?白酒行業(yè)新趨勢(shì)：性價(jià)比至上，雙理性消費(fèi)來(lái)襲况增！\n? 白酒行業(yè)正在經(jīng)歷一場(chǎng)變革赞庶，性價(jià)比消費(fèi)成為新趨勢(shì)！隨著市場(chǎng)消費(fèi)形勢(shì)的變化澳骤，消費(fèi)者對(duì)性價(jià)比的需求躍升為核心需求歧强，白酒價(jià)格邏輯正在從過(guò)去的提價(jià)和消費(fèi)升級(jí)轉(zhuǎn)變?yōu)橄M(fèi)與價(jià)格的雙理性邏輯。這一轉(zhuǎn)變不僅影響著市場(chǎng)格局宴凉，也為投資者帶來(lái)了新的機(jī)遇誊锭。\n1? 白酒進(jìn)入消費(fèi)與價(jià)格雙理性時(shí)代，性價(jià)比成關(guān)鍵\n白酒市場(chǎng)正在經(jīng)歷一場(chǎng)變革蓄帐，消費(fèi)者對(duì)性價(jià)比的需求成為核心市砍。2024年上半年，經(jīng)銷商反饋市場(chǎng)動(dòng)銷最好的價(jià)格帶是300-500元警钥、100-300元和100元以下射疤。其中符殊，300-500元次高端名酒產(chǎn)品因價(jià)格親民且具有性價(jià)比優(yōu)勢(shì)，成為宴請(qǐng)主流價(jià)位帶倾桩，市場(chǎng)擴(kuò)容明顯倘秸。而100-300元價(jià)位帶的白酒市場(chǎng)規(guī)模大、集中度低眼骗，是區(qū)域龍頭的強(qiáng)勢(shì)價(jià)格帶轨皮，銷售額增幅約20%。此外方秤，百元以下的光瓶酒市場(chǎng)也在持續(xù)擴(kuò)容燎厘，2024年市場(chǎng)規(guī)模有望超過(guò)1500億元。\n2? 上市酒企分紅比例有望提升益锻，現(xiàn)金流穩(wěn)健\n白酒行業(yè)回款穩(wěn)健蠢琳，資本開(kāi)支高峰已過(guò)，分紅比例有望提升镜豹。2023年傲须，A股上市白酒企業(yè)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額/經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為17%，分紅率（整體法）達(dá)70%趟脂。其中泰讽，16家上市白酒企業(yè)中，11家的分紅率較2022年提升散怖，分紅意愿普遍增強(qiáng)菇绵。\n3? 投資建議：兩條主線把握機(jī)遇\n白酒行業(yè)投資機(jī)會(huì)集中在兩條主線：\n寬價(jià)位帶名酒企：擁有強(qiáng)品牌力和寬價(jià)位帶產(chǎn)品矩陣的名酒企有望受益。推薦貴州茅臺(tái)镇眷、五糧液咬最、瀘州老窖、山西汾酒欠动、古井貢酒等永乌。這些企業(yè)品牌勢(shì)能向下輻射，能夠承接性價(jià)比消費(fèi)需求具伍。\n勢(shì)能向上的區(qū)域領(lǐng)先酒企：區(qū)域領(lǐng)先酒企在100-300元價(jià)位帶表現(xiàn)突出翅雏，消費(fèi)者基礎(chǔ)好，渠道護(hù)城河深枉俗。推薦迎駕貢酒咒娶、今世緣、天佑德酒营俘、金徽酒等吗罪。這些企業(yè)有望推動(dòng)區(qū)域消費(fèi)場(chǎng)景升級(jí)，帶動(dòng)核心消費(fèi)價(jià)位帶向300-500元升級(jí)毛凶。\n4? 風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)蘇不及預(yù)期與競(jìng)爭(zhēng)加劇\n盡管白酒行業(yè)前景廣闊话贯，但仍需警惕風(fēng)險(xiǎn)篡搓。消費(fèi)復(fù)蘇不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及政策調(diào)整都可能對(duì)行業(yè)產(chǎn)生影響露使。\n相關(guān)報(bào)告：《白酒行業(yè)深度報(bào)告：洞察趨勢(shì)页镜，把握白酒雙理性機(jī)遇》（2024年09月10日，20頁(yè)）答肤。\n?#白酒行業(yè)? ?#性價(jià)比消費(fèi)? ?#雙理性時(shí)代? ?#投資機(jī)會(huì)? ?#市場(chǎng)趨勢(shì)?
