次高端：龍頭積極進取伍玖，加快全國化嫩痰。1）酒鬼酒：內(nèi)參漲價停貨，長期發(fā)展信心充足窍箍。5年發(fā)展規(guī)劃目標上要實現(xiàn)近期30億串纺、中期50億、遠期100億椰棘，長期發(fā)展信心充足纺棺。公司管理、經(jīng)銷商機制理順丰倾，內(nèi)控改善之后持續(xù)釋放制度紅利助苫。內(nèi)參于3月中旬漲價，隨后湖南市場計劃停貨一個多月挺價齿雕，動銷依然強勁条馍。2）山西汾酒：全年目標保持快速增長，環(huán)山西仍是增長主力赂相。銷售公司改革向人事推進寓鳄，自上而下的設置經(jīng)營目標激勵銷售員工。全年增長目標應該在30％以上晋挑，銷售目標設計上提出了三檔梯度的激勵目標跛孕，環(huán)山西增長的動力依然充足，未來省內(nèi)省外的收入占比由現(xiàn)在的5:5繼續(xù)向4:6挺進肄寻。3）今世緣：渠道推力積極舟鲁，團購渠道快速放量。公司全力進攻300元以上價格帶，資源投入傾斜语但。公司推進深度分銷邪蛔，渠道利潤率高于競品，省內(nèi)的競爭加劇仍不改公司渠道擴張的趨勢扎狱，渠道的推力仍有后勁侧到，國緣系列有望實現(xiàn)30％以上的快速增長。4）古井貢酒：省內(nèi)基礎加強淤击，省外加快全國化匠抗。公司5年規(guī)劃目標要超過200億，省內(nèi)加大了經(jīng)銷商污抬、終端的支持力度汞贸，渠道利潤率將有所抬高鞏固省內(nèi)市場。省外計劃在未來3-5年擴大縣域市場覆蓋面印机，加速古井全國化矢腻。
投資建議：增持白酒板塊。全國性龍頭：貴州茅臺射赛、瀘州老窖多柑；區(qū)域白酒龍頭：古井貢酒、山西汾酒楣责；小黑馬酒鬼酒平俘。受益標的：五糧液，今世緣玻温。
風險提示：高端酒價格下行風險猴豁，競爭加劇風險
風險提示：高端酒價格下行風險猴豁，競爭加劇風險
