(1)鈣鈦礦設(shè)備：預(yù)計2030年鈣鈦礦設(shè)備市場空間達(dá)836億元质驻，2022-2030年CAGR=80%丙唧。

(2)組件設(shè)備：預(yù)計2025年組件設(shè)備（流水線+層壓機）市場規(guī)模達(dá)100億元办桨，2022-2025年CAGR=16%。

(3)TOPCon設(shè)備：預(yù)計2022-2025年設(shè)備市場空間合計超1253億元（年均313億元）垢箕，2023-2025年為TOPCon擴(kuò)產(chǎn)高峰期划栓。

主要內(nèi)容：

光伏邁入“平價時代”：據(jù)CPIA2010年至2020期間引妖，全球太陽能光伏發(fā)電的LCOE降幅達(dá)85%，從0.381美元/kWh降至0.057美元/kWh佩捎，十年間光伏度電成本下降了77%-88%,成本的下降主要歸因于技術(shù)革新缚迟、安裝成本下調(diào)。據(jù)IRENA預(yù)測2022年將降至0.04美元/kWh哑辐。

組件是太陽能發(fā)電系統(tǒng)核心部分过任。光伏組件是基于電池整合的具有封裝及內(nèi)部聯(lián)結(jié)且能單獨提供直流電輸出的、最小不可分割的光伏電池組合裝置姜筋，主要包括電池片江眯、互聯(lián)條、匯流條伯板、鋼化玻璃东摘、EVA、背板吆寨、鋁合金赏淌、硅膠踩寇、接線盒九大核心組成部分。

組件環(huán)節(jié)位于產(chǎn)業(yè)鏈中游六水。光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游包括單/多晶硅的冶煉俺孙、鑄錠/拉棒、切片等環(huán)節(jié)掷贾，中游包括太陽能電池生產(chǎn)睛榄、光伏組件封裝等環(huán)節(jié)，下游包括光伏應(yīng)用系統(tǒng)的安裝及服務(wù)等想帅。

受益光伏高景氣度懈费，組件產(chǎn)能、產(chǎn)量均大幅增長博脑。根據(jù)CPIA統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截止2021年底票罐，全球組件產(chǎn)能和產(chǎn)量分別達(dá)465.2GW和220.8GW叉趣，同比分別增長45.4%和34.9%，其中我國組件產(chǎn)能和產(chǎn)量分別為359.1GW和181.8GW颖喧，同比分別增長47.0%和45.9%洒漱。

下游需求旺盛，上半年組件招標(biāo)量和頭部企業(yè)出貨量均顯著提升铅坚。根據(jù)國家能源局統(tǒng)計赃夷，2022年上半年光伏組件招標(biāo)量已達(dá)86.7GW，接近2021年全年招標(biāo)量的兩倍兰斑，同時中標(biāo)量也創(chuàng)紀(jì)錄地達(dá)到87.5GW笤卡。此外，在組件出貨量方面修暑，晶科询时、天合、隆基奥唯、晶澳捷夜、阿特斯為國內(nèi)光伏企TOP5，出貨量分別為18.2/18.1/18/15.7/8.8W商贾，較2021年均有大幅增長非震，組件環(huán)節(jié)整體呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢。

光伏組件加工工藝主要包括電池片檢測满哪、焊接婿斥、層疊、層壓翩瓜、EL測試受扳、安裝邊框和接線盒等流程携龟，每道工藝流程都有對應(yīng)組件設(shè)備，其中核心設(shè)備有串焊機勘高、層壓機峡蟋、自動化流水線等。

市場空間：我們預(yù)計組件設(shè)備（流水線+層壓機）受益技術(shù)迭代較少，未來主要需求將受益光伏新增裝機量的穩(wěn)步增長+存量產(chǎn)線的更新替換屏商。

我們對組件設(shè)備（流水線+層壓機）市場空間進(jìn)行測算：

1）預(yù)計2022-2025年全球新增光伏裝機量分別為247/345/431/539GW聂挚。假設(shè)產(chǎn)量等于需求量，按照容配比1:1.25計算得到2022-2025年全球組件產(chǎn)量預(yù)測犹蝇；

2）假設(shè)2022-2025年組件產(chǎn)能利用率為60%菱泻，參考過去2年產(chǎn)能利用率；

3）預(yù)計2022-2025年存量產(chǎn)能更換占比15%/13%/12%/12%,隨著基數(shù)變大占比降低昵斤；

4）假設(shè)2022-2025年組件設(shè)備單GW投資額為0.3億元/GW肉扁，根據(jù)行業(yè)基準(zhǔn)。

預(yù)計2025年組件設(shè)備（流水線+層壓機）市場規(guī)模達(dá)100億元困邪，2022-2025年CAGR=16%勃谎。

技術(shù)發(fā)展史：鋁背場BSF電池（1代，2017年以前）→PERC電池（2代愧理，2017年至今）→PERC+/TOPCon（2.5代）→HJT電池（3代）→HBC電池（4代雕蔽，可能潛在方向）→鈣鈦礦疊層電池（5代，可能潛在方向）宾娜。

光伏行業(yè)的核心是“降本+升效”批狐、降低度電成本。單晶電池技術(shù)的不斷迭代前塔，帶來轉(zhuǎn)換效率從2014年的19%上升至2020年的23%-24%嚣艇，預(yù)計未來有望邁向30%。

TOPCon為N型硅襯底電池食零，是一種基于選擇性載流子原理的隧穿氧化層鈍化接觸電池技術(shù)困乒。其與PERC的差異主要是電池背面由超薄二氧化硅層（1-2nm）和磷摻雜多晶硅層共同形成的鈍化接觸結(jié)構(gòu)，其中隧穿氧化層大幅降低了界面復(fù)合贰谣、同時允許多數(shù)載流子有效地隧穿到摻雜多晶硅層娜搂，摻雜多晶硅層則與基體形成n+/n高低場、能夠阻止少數(shù)載流子運動至表面從而形成選擇性鈍化接觸吱抚。

TOPCon產(chǎn)線投資強度接近PERC百宇，與PERC產(chǎn)線兼容性強且轉(zhuǎn)換成本低。目前新建TOPCon產(chǎn)線設(shè)備投資額為1.8~2億元/GW狱林，略高于PERC的1.3~1.5億元/GW水搀。其中TOPCon電池產(chǎn)線可基于現(xiàn)有PERC產(chǎn)線升級改造實現(xiàn)，主要增加硼擴(kuò)散設(shè)備衙到、薄膜沉積設(shè)備沟智、激光SE設(shè)備等，單GW轉(zhuǎn)換成本僅為0.6~0.8億元贱避，大部分2020年之后擴(kuò)產(chǎn)的PERC產(chǎn)線均預(yù)留了升級為TOPCon的改造空間惊派。

TOPCon設(shè)備領(lǐng)域參與玩家眾多征绸。捷佳偉創(chuàng)久橙、拉普拉斯均具備TOPCon多流程工藝設(shè)備研發(fā)能力，其中捷佳偉創(chuàng)能夠交付TOPCon整線設(shè)備管怠；海目星淆衷、帝爾激光、捷佳偉創(chuàng)渤弛、英諾激光等均有專注于激光設(shè)備在TOPCon技術(shù)路線上的應(yīng)用祝拯；京山輕機、金辰股份等廠商則致力于核心環(huán)節(jié)鍍膜設(shè)備研發(fā)她肯。

TOPCon產(chǎn)業(yè)化元年開啟佳头，我們對TOPCon設(shè)備市場空間進(jìn)行測算：

測算得出：預(yù)計2022-2025年設(shè)備市場空間合計超1253億元，2023-2025年為TOPCon擴(kuò)產(chǎn)高峰期晴氨。

HJT電池即本征薄膜異質(zhì)結(jié)電池碉输，具備對稱雙面電池結(jié)構(gòu)，中間為N型晶體硅亭珍。在電池正面依次沉積本征非晶硅薄膜和P型非晶硅薄膜形成PN結(jié)敷钾，電池背面依次沉積本征非晶硅薄膜和N型非晶硅薄膜形成背表面場。由于非晶硅的導(dǎo)電性較差唠陈，還要在兩側(cè)沉積透明導(dǎo)電薄膜TCO僚尚，最后采用絲網(wǎng)印刷設(shè)備制備雙面電極。

HJT電池具有轉(zhuǎn)換效率高锭泼、利于薄片化原堂、工藝溫度低、衰減率低焦凶、雙面發(fā)電等多重優(yōu)勢《吠耍現(xiàn)階段發(fā)展主要受限于：1）單GW設(shè)備投資額較高。相較于PERC1.3-1.5億元/GW和TOPCon1.8-2億元/GW叁垫，HJT設(shè)備投資額為3.5-4億元/GW菠昼；2）原材料成本較高。PERC和TOPCon電池均采用高溫銀漿符貌，HJT由于是低溫工藝使用的是低溫銀漿脯砚，其價格更貴且銀漿用量更多。

HJT工藝與PERC差異大钾排，但其核心工藝流程只有4步魁胁，分別為清洗制絨、非晶硅薄膜沉積该肴、TCO膜沉積情竹、電極制備，對應(yīng)設(shè)備為清洗制絨設(shè)備匀哄、PECVD設(shè)備秦效、PVD/RPD設(shè)備和絲網(wǎng)印刷設(shè)備。其中價值量最高的為PECVD設(shè)備涎嚼，設(shè)備投資額占比達(dá)到50%阱州。清洗制絨設(shè)備、PVD/RPD設(shè)備法梯、絲網(wǎng)印刷設(shè)備在投資額中占比分別為10%贡耽、25%、15%鹊汛。

HJT國內(nèi)設(shè)備廠商積極布局蒲赂，各環(huán)節(jié)均已實現(xiàn)國產(chǎn)化。邁為股份、捷佳偉創(chuàng)滥嘴、鈞石能源具備HJT整線設(shè)備交付能力能眠。理想萬里暉、金辰股份均布局核心設(shè)備PECVD捍陌，晟成光伏也在2022年推出清洗制絨設(shè)備糖窃。

我們對HJT市場空間進(jìn)行測算：隨著銀包銅、銀漿國產(chǎn)化颁究、電鍍銅等降本技術(shù)發(fā)展烦优，HJT產(chǎn)業(yè)化有望加速，預(yù)計2025年HJT設(shè)備訂單市場空間有望達(dá)602億元丢袁，CAGR=84%萤掷。

鈣鈦礦電池是使用鈣鈦復(fù)合氧化物晶體結(jié)構(gòu)的化合物作為吸光材料的太陽能電池，屬于第三代高效薄膜電池的代表亭郑。具有光電轉(zhuǎn)換效率高相梭、制造成本低、輕質(zhì)化等優(yōu)勢媳谁，是未來汽車用太陽貼膜和光伏BIPV的明星材料涂滴。鈣鈦礦-硅異質(zhì)結(jié)疊層電池具備高效率、低成本優(yōu)勢晴音，理論極限效率有望達(dá)43%以上柔纵。但受制于穩(wěn)定性不足、大尺寸大面積組件轉(zhuǎn)換效率低等問題段多，鈣鈦礦電池距離大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化仍有待突破。

鈣鈦礦電池生產(chǎn)流程由沉積透明導(dǎo)電層（TCO）壮吩、沉積電子傳輸層（ETL）进苍、沉積鈣鈦礦層、沉積空穴傳輸層（HTL）鸭叙、背電池制備等環(huán)節(jié)組成觉啊，設(shè)備主要包括鈣鈦礦印刷設(shè)備和真空鍍膜設(shè)備。

國內(nèi)鈣鈦礦電池生產(chǎn)企業(yè)主要有纖納光電沈贝、協(xié)鑫光電杠人、極電光能等，設(shè)備廠商主要有晟成光伏宋下、德滬涂膜嗡善、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、眾能光電皆坚、帝爾激光等磷砌。

我們對2022-2030年鈣鈦礦設(shè)備市場空間進(jìn)行測算，預(yù)計2030年鈣鈦礦設(shè)備市場空間達(dá)836億元笑敷，2022-2030年CAGR=80%粒删。

整理者：[首善控股]