在氣候變化背景下，能源、工業(yè)、建筑娜汁、交通等高碳領(lǐng)域的低碳化轉(zhuǎn)型受到重視固棚，轉(zhuǎn)型金融應(yīng)運(yùn)而生。在人民銀行等管理部門指導(dǎo)下娇豫，我國金融機(jī)構(gòu)已開始積極布局轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域，助力轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系形成畅厢、建立精準(zhǔn)化的轉(zhuǎn)型服務(wù)模式弟跑、完善轉(zhuǎn)型金融管理賦能機(jī)制夭问、通過金融科技服務(wù)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)、建立適應(yīng)轉(zhuǎn)型需求的智庫研究體系，未來可進(jìn)一步在戰(zhàn)略制定犯绪、產(chǎn)品創(chuàng)新、信貸管理妇斤、綜合研究方面加快發(fā)展茎截。

轉(zhuǎn)型金融概念及發(fā)展意義

氣候變化是全球面臨的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)之一，推動(dòng)高碳行業(yè)綠色轉(zhuǎn)型是遏制全球變暖的必然選擇油狂。聯(lián)合國政府間氣候變化專門委員會(huì)（IPCC）在2021年發(fā)布的第六次評(píng)估報(bào)告中強(qiáng)調(diào)历恐，將全球升溫限制在不高于或略超過1.5℃，需要能源专筷、工業(yè)弱贼、建筑兰捣、交通等高碳領(lǐng)域的技術(shù)方式、商業(yè)模式卓胶、運(yùn)行實(shí)踐快速而深遠(yuǎn)地轉(zhuǎn)型赞亡。轉(zhuǎn)型金融旨在支持符合轉(zhuǎn)型標(biāo)準(zhǔn)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與企業(yè)，幫助高碳行業(yè)順利實(shí)現(xiàn)綠色發(fā)展目標(biāo)鄙划。

第一生纫，轉(zhuǎn)型金融概念與特征逐漸厘清。目前药锯，轉(zhuǎn)型金融在全球范圍內(nèi)仍處于起步階段都陵，相關(guān)概念正在逐步形成共識(shí)。綜合《G20轉(zhuǎn)型金融框架》斜孩、經(jīng)合組織（OECD）胆褪、歐盟、日本臀胞、氣候債券倡議組織（CBI）等相關(guān)定義狰绪，轉(zhuǎn)型金融指對(duì)市場(chǎng)實(shí)體、經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和資產(chǎn)項(xiàng)目向低碳和零碳排放轉(zhuǎn)型提供的金融支持蛋济，主要針對(duì)傳統(tǒng)碳密集行業(yè)和高環(huán)境影響行業(yè)棍鳖。

在轉(zhuǎn)型金融特征方面，業(yè)界擁有更明確的共識(shí)碗旅。一是支持行業(yè)為碳密集型行業(yè)渡处，實(shí)現(xiàn)與綠色金融支持的綠色低碳行業(yè)的銜接；二是轉(zhuǎn)型目標(biāo)與時(shí)間表應(yīng)與巴黎協(xié)定目標(biāo)要求一致祟辟，避免長(zhǎng)期“碳鎖定”医瘫；三是轉(zhuǎn)型主體的排放強(qiáng)度與ESG表現(xiàn)要在行業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)先水平，即重點(diǎn)支持“高效高碳”主體旧困；四是轉(zhuǎn)型行動(dòng)應(yīng)避免對(duì)生物多樣性等其他環(huán)境目標(biāo)及“公正轉(zhuǎn)型”目標(biāo)造成負(fù)面影響醇份。

第二，轉(zhuǎn)型金融是金融機(jī)構(gòu)助力低碳轉(zhuǎn)型的重要工具吼具。在當(dāng)前階段僚纷，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)通過發(fā)展轉(zhuǎn)型金融助力低碳轉(zhuǎn)型，具有緊迫性與重要性拗盒。一是先立后破怖竭，支持傳統(tǒng)行業(yè)可持續(xù)發(fā)展。能源陡蝇、化工茁螺、交通、建筑等行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中起重要支撐作用面塌，事關(guān)能源安全众附、產(chǎn)業(yè)安全沉南，在保證產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定前提下推動(dòng)其轉(zhuǎn)型升級(jí)，是我國綠色低碳轉(zhuǎn)型發(fā)展的重點(diǎn)和難點(diǎn)刮跟。雙碳目標(biāo)提出后，黨中央呐蹂、國務(wù)院一再指出唬垦，要糾正“運(yùn)動(dòng)式”減碳，先立后破伐种。鼓勵(lì)支持金融機(jī)構(gòu)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融些吨，可以支持傳統(tǒng)高碳行業(yè)穩(wěn)步轉(zhuǎn)型、技術(shù)革新啡罗，實(shí)現(xiàn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與環(huán)境效益相統(tǒng)一的可持續(xù)發(fā)展林葬。

二是重點(diǎn)突破，助力雙碳目標(biāo)順利實(shí)現(xiàn)骤视。雙碳“1+N”政策體系頂層制度中鞍爱，均將能源、工業(yè)专酗、交通睹逃、建筑四大領(lǐng)域的節(jié)能降碳工作作為實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的重點(diǎn)布局領(lǐng)域。四大高碳領(lǐng)域的碳排放量超全國總量的90%祷肯，幫助其實(shí)現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型是雙碳目標(biāo)完成的“勝負(fù)手”沉填。金融機(jī)構(gòu)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融，能為高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型降碳提供廣泛支持佑笋。

三是產(chǎn)融互促翼闹，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)自身綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展。金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈蒋纬，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及質(zhì)量與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)猎荠。長(zhǎng)期以來，傳統(tǒng)能源和工業(yè)等行業(yè)是國家經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重點(diǎn)保障方向颠锉，也是金融機(jī)構(gòu)信貸資源投入的優(yōu)先領(lǐng)域法牲。很多傳統(tǒng)行業(yè)是金融機(jī)構(gòu)的重要客戶，幫助其成功轉(zhuǎn)型對(duì)金融機(jī)構(gòu)保持穩(wěn)健經(jīng)營足贴、實(shí)現(xiàn)投融資端低碳轉(zhuǎn)型牡泡、樹立負(fù)責(zé)任發(fā)展形象至關(guān)重要。

我國金融機(jī)構(gòu)發(fā)展轉(zhuǎn)型金融實(shí)踐

目前哮寨，轉(zhuǎn)型金融發(fā)展已得到人民銀行等金融管理部門的高度重視尔产，各類金融機(jī)構(gòu)已開始積極布局轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域。整體看瞎遗，中國轉(zhuǎn)型金融發(fā)展已進(jìn)入快車道每此。

一是戰(zhàn)略引領(lǐng)披蛔，助力轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)體系形成。人民銀行副行長(zhǎng)宣昌能近期表示形维，人民銀行已于2021年啟動(dòng)轉(zhuǎn)型金融研究工作幻役，目前已初步明確了轉(zhuǎn)型金融的基本原則，并組織開展了鋼鐵塞秤、煤電伦秀、建筑建材、農(nóng)業(yè)四個(gè)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型金融標(biāo)準(zhǔn)研究癌炒，為滿足高碳行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型的合理融資需求提供依據(jù)泞当。在人民銀行指導(dǎo)下，工商銀行民珍、建設(shè)銀行等重要金融機(jī)構(gòu)前瞻性地參與標(biāo)準(zhǔn)研究和制定過程中襟士，從金融機(jī)構(gòu)實(shí)踐角度為轉(zhuǎn)型金融頂層架構(gòu)建立提供參考建議。此外嚷量，部分金融機(jī)構(gòu)已在集團(tuán)內(nèi)研究發(fā)布轉(zhuǎn)型金融政策陋桂，或在既有管理戰(zhàn)略中加強(qiáng)對(duì)低碳轉(zhuǎn)型支持，成為自上而下的轉(zhuǎn)型金融政策體系的重要組成部分津肛。

二是服務(wù)實(shí)體章喉，建立精準(zhǔn)化的轉(zhuǎn)型服務(wù)模式。在信貸管理方面身坐，金融機(jī)構(gòu)對(duì)高碳行業(yè)實(shí)施精準(zhǔn)分類管理秸脱，堅(jiān)持差異化政策，支持傳統(tǒng)能源清潔化轉(zhuǎn)型部蛇、綠色礦山摊唇、低碳交通、智能制造等領(lǐng)域的企業(yè)和項(xiàng)目涯鲁，積極創(chuàng)新金融工具巷查，引導(dǎo)、促進(jìn)小微企業(yè)低碳轉(zhuǎn)型用兵。在產(chǎn)品創(chuàng)新方面神肖，2021年4月，中國銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)發(fā)布了中國首批可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券晴顷，工商銀行排憨、國開行等十余家金融機(jī)構(gòu)作為主承銷商積極進(jìn)行市場(chǎng)推介。截至2022年10月狮善，我國可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券規(guī)模已超700億元翻粘，轉(zhuǎn)型貼標(biāo)債券規(guī)模超300億元。

三是管理增效换募，完善轉(zhuǎn)型金融管理賦能機(jī)制潘羡。一方面加強(qiáng)流程管理隔造，部分銀行按照國際資本市場(chǎng)協(xié)會(huì)（ICMA）確立的轉(zhuǎn)型金融業(yè)務(wù)管理“四大支柱”（資金用途、項(xiàng)目評(píng)估與篩選坎隶、貸前貸后資金管理刃勤、報(bào)告規(guī)范）構(gòu)建起轉(zhuǎn)型金融管理流程體系贸桶。另一方面增加業(yè)務(wù)激勵(lì)舅逸，如工商銀行湖州分行根據(jù)湖州綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)《探索構(gòu)建低碳轉(zhuǎn)型金融體系的實(shí)施意見》，將轉(zhuǎn)型金融工作納入經(jīng)營績(jī)效考核皇筛，考核結(jié)果與支行KPI掛鉤,制定專項(xiàng)激勵(lì)方案。

四是創(chuàng)新賦能坠七，通過金融科技服務(wù)轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)水醋。在客戶服務(wù)方面，實(shí)現(xiàn)數(shù)字化彪置、智能化管理碳足跡拄踪，為客戶提供低碳拳魁、高效的金融服務(wù)。例如潘懊，在碳盤查方面，研發(fā)碳足跡管理數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)婆跋，實(shí)現(xiàn)能耗信息數(shù)字化填報(bào)簇精、標(biāo)準(zhǔn)化審批蜕芭、自動(dòng)化匯總载秀。在智能管理方面乳的，打造一體化轉(zhuǎn)型金融數(shù)字平臺(tái)泥贷，按照“可衡量、可報(bào)告较谣、可核查”原則帐扯，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型金融支持成效管理的精細(xì)化與數(shù)智化。

五是智力保障趾赡，推進(jìn)適應(yīng)轉(zhuǎn)型需求的前沿研究成果赴辨。自2021年開始眯找，在人民銀行指導(dǎo)下，國內(nèi)23家主要金融機(jī)構(gòu)開展環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)壓力測(cè)試捣域，對(duì)火電啼染、水泥、鋼鐵等多個(gè)高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)算焕梅。工商銀行牽頭撰寫的綠金委環(huán)境信息披露工作組重點(diǎn)課題《金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型金融信息披露研究》在2022年進(jìn)博會(huì)期間發(fā)布迹鹅，為金融機(jī)構(gòu)開展轉(zhuǎn)型金融信息披露提供可操作性的框架與建議。

金融機(jī)構(gòu)加快轉(zhuǎn)型

金融發(fā)展的建議

推動(dòng)轉(zhuǎn)型金融工作贞言，既是支持國家綠色轉(zhuǎn)型發(fā)展的客觀需要斜棚，也是金融機(jī)構(gòu)搶抓轉(zhuǎn)型金融市場(chǎng)先機(jī)的有力舉措。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加快趕上步伐该窗、補(bǔ)齊短板弟蚀、發(fā)揮優(yōu)勢(shì)、作出貢獻(xiàn)酗失。

第一义钉，盡快啟動(dòng)金融機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型金融頂層設(shè)計(jì)。一是綜合考慮我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和發(fā)展階段差異规肴，提出本機(jī)構(gòu)的轉(zhuǎn)型金融原則捶闸、思路與支持范圍。建議初步聚焦《2030年碳達(dá)峰行動(dòng)方案》中的電力塞姻、鋼鐵蚌长、建材、石化卸能、有色五大重點(diǎn)行業(yè)括柿，圍繞上述行業(yè)中的能源清潔化、原料減量化延坡、低碳技術(shù)創(chuàng)新饲丢、碳捕集能力開發(fā)、廢材與熱能回收等項(xiàng)目建立轉(zhuǎn)型支持目錄舵博，并確保該目錄下的行業(yè)轉(zhuǎn)型路徑已在政府和監(jiān)管層面達(dá)成共識(shí)蜻弧。二是明確目錄內(nèi)的轉(zhuǎn)型支持對(duì)象遴選方法，可采用ESG指標(biāo)蟆盖、碳排放強(qiáng)度指標(biāo)吓挣、能效指標(biāo)等作為識(shí)別手段，并綜合考慮產(chǎn)業(yè)和地區(qū)因素設(shè)置差異化門檻指標(biāo)多梦，以調(diào)動(dòng)轉(zhuǎn)型活動(dòng)開展的積極性奄础。

第二，加快轉(zhuǎn)型金融產(chǎn)品體系構(gòu)建。短期可重點(diǎn)發(fā)力已較為成熟的可持續(xù)發(fā)展掛鉤債券引润、轉(zhuǎn)型債券巩趁、轉(zhuǎn)型信貸，可優(yōu)先設(shè)計(jì)市場(chǎng)認(rèn)可度較高的轉(zhuǎn)型債券類型淳附，做好產(chǎn)品管理體系構(gòu)建议慰、標(biāo)準(zhǔn)披露與外宣工作；中長(zhǎng)期逐步將轉(zhuǎn)型產(chǎn)品創(chuàng)新納入集團(tuán)重點(diǎn)研發(fā)序列奴曙，在吃透轉(zhuǎn)型金融原理與國際公認(rèn)原則的基礎(chǔ)上創(chuàng)新產(chǎn)品與服務(wù)别凹，可借鑒現(xiàn)有綠色金融工具并結(jié)合我國轉(zhuǎn)型金融客戶的實(shí)際需求，打造“貸+債+股+基”多層次的轉(zhuǎn)型金融服務(wù)體系洽糟。

第三炉菲，做好全流程的轉(zhuǎn)型信貸管理。將“轉(zhuǎn)型”元素納入全流程信貸管理體系坤溃，構(gòu)建“上下聯(lián)動(dòng)”的轉(zhuǎn)型客戶管理方式颁督，探索對(duì)高碳轉(zhuǎn)型客戶按項(xiàng)目審核管理機(jī)制安排。在貸前環(huán)節(jié)浇雹，結(jié)合轉(zhuǎn)型金融支持目錄、轉(zhuǎn)型項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)把好準(zhǔn)入關(guān)小愚。在貸中環(huán)節(jié)依筝，密切跟蹤轉(zhuǎn)型目標(biāo)與行動(dòng)計(jì)劃明確性、轉(zhuǎn)型資金的實(shí)際使用情況绪毅、轉(zhuǎn)型目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)進(jìn)度剪莲、轉(zhuǎn)型KPI的完成情況等。在貸后環(huán)節(jié)叙傅，加強(qiáng)轉(zhuǎn)型實(shí)施成效監(jiān)測(cè)與評(píng)價(jià)众新，確保轉(zhuǎn)型活動(dòng)“可衡量、可報(bào)告熊赐、可核查”弄袜，形成管理閉環(huán)。

第四汛滩，做好轉(zhuǎn)型金融的研究賦能女溺。一是深入研究轉(zhuǎn)型金融原理，通過行業(yè)數(shù)據(jù)匯集函绊、完善情景分析模型敛竭、建設(shè)轉(zhuǎn)型金融研究試點(diǎn)等方式，扎實(shí)推進(jìn)轉(zhuǎn)型金融機(jī)制機(jī)理阁最、方法路徑研究戒祠。二是前瞻研究轉(zhuǎn)型金融風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注轉(zhuǎn)型金融概念濫用可能導(dǎo)致的“粉飾轉(zhuǎn)型”風(fēng)險(xiǎn)速种、資本大量涌入轉(zhuǎn)型金融領(lǐng)域?qū)е碌馁Y金泡沫風(fēng)險(xiǎn)姜盈、高碳行業(yè)轉(zhuǎn)型技術(shù)升級(jí)導(dǎo)致的技術(shù)替代風(fēng)險(xiǎn)低千，提出風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與緩釋措施。三是積極參與國際合作贩据，在助力綠色低碳轉(zhuǎn)型方面形成中國方案栋操。

（作者單位：中國工商銀行現(xiàn)代金融研究院）

本文刊載于《金融博覽》2023年第2期

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