年市場規(guī)模整體保持較快增長的態(tài)勢；2020 年我國混合堅(jiān)果行業(yè)市場規(guī)模約為 99 億元菊舅，同比增長 21%礁姿；2021 年我國混合堅(jiān)果行業(yè)市場規(guī)模約為 115 億元，同比增長 16%舆滞。當(dāng)下菱区，80 后顿墨、90 后已成為零食消費(fèi)的主力軍，尤其是堅(jiān)果行業(yè)绎瓣，艾瑞調(diào)研數(shù)據(jù)顯示稼孤，2019 年中國堅(jiān)果消費(fèi)人群中，26-35 歲消費(fèi)人群占比達(dá) 56.3%堵忌，年輕一代已成為堅(jiān)果的主要消費(fèi)群體扇述。在選擇堅(jiān)果零食時，年輕一代的口味選擇更多元杯道，產(chǎn)品的個性化包裝更能引起他們的注意匪煌。除口味、品質(zhì)及營養(yǎng)價值外党巾，品牌知名度也是影響他們購買堅(jiān)果的重要因素虐杯。因此，具有較高知名度的休閑零食品牌更容易受到年輕一代消費(fèi)者的青睞昧港。全文完擎椰，如果喜歡，請點(diǎn)亮“在看”并放到圈子里创肥。
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