金螳螂 002081
事件：公司發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)公告。
1. 業(yè)績(jī)符合預(yù)期，公裝占比提升涉佑。
2. 地產(chǎn)利好政策頻出谬运，減值風(fēng)險(xiǎn)充分釋放情臭。
3. 堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略孔选，提升新興業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力旷程。
核心觀點(diǎn)
一、事件
公司發(fā)布2022年年度業(yè)績(jī)公告畸玲。
二啡罗、業(yè)績(jī)符合預(yù)期，公裝占比提升
公司預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)10.50-13.50億元揭胶，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈骤视。預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)9.00-11.00億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。本次預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)未經(jīng)審計(jì)专酗。2022年睹逃，公司累計(jì)新簽訂單金額合計(jì)221.68億元，同比下降28.03%祷肯，其中公裝項(xiàng)目占比提升至81.50%沉填，住宅項(xiàng)目占比下降至11.26%。因公裝項(xiàng)目周期較短佑笋，公司整體的項(xiàng)目回款時(shí)間有所縮短翼闹，現(xiàn)金流有所改善。本年累計(jì)中標(biāo)未簽訂單金額150.32億元允青。
三、地產(chǎn)利好政策頻出卵沉，減值風(fēng)險(xiǎn)充分釋放
公司于2021年度因資金緊張出現(xiàn)商業(yè)承兌匯票逾期未兌付的情況颠锉，按規(guī)定對(duì)應(yīng)收項(xiàng)目等資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備，2022年無(wú)上述大幅計(jì)提減值損失的影響史汗，增厚了公司業(yè)績(jī)足贴。2022年以來(lái)，地產(chǎn)利好政策頻出姥勤，監(jiān)管層“三支箭”連發(fā)哮寨，分別從信用、債權(quán)施俩、股權(quán)三個(gè)領(lǐng)域?yàn)榉科笕谫Y提供支撐瞎遗，部分地區(qū)放松限購(gòu)、降低首付比例披蛔、下調(diào)利率截纹，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈景氣度觸底回升，裝修裝飾企業(yè)迎來(lái)更多的業(yè)務(wù)機(jī)遇幻役。公司作為行業(yè)龍頭贬屹，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，目前在手訂單量依然豐富伦秀，后續(xù)業(yè)績(jī)?nèi)杂休^大的增長(zhǎng)空間月锅。
四、堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略泞当，提升新興業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力
公司堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略迹蛤，主動(dòng)適應(yīng)市場(chǎng)變化，著力提升新興業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力和技術(shù)水平襟士，進(jìn)一步強(qiáng)化公司的壁壘優(yōu)勢(shì)笤受。公司在EPC業(yè)務(wù)方面穩(wěn)步推進(jìn)，組件總承包管理團(tuán)隊(duì)敌蜂，應(yīng)用于多個(gè)場(chǎng)景箩兽；在裝配式業(yè)務(wù)方面持續(xù)發(fā)力津肛，已在北京、滄州汗贫、深圳等多地承接多種類項(xiàng)目身坐，并有多個(gè)隔離酒店、醫(yī)院項(xiàng)目落地完成落包；在BIM技術(shù)方面應(yīng)用推廣部蛇，目前公司每年BIM技術(shù)應(yīng)用項(xiàng)目已超過(guò)百個(gè)；在城市更新項(xiàng)目方面初具規(guī)模咐蝇，打造了山西太原府城文道歷史街區(qū)等多個(gè)標(biāo)桿項(xiàng)目涯鲁；在醫(yī)養(yǎng)板塊方面加速發(fā)展，打造了濰坊市婦幼保健院法雄、成都前沿醫(yī)學(xué)中心等眾多優(yōu)秀項(xiàng)目用兵。
投資建議
預(yù)計(jì)公司2022年?duì)I收為240.98億元，歸母凈利潤(rùn)為12.15億元白叫，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈晴顷，EPS為0.46元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的PE為11.63倍队装，維持“推薦”評(píng)級(jí)狮善。
風(fēng)險(xiǎn)提示
訂單落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)烟焊。
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本文摘自報(bào)告：《【銀河建筑】公司跟蹤_金螳螂_業(yè)績(jī)符合預(yù)期缤媒，行業(yè)拐點(diǎn)向上》
報(bào)告發(fā)布日期：2023年2月9日
報(bào)告發(fā)布機(jī)構(gòu)：中國(guó)銀河證券
報(bào)告分析師：
龍?zhí)旃?分析師登記編碼：S0130519060004
特此鳴謝：
張淥荻
龍?zhí)旃?/span>
建筑行業(yè)分析師。本科和研究生均畢業(yè)于復(fù)旦大學(xué)际器。2014年就職于中國(guó)航空電子研究所岔冯。2016-2018年就職于長(zhǎng)江證券研究所。2018年加入銀河證券舅逸，擔(dān)任通信桌肴、建筑行業(yè)組長(zhǎng)。團(tuán)隊(duì)獲2017年新財(cái)富第七名琉历，Wind最受歡迎分析師第五名坠七。2018年擔(dān)任中央電視臺(tái)財(cái)經(jīng)頻道節(jié)目錄制嘉賓。2019年獲財(cái)經(jīng)最佳選股分析師建筑行業(yè)第一名旗笔。2021年獲東方財(cái)富Choice最佳分析師建筑行業(yè)第三名彪置。2022年獲東方財(cái)富Choice最佳分析師建筑行業(yè)第一名及分析師個(gè)人獎(jiǎng)。
/// 評(píng)級(jí)體系及法律申明 ///
