據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月15日亥戒，申萬白酒行業(yè)總市值從年初的13396.57億元上漲至21490.90億元薪丐，3個(gè)多月時(shí)間市值合計(jì)上漲8094.33億元冗腐，在227個(gè)申萬三級行業(yè)中排名第4率偏；增幅達(dá)60.42%，在227個(gè)申萬三級行業(yè)中排名第19蚊患。
從個(gè)股情況來看浙于，19只申萬白酒個(gè)股中五糧液(000858)（000858）漲幅最高，年內(nèi)上漲97.72%挟纱；古井貢酒(000596)（000596）羞酗、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)（000860）分別上漲89.86%、83.66%紊服；漲幅在6-7成的個(gè)股有今世緣(603369)（603369）檀轨、瀘州老窖(000568)（000568）、金種子酒(600199)（600199）欺嗤、山西汾酒(600809)（600809）参萄。
然而，截至4月15日的前幾個(gè)交易日煎饼，白酒上攻乏力展開盤整讹挎，北上資金持續(xù)凈流出，市場對白酒行業(yè)顯示出較大的謹(jǐn)慎態(tài)度吆玖。白酒股一季度的強(qiáng)勢上行原因何在筒溃？對此，華泰證券(601688)4月15日最新研報(bào)指出，一季度白酒的上漲定義為估值修復(fù)条舀。估值修復(fù)的核心原因是2018年市場對經(jīng)濟(jì)過度悲觀帶來了超跌诽泪，而2019年整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境不會(huì)更差，反而是向逐步向好的預(yù)期發(fā)展喇坊。
華泰證券分析師賀琪認(rèn)為荡偶，本輪經(jīng)濟(jì)回暖的政策手段發(fā)生重要變化，即從直接刺激房地產(chǎn)需求嘁老，轉(zhuǎn)變到給企業(yè)廉價(jià)貸款和給企業(yè)及個(gè)人減稅烧乙。企業(yè)和個(gè)人拿到錢之后，部分用來消費(fèi)以及投資醉镇，除了會(huì)刺激地產(chǎn)需求之外辱窘，最受益的是白酒。
企業(yè)拿到貸款后觉祸，如果繼續(xù)投入生產(chǎn)膝班，白酒作為商務(wù)招待需求肯定會(huì)上升。如果企業(yè)和個(gè)人拿到錢之后布虾，想保值增值庇晤，在房地產(chǎn)被限制的情況下，白酒是較好的投資商品屹蚊。這也解釋了為什么今年淡季不淡厕氨，春節(jié)之后貴州茅臺(tái)(600519)、五糧液批價(jià)沒有像往年那樣下跌汹粤，反而緩和上漲命斧。
“2016年經(jīng)濟(jì)刺激之后，大量社會(huì)資本開始囤積茅臺(tái)(600519)嘱兼，茅臺(tái)價(jià)格出現(xiàn)了翻倍漲幅国葬。”上述分析師表示，到了2019年芹壕，茅臺(tái)貨源持續(xù)緊張汇四，我們發(fā)現(xiàn)五糧液從今年1月份開始也變成了囤積炒作對象。“我們判斷踢涌，五糧液的金融屬性也將逐步出現(xiàn)通孽，從而高端白酒的價(jià)格會(huì)再次有一輪上漲。”
那么斯嚎，高端白酒價(jià)格上漲利虫，誰最受益？上述分析師認(rèn)為返雷，消費(fèi)升級的需求是持續(xù)且平緩的舔远，金融投資屬性的需求是會(huì)被短期激發(fā)的，本輪爆發(fā)的核心將會(huì)是后者，因此貴州茅臺(tái)陌贾、五糧液以及瀘州老窖將是本輪最大受益者转是。
