兩年內完成股改普易，引入資金超50億元

作為醬酒知名品牌，珍酒李渡集團近年來的發(fā)展可圈可點疾隙。

據(jù)招股書披露畜股，2020年珍酒李渡集團實現(xiàn)收入約23.99億元，2021年翻倍至51.02億元鸯两。

截至2022年前三季度闷旧，珍酒李渡集團實現(xiàn)收入約42.49億元长豁，同比增長18.2%。這一營收體量相當于20家白酒上市企業(yè)第9名忙灼，僅居于今世緣之后匠襟。

不過，不同于其他白酒“上市預備隊”長達多年的準備该园，珍酒被傳出籌備上市是在2021年5月酸舍，距今不足2年。

彼時貴州省地方金融監(jiān)督管理局發(fā)布公告里初，經各市（州）人民政府和相關省直部門推薦啃勉，擬對省上市掛牌后備企業(yè)資源庫進行調整。在公示的名單中双妨，涉及珍酒淮阐、國臺酒業(yè)、鴨溪酒刁品、夜郎古酒業(yè)等11家酒企泣特。

此外，珍酒還被傳聞“借殼愛施德上市”凡宅。

根據(jù)招股書顯示谆威，珍酒李渡集團上市前的股改同樣“雷厲風行”。

2021年9月24日尚稍，珍酒李渡集團成立道暑，注冊資本5萬美元。之后的10月竭珊、11月兩個月內人蕊，珍酒李渡集團完成一系列的注資、重組震头。

（圖片來源于招股書截圖 ）

大中華網訊曾在2021年9月13日锤镀，以注資1175萬元的方式認購珍酒釀酒3%股權。隨后的11月4日殊青，珍酒李渡集團通過發(fā)行股份的方式手索，由珍酒控股和大中華網訊分別持股97%及3%，即97萬股和3萬股酣婶。珍酒李渡集團彼時估值約3.9億元唱枝，每股成本僅0.17元。

針對上述成交成本比驻，招股書中解釋稱该溯，基于大中華網訊背后實控人吳光曙與吳向東的長期業(yè)務關系，以及雙方早前就吳向東持有的酒類業(yè)務潛在投資達成共識别惦。

據(jù)招股書顯示狈茉，大中華網訊有限公司前稱大中華網訊有限公司夫椭、仁恒企業(yè)有限公司，2000年11月17日于香港注冊成立氯庆，為Copland Investments Limite全資附屬公司蹭秋，后者由Naputa Investment Inc.全資持有。經過股權穿透堤撵，大中華網訊有限公司由吳光曙全資持有仁讨。

吳光曙，現(xiàn)年52歲粒督，于2021年10月加入珍酒李渡集團陪竿，現(xiàn)任公司秘書及執(zhí)行董事。據(jù)悉屠橄，吳光曙擁有豐富的會計學歷背書以及超20年的企業(yè)融資及管理經驗，不僅與吳向東存在長期業(yè)務關系硫忆，還曾于2005年便加入新絲路文旅有限公司擔任投資總監(jiān)筷资、公司秘書、代理首席執(zhí)行官以及執(zhí)行董事等袭丛。

而新絲路文旅有限公司此前曾用名為新華聯(lián)國際控股有限公司胃宰、金六福投資有限公司，為港股上市公司饲骂，股東中涉及新華聯(lián)國際置地有限公司垦适，新華聯(lián)國際投資有限公司，傅軍以及肖文慧旋逛。新華聯(lián)的創(chuàng)始人即為傅軍矛塑，傅軍為吳向東姐夫。

2021年11月13日妥触，即公司成立2個月后媳厕，珍酒李渡集團第二大股東Zest Holdings首次投資，以1.76美元/股認購珍酒李渡集團340.28萬股A系列優(yōu)先股群镰，認購資金3億美元睬魂。珍酒李渡集團估值約44億美元（約281.32億元），每股成本約1.76美元镀赌。

上述認購資金支付于2021年11月26日氯哮，按照最后交易日2021年11月25日美元兌人民幣匯率中間價計算，即1美元對人民幣6.3936元商佛，每股成本1.76美元折合人民幣約11.25元喉钢，相較于2個月前向吳光曙發(fā)行的每股成本0.17元，高出近65倍威彰。

本次注資后出牧，珍酒控股穴肘、Zest Holdings、大中華網訊分別持股90.4%舔痕、6.8%和2.8%评抚。

2022年6月6日，Zest Holdings第二次投資伯复，以1.78美元/股再次認購561.26萬股A系列優(yōu)先股慨代，認購資金5億美元。

據(jù)此估算啸如，珍酒李渡集團這次融資的估值為49.54億美元（約330.39億元）品昭。

（圖片來源于招股書截圖 ）

至此，珍酒控股影菩、Zest Holdings侍融、大中華網訊分別持股81.28%、16.21%和2.51%猜摹。

珍酒李渡集團兩年間融資三次崇夫，其中大中華網訊注資1175萬元，Zest Holdings合計注資8億美元灿磁，約合人民幣52.53億元缭涣。

招股書中提到，投資用于集團的業(yè)務營運嫁橱、建設新白酒生產設施及作為一般營運資金热阁。截止最后實際可行日期，投資所籌集的資金已動用超過90%环起。

資本大鱷入股荡明，發(fā)行金融工具金額超百億

搜狐財經注意到，珍酒李渡集團向Zest Holdings投資發(fā)行金融工具侈净，獲得A系列優(yōu)先股及認股權證尊勿，如未于特定期間完成，Zest Holdings可要求珍酒李渡集團贖回其持有的全部或部分A系列優(yōu)先股畜侦。

截至2022年9月30日元扔，發(fā)行金融工具金額約104.53億元。

招股書中并未詳細披露珍酒李渡集團獲得上述資金的具體條款旋膳，也未披露“特定期間”指何時澎语。

據(jù)悉，Zest Holdings于2021年6月30 日在新加坡注冊成立為有限公司验懊，由Zest Holdings I Pte. Ltd.全資持有擅羞，背后實際控制人為KKR & Co Inc.（以下簡稱“KKR”），是一家在紐約證券交易所上市的投資公司义图。

據(jù)KKR官網顯示减俏，KKR是一家全球領先的投資機構召烂，管理多種另類資產類別，包括私募股權投資娃承、信貸和房地產奏夫，以及與戰(zhàn)略合作伙伴管理的對沖基金。

公開資料顯示 倒灰，KKR是老牌的杠桿收購天王艳杯，2019年其年度營業(yè)額達到91.2億美元，約合人民幣629.14億元茬蓝。

對此统褂，白酒資深行業(yè)人士分析認為，繼華致酒行上市后桐夭，吳向東將精力全部放在了珍酒上稼掏，疊加“醬酒熱”爆發(fā)，因此吳向東想要在醬酒產業(yè)“大干一場”搅谆。由于醬酒產業(yè)屬于重資產叨连、長投資的行業(yè)，因此想要做大醬酒產業(yè)動用的資金需上百億或怜。

據(jù)珍酒官網信息，珍酒于十四五期間開啟匯川區(qū)石子鋪老廠區(qū)釀酒項目抠佩、趙家溝釀酒項目归衫、白巖溝花香酒谷釀酒項目、仁懷市金東珍酒莊園等四大項目建設肺然，規(guī)劃總投資超300億元蔫缸。

截至2022年9月30日，珍酒李渡集團現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物16.72億元际起。

根據(jù)披露拾碌，珍酒李渡集團目前與今世緣體量相當。今世緣在A股的市值約730億元街望，珍酒李渡集團2022年6月融資時的估值約336億元校翔。

廣科咨詢首席策略師沈萌對搜狐財經表示，香港市場對白酒行業(yè)的關注度較低灾前，而且品牌在香港和內地的知名度也相對有限防症，所以估值很難達到甚至接近A股的水平。單純從資本市場角度哎甲，珍酒李渡集團最優(yōu)先目的肯定是為了保證IPO成功蔫敲，其次才是IPO估值等是不是符合預期。

珍酒貢獻近七成收入炭玫，金六福貿易被拆分

據(jù)知情人士透露奈嘿，得到資本背書后貌虾，作為對賭協(xié)議的一部分，吳向東需要將珍酒體量快速提升至百億以上翰蛔。

招股書顯示革秩，珍酒李渡集團有限公司注冊于開曼群島，包括珍酒蒜恶、李渡舌必、湘窖以及開口笑四個品牌，產品主要針對次高端及以上級別的白酒市場车崔。

珍酒撐起了珍酒李渡集團的主要營收巫紧。

2020年-2021年，珍酒李渡集團實現(xiàn)收入約23.99億元述尊、51.01億元痹对，同比增長112.66%。其中漠哲，珍酒收入分別約13.46億元弦密、34.88億元，于2021年珍酒已占到整體收入的68%以上罪谢。

根據(jù)招股書披露的重組進程缨叫，金東集團旗下原有四大板塊，分別為湖南湘窖荔燎、珍酒釀酒耻姥、金六福貿易和金東集團其他附屬公司。其中有咨，江西李渡由金六福貿易全資持股琐簇。

此外，擁有金東醬酒的金東投資歸屬于金東集團股東融睿集團座享。

（圖片來源于招股書截圖 ）

經過一系列的重組股改婉商，珍酒李渡集團成立后，吳向東將湖南湘窖渣叛、金東醬酒丈秩、珍酒銷售、江西李渡納入旗下公司珍酒釀酒诗箍。

根據(jù)披露癣籽，2021年湘窖、李渡的收入分別為6.06億元和6.5億元滤祖，貢獻了11.9%和12.7%的收入筷狼。

（圖片來源于招股書截圖 ）

同時，金六福貿易被拆分，沒有“打包”在珍酒李渡集團中蛛惜。2021年8月其名稱變更為湖南金東酒業(yè)有限公司（簡稱“湖南金東”）肿兴，法人之后變更為公司董事長賀恒輝。

作為吳向東實控的企業(yè)赞钧，曾經的金六福貿易湖诅，后來的湖南金東，吳向東最終受益股份為90%凌蝎。而金六福經營的金六福酒1998年面世后匕伶，早在2008年銷售額就達到了60億元。

目前雖無更新的銷售數(shù)據(jù)舰缠，但在業(yè)內看來括樟，金六福酒的品牌知名度或高于李渡、湘窖蚣凰。

（圖片來源于招股書截圖 ）

廣科咨詢首席策略師沈萌對搜狐財經表示手浙，當前的市場環(huán)境，投資者對上市企業(yè)的各方面都極為挑剔坦辟，對于盈利能力不強的資產單獨或組合上市的興趣不大刊侯，因此為了提高IPO成功率，只能先將較好的資產上市锉走，至于之后會不會再通過并購逐一進入上市公司就需要再關注市場反應滨彻。珍酒相對集團內的其他資產，盈利能力更突出挪蹭。金六福此次沒有一并上市更多可能只是在香港上市的策略問題疮绷，珍酒李渡先試水香港市場，如果順利金六福不排除之后再進入上市公司嚣潜。