這幾天白酒開(kāi)始陸續(xù)出三季報(bào)坏榜，收入利潤(rùn)和現(xiàn)金流情況都開(kāi)始反饋行業(yè)壓力浑云。茅臺(tái)作為“定海神針”前三季度收入利潤(rùn)增速16.9%嫡纠、15%鸟焊，單三季度（15.6%啡罗，13.2%）比上半年降速但應(yīng)該還是好于行業(yè)灭忠。因?yàn)槊┡_(tái)有最強(qiáng)大的經(jīng)銷商群體和目前仍然最強(qiáng)的回款能力简卧。
終端需求疲軟還在持續(xù)屠橄，中秋旺季后下一個(gè)旺季就得等春節(jié)播窒，淡季整個(gè)渠道的壓力都很大，所以中秋后飛天批價(jià)還在跌筷资。
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今年秋糖在深圳挨这，和去年一樣很冷清；只有一則新聞?lì)l上熱搜：10月21日胃宰，歌德盈香持有全興酒業(yè)股權(quán)被凍結(jié)嘹冀，員工在直播間討薪。
歌德盈香在酒圈垦适、尤其老酒圈的影響力屬于絕對(duì)頭部：歌德盈香作為茅臺(tái)經(jīng)銷商據(jù)稱有百噸名酒配額朽突，雖然今年名酒經(jīng)銷商利潤(rùn)也大大被壓縮、但仍然有豐厚利潤(rùn)。公司是最大的酒類拍賣公司析口、還擁有全國(guó)最大的老酒庫(kù)存妥触。向上游發(fā)展收購(gòu)了全興酒業(yè)股權(quán)、向下游也在布局專賣店乱归。
行情好時(shí)順勢(shì)發(fā)展群镰、上下游打通建立了更強(qiáng)的品牌、獲取了更豐厚的盈利终吼；行情不好時(shí)老酒資產(chǎn)要減值镀赌、老酒跌價(jià)需求在負(fù)反饋、下游煙酒店這幾年也面臨洗牌际跪，所以可能才會(huì)出現(xiàn)新聞中的問(wèn)題商佛。
現(xiàn)在公司對(duì)新聞的回應(yīng)是“在一些投資上除了一些意外，才導(dǎo)致資金緊張垫卤，但是業(yè)務(wù)還在正常進(jìn)行威彰。”
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之前有機(jī)會(huì)去公司調(diào)研學(xué)習(xí)過(guò)穴肘，公司對(duì)于白酒收藏價(jià)值歇盼、投資屬性的講解對(duì)我啟發(fā)很多。
但是投資屬性的東西都是“買漲不買跌”评抚，維護(hù)好價(jià)格體系就顯得格外重要豹缀。
回顧周期，茅臺(tái)的價(jià)格慨代、老酒的價(jià)格不是沒(méi)跌過(guò)邢笙，尤其對(duì)于一些真正稀缺的老酒肯定不會(huì)跌跌不休！但是多少價(jià)格是供需平衡點(diǎn)就很取決于當(dāng)下消費(fèi)需求和信心品昭、預(yù)期的恢復(fù)越化。
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歌德盈香只是今年酒業(yè)流通體系周期底部調(diào)整的一個(gè)縮影，但是它本身代表性強(qiáng)侍融、影響力大才會(huì)引發(fā)熱議疚逝。
需求和宏觀現(xiàn)狀大家都很清楚，關(guān)鍵是之后怎么調(diào)整崇夫，需求何時(shí)企穩(wěn)誊爵，渠道利益鏈如何再重新調(diào)整，價(jià)格體系何時(shí)穩(wěn)住缭涣。
這一輪周期比12-14年好的是各頭部企業(yè)對(duì)于環(huán)境和行業(yè)現(xiàn)狀的認(rèn)知都更理性客觀匆救，但是讓它們完全像其他行業(yè)一樣放棄幾個(gè)季度的回款調(diào)整渠道又受很多限制。
只能期待有更多的好消息傳遞到行業(yè)热阁，使各方的信心都能逐漸恢復(fù)起來(lái)吧扭妖。?
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