今年1季度北向資金凈流入891億浅役，其中40%流向了白酒領(lǐng)域。為什么白酒漲幅已達(dá)30%络凿，還要繼續(xù)加倉呢？
一是政策托底經(jīng)濟(jì)向上昂羡。今年核心目標(biāo)是恢復(fù)經(jīng)濟(jì)絮记，因此政策支持下，煙火氣重新燃起虐先，市場(chǎng)需求也將迎來確定性的恢復(fù)怨愤。
二是復(fù)陽影響會(huì)低于預(yù)期。海外數(shù)據(jù)證明了復(fù)陽的比例并不高徘涤，因此外資有明確參考經(jīng)驗(yàn)乒稚，對(duì)于國內(nèi)復(fù)陽階段的經(jīng)濟(jì)恢復(fù)更有信心。
三是高端白酒消費(fèi)需求穩(wěn)定廓蒜。今年1季度高端酒的批價(jià)是環(huán)比上升的辖狞，且當(dāng)前供給端貨源充沛，因此批價(jià)上行并非是因?yàn)楣┴浘o張奴妈，反映的是禮品用白酒的需求旺盛孩置。
四是一些區(qū)域酒的表現(xiàn)明顯好于預(yù)期。尤其從銷售數(shù)據(jù)來看窃愿，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)對(duì)于區(qū)域酒銷量的拉動(dòng)非常明顯罚栏，尤其河北，河南恨递，安徽的區(qū)域酒銷量表現(xiàn)更加優(yōu)秀增捻。
今年白酒有兩個(gè)主線，一是行業(yè)進(jìn)入了弱需求環(huán)境溺瘩。這兩年白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇锥惋，中低端酒企持續(xù)輪動(dòng)，行情分化明顯开伏。優(yōu)質(zhì)酒企現(xiàn)在壓貨少庫存低膀跌，加之產(chǎn)品壁壘高，因此全年表現(xiàn)會(huì)更好固灵。
另一條捅伤，政商務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景不會(huì)立刻恢復(fù)繁榮。參照22年7月巫玻，和現(xiàn)在放開的情況基本一致丛忆，個(gè)人消費(fèi)宴席、朋友聚會(huì)仍秤、親戚走訪先恢復(fù)熄诡，之后才會(huì)恢復(fù)高端商務(wù)消費(fèi)可很。因此區(qū)域酒和次高端酒，將會(huì)在2粮彤、3月迎來布局時(shí)機(jī)根穷。
