摘要：珍酒李渡于2023年1月13日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是中國領先白酒公司派哲。2021年收入為51億元防苗，凈利潤10.3億元荞怒；2022年前9個月收入為42.3億元蚣枝，凈利潤7.1億元脚们，毛利率53.2%挂剪。S&TLiveReport獲悉宵渡，成立源于2003年的白酒公司珍酒李渡集團有限公司（以下簡稱“珍酒李渡”）于2023年1月13日在港交所遞交上市申請增量，擬香港主板上市。這是該公司第1次遞交上市申請狰碟，聯(lián)席保薦人為高盛與中信建投國際童唧。公司是一家致力提供以醬香型為主的高品質白酒產(chǎn)品的中國領先白酒公司。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料钉呐，按2021年收入計镐胃，公司是第四大民營白酒公司及于所有擁有三種或以上香型的白酒公司中排名第三。于往績記錄期桶现，公司以遠超于行業(yè)平均水平的速度增長躲雅。公司的增長得益于醬香型白酒的日益流行以及消費者對高端化的喜愛，公司預期將繼續(xù)受益于該等市場趨勢骡和。在中國相赁，公司經(jīng)營四個主要的白酒品牌，包括旗艦品牌珍酒 慰于、蓬勃發(fā)展的品牌李渡 钮科，以及兩個地區(qū)領先品牌湘窖 及開口笑在內的四大白酒品牌。白酒市場前景廣闊东囚。白酒是中國的國酒跺嗽。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，白酒為全球銷量最多的烈酒页藻。根據(jù)相同資料來源桨嫁，于2021年，按收入計份帐，白酒占中國酒精飲料市場的69.5%璃吧，超過同期葡萄酒于法國酒精飲料市場的49.9%市場份額及啤酒于美國酒精飲料市場的50.5% 市場份額。中國白酒行業(yè)的市場規(guī)模預期自2022年的人民幣 6,211億元增加至2026年的人民幣7,695億元捎霍，復合年增長率為5.5%忌颠，這主要受白酒高端化趨勢及醬香型白酒的高增長潛能所驅動。公司的產(chǎn)品主要針對次高端及以上級別的白酒市場缨吸。以占公司的總收入百分比計敲非，公司的次高端及以上級別的白酒產(chǎn)品產(chǎn)生的收入由2020年的51.7%增加至截至2022年9月30日止九個月的64.7%。中國次高端及以上級別的市場規(guī)模預期將在所有價格范圍中以最快的速度增長源照，由 2022年的人民幣2,341億元增加至2026年的人民幣3,719億元笋窍，復合年增長率為12.3%。中國白酒市場的次高端及以上級別的白酒的市場份額預期自2022年的37.7%增加至2026年的48.3%锁销。公司于中國主要營運四個白酒品牌项凉，包括旗艦品牌珍酒 、蓬勃發(fā)展的品牌李渡 赦牧，以及兩個地區(qū)品牌湘窖及開口笑 巧糖。公司針對中國不同的消費者喜好及地理區(qū)域以對公司的四個白酒品牌進行定位剩膏，公司的產(chǎn)品組合涵蓋不同價格范圍內的三種香型（如下圖所示）。
? 弘揚深厚傳統(tǒng)并取得堅實品牌知名度的領先白酒企業(yè)蜻蒋。? 位于稀缺及頂級白酒產(chǎn)區(qū)的龐大產(chǎn)能，鞏固了核心競爭力及長遠增長潛力啥刻。? 公司深受愛戴的產(chǎn)品印證嚴謹?shù)陌拙漆勗旒夹g及扎實的產(chǎn)品開發(fā)能力奸鸯。? 廣泛的多渠道銷售網(wǎng)絡以沉浸式推廣策略為特點。? 嚴格的質量控制系統(tǒng)可帽，確保始終如一的優(yōu)質質量娄涩。? 富有遠見的創(chuàng)始人及經(jīng)驗豐富的高級管理人員，并有豐富行內經(jīng)驗的熟練員工協(xié)助映跟。官網(wǎng)：https://www.zjld.com公司地址：北京市東城區(qū)白橋大街15號嘉禾國信大廈8樓香港地址：香港香港島東區(qū)鰂魚涌太古坊華蘭路25號栢克大廈1504室截至2021年12月31日止兩個年度及截至2021年及2022年9月30日止9個月：
于往績記錄期蓄拣，公司實現(xiàn)了強勁的增長和出色的盈利能力。于2020年努隙、2021年以及截至 2021年及2022年9月30日止九個月球恤，公司的總收入分別為人民幣2,398.9百萬元、人民幣5,101.6 百萬元荸镊、人民幣3,593.6百萬元及人民幣4,249.2百萬元咽斧，即2020年至2021年增加了112.7%而截至2021年9月30日止九個月至2022年同期則增加了18.2%。于2020年躬存、2021年以及截至2021年及2022年9月30日止九個月糯锦，公司的純利率分別為21.7%、20.2%灶花、21.7%及16.8%值膝，而同期公司的經(jīng)調整純利率（非國際財務報告準則計量）分別為21.7%、21.0%艰吏、21.7%及20.3%欺垛。過去數(shù)年，政府加強監(jiān)管規(guī)定涣累，間接影響白酒行業(yè)的消費及銷售隆鹤。其中一項措施為《三公政策》，推動白酒消費由政府消費向商務及個人消費轉型蹦争。同時聪痢，政府于2016年發(fā)佈的《關于開展消費品工業(yè)“三品”專項行動營造良好市場環(huán)境的若干意見》對產(chǎn)品提出了更高的質量標準，并暫停了制造不合格產(chǎn)品的企業(yè)生產(chǎn)细企。因此，中國白酒市場的市場參與者數(shù)量由 2017年的1,593名減少至2021年的965名摘甜。政府努力遏制銷售不合格白酒的公司屯掖，為白酒行業(yè)的平穩(wěn)且健康的發(fā)展奠定了基礎玄柏。按收入計，中國白酒行業(yè)的市場規(guī)模由2018年的人民幣 5,364億元增加至2021年的人民幣6,033億元贴铜。受監(jiān)管措施帶來的行業(yè)健康增長粪摘、高端化趨勢持續(xù)以及醬香型白酒越來越受歡迎等因素推動，中國白酒行業(yè)有望在未來數(shù)年持續(xù)擴張绍坝。此外徘意，次高端及高端白酒的滲透率不斷提高將進一步推動中國白酒行業(yè)的發(fā)展。
醬香型白酒自2018年起成為按市場規(guī)模計第二大的香型轩褐。醬香型白酒的市場規(guī)模自2017年的人民幣1,056億元增加至2021年的人民幣1,900億元椎咧，復合年增長率為15.8%。于2021年把介，中國醬香型白酒行業(yè)受益于消費者對具有優(yōu)質且獨特生產(chǎn)工藝的追求增長與對于濃郁產(chǎn)品的需求的增加勤讽，出現(xiàn)了超預期的增長。為此拗踢，醬香型白酒企業(yè)已擴大產(chǎn)能以滿足此需求脚牍。因此，預期中國醬香型白酒的市場規(guī)模將持續(xù)擴大巢墅，于2026年就香型而言碗品，超過濃香型成為最大的白酒香型，占同年整個中國白酒行業(yè)的41.8%美卒。
于2021年芽嗓，按收入計，公司的收入為人民幣51億元节婶，在中國民營公司中排名第四擎丘，亦是中國白酒行業(yè)中提供三種香型白酒產(chǎn)品的第三大公司。公司產(chǎn)品從醬香型享积、兼香型到濃香型边久，覆蓋近85%的中國白酒行業(yè)。
本次選取的同行業(yè)對比公司為貴州茅臺和老白干酒履岂。
81.3%%遏治。珍酒控股由創(chuàng)始人、董事會主席兼控股股東吳先生全資擁有函强。因此鸵安，根據(jù)上市規(guī)則，珍酒控股及吳先生為控股股東反璃。
吳向東先生昵慌，54歲，于2003年創(chuàng)立公司淮蜈，為公司董事兼董事會主席斋攀。于白酒行業(yè)擁有逾20年經(jīng)驗已卷。20多年前創(chuàng)立中國知名白酒品牌金六福 。于2000年3月創(chuàng)立主要從事白酒銷售的公司金東集團淳蔼。2005年創(chuàng)辦華致酒行（股份代號：300755.SZ）侧蘸。吳先生曾擔任第十二屆全國人民代表大會代表。顏濤先生鹉梨，58歲讳癌，為公司首席執(zhí)行官及執(zhí)行董事。自2000年起于由吳先生控制的公司（包括不限于華澤集團存皂、金東集團及融睿集團）擔任法人代表晌坤、董事、監(jiān)事艰垂、副總經(jīng)理及總經(jīng)理數(shù)年泡仗。畢業(yè)于中國湖南工學院。朱琳女士吭辛，52歲裁愉，副總裁及執(zhí)行董事。曾擔任湖南湘窖銷售董事嘴净、湖南湘窖監(jiān)事及貴州珍酒董事属缚。于財務管理方面擁有數(shù)年經(jīng)驗。曾擔任華澤集團及其附屬公司的首席財務官护狠，曾于吳先生控制的公司（包括不限于金東集團）擔任董事及╱副總經(jīng)理逾十年隧鸠。自2001年10月起為中國注冊會計師協(xié)會注冊會計師。香港會計師公會國際聯(lián)繫會員同蚂。畢業(yè)于中國北京航空航天大學懊玖。羅永紅先生，51歲扔相，于2009年12月加入公司力鹰。財務總監(jiān)及執(zhí)行董事。曾擔任珍酒銷售的監(jiān)事厚遗、貴州珍酒的董事自2000年在吳先生控制的公司擔任管理層數(shù)年腺首，曾擔任華澤集團副首席財務官、行政總監(jiān)及首席財務官黔攒。亦曾于由吳先生控制的其他公司擔任董事及首席財務官數(shù)年趁啸。畢業(yè)于中國長沙商業(yè)學校，獲得中國河南師范大學會展管理專業(yè)學士學位督惰。吳光曙先生不傅，52歲，公司秘書及執(zhí)行董事。于企業(yè)融資及管理方面擁有逾 20 年經(jīng)驗访娶。曾創(chuàng)辦Realvision Technology Limited辞友。曾加入新絲路文旅有限公司（聯(lián)交所股份代號：0472）并擔任執(zhí)行董事、投資總監(jiān)震肮、公司秘書及代理首席執(zhí)行官。亦創(chuàng)辧中國創(chuàng)新投資有限公司（聯(lián)交所股份代號：01217）并擔任董事留拾。其后曾擔任龍輝國際控股有限公司（聯(lián)交所股份代號：1007）執(zhí)行董事戳晌。澳洲管理協(xié)會會員。澳洲會計師公會執(zhí)業(yè)會計師及資深會員痴柔、香港會計師公會執(zhí)業(yè)會計師及香港董事學會資深會員沦偎。獲得澳洲墨爾本大學商業(yè)學士學位。
據(jù)捷利交易寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計溅蓖，珍酒李渡中介團隊共計10家鹤仲，其中保薦人共計2家，所保薦項目數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般剥讼；公司律師共計3家壕赘，綜合項目數(shù)據(jù)尚可。整體而言中介團隊歷史數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般乞芳。來源：捷利交易寶APP
目前通過天眼查網(wǎng)站無法查到珍酒李渡集團有限公司公司的任何負面消息（2021年才成立）细抠，通過查詢其運營主體公司貴州珍酒釀酒有限公司庆葱，發(fā)現(xiàn)具有如下風險提示：
92個自身風險中，主要為各類合同或糾紛引起的訴訟喧丛；750個周邊風險中胚高，主要為該公司的股東或投資的公司因合同或糾紛引起的訴訟；91個預警提醒中缔直，主要都是作為原告起訴他人抛虏，人員變更（法定達標人、實控人俩滥、最終受益人嘉蕾、股東、主要人員等）霜旧、對外投資變更等提示信息错忱。整體來看，一家2003年就開始經(jīng)營的公司挂据，法律訴訟方面屬于比較正常的范圍以清，網(wǎng)上并不存在大規(guī)模的負面輿情。據(jù)捷利交易寶數(shù)據(jù)統(tǒng)計，近10家上市新股發(fā)行總市值均值為79.97億掷倔，其中最大市值為近期上市的粉筆眉孩，最小市值為GUANZEMEDICAL；發(fā)行PE均值為10.89倍勒葱，PE整體水平處于中下位置浪汪；申購人數(shù)均值為4133；超購倍數(shù)上凛虽，均值為8.82倍左右书吗；基石占比上，目前基石比例均值回升至48.58%礁懂，整體來說女践，基石比例均值近期有所下滑；暗盤及首日收益率上锣石，12月下旬盹斟，思派健康及業(yè)聚醫(yī)療同時上市，思派健康則表現(xiàn)較好浆酝，臨近年末焰垄，5家新股先后齊上，其中GUANZEMEDICAL表現(xiàn)最突出砂姥，首日暴漲230.19%删舀，星空華文亦表現(xiàn)不差，首日大漲70.57%掠记；2023年粉筆開門紅梭狱，暗盤及首日均上漲，億華通則表現(xiàn)平平傍菇，正味集團暗盤微漲猾瘸，但首日大跌。截至目前丢习，暗盤漲跌整體均值約為22.56%牵触，而首日約為32.66%。
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