#自由 #投資 #理財 #股票 #五糧液
在《21》《23》中分享了白酒老大的估值围杉，同樣，在2025年又來到了五千億市值的白酒老二，也值得說道說道埋村。
21/22/23年對應(yīng)的凈利潤是233/266/302億伦乔，增速是17％/14％/13％寒护。2024年的三季報凈利潤是249億圈烘，增速是9％，按照管理層所說的保持兩位數(shù)增長赖巴，24年的凈利潤大致330億左右問題不大沿信。
進(jìn)一步，公司未來三年分紅計劃不低于凈利潤的70％且不低于200億猩刁，意味著24年將有230億分紅组漏，眼下五千億市值差不多4.6％的股息率，兩倍于銀行存款利息了新蟆。
悲觀者認(rèn)為觅赊，年輕人不喝白酒右蕊，行業(yè)衰退，凈利潤大幅下降吮螺，股息回報也隨之下降饶囚，估值進(jìn)一步下降出現(xiàn)雙殺。
樂觀者認(rèn)為规脸，經(jīng)濟(jì)困難只是暫時的坯约，高端白酒的需求一直存在熊咽，控量保價也能穩(wěn)住價格體系莫鸭，積累的庫存也逐漸被消化，從而繼續(xù)利潤增長横殴。較低的資本開支使得分紅率也有進(jìn)一步提升可能被因，現(xiàn)金奶牛無需擔(dān)憂，當(dāng)下15倍的PE和4.6％股息率并不算貴衫仑，甚至有些便宜梨与。
對白酒未來怎么看，將決定眼下的白酒老二是機(jī)會還是陷阱满戒，為自己的認(rèn)識下注吧枚从。
