我國連鎖餐飲類上市公司主要分為：傳統(tǒng)餐飲企業(yè)盅格、鹵味連鎖企業(yè)驼功、烘焙企業(yè)、休閑零食類企業(yè)杀佑。A股餐飲企業(yè)上市起始于90年代末羽莺，最早的A股餐飲類上市公司是西安飲食笛匙。2019年12月班利，同慶樓順利過會打破了A股十年來沒有純粹餐飲企業(yè)上市的局面饥漫，對未來餐飲企業(yè)的上市具有重要指導意義，引起了各界廣泛關注罗标。
中國大陸的餐飲市場規(guī)模龐大拍斜，但目前A股餐飲類上市企業(yè)的數(shù)量與其不成比例。隨著資本市場逐漸成熟过拿，餐飲行業(yè)的資本化將為餐飲品牌的發(fā)展提供強大的動力。在資本的支持下荞狠，通過上市能夠使餐飲品牌提升品牌價值，從本土向更廣闊的市場開拓撩怀，進一步推動著行業(yè)品牌化的進程告锅。近年來，融資双竣、并購等資本行為的增多守迫，跨界創(chuàng)業(yè)、運營的新模式與新理念也滲透進餐飲業(yè)渤尚，促進著行業(yè)未來走向多元化發(fā)展公悟。
傳統(tǒng)餐飲企業(yè)審核關注點
2012年5月16日，由于餐飲行業(yè)的特殊性催杆，為提高餐飲等生活服務類公司信息披露質(zhì)量列林，證監(jiān)會發(fā)布《關于餐飲等生活服務類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引（試行）》（以下簡稱“《指引》”）±也眩《指引》中明確要求希痴，餐飲企業(yè)招股書中應補充披露后表所附信息。
盡管已上市春感、業(yè)務類型相似的絕味食品等連鎖企業(yè)并未嚴格按指引披露砌创，但其招股書中仍包括了《指引》涉及的很多內(nèi)容，《指引》涉及內(nèi)容也是反饋問題關注的重點鲫懒。同時嫩实，《指引》也指出“餐飲企業(yè)可按本指引在招股書中對重要事項進行披露；其他類型的連鎖經(jīng)營企業(yè)也可參照本指引相關條款進行信息披露”。此外甲献，奈雪的茶宰缤、周黑鴨等同類香港（擬）上市公司招股書中也參照香港聯(lián)交所2012年發(fā)布的《從事餐飲業(yè)務的申請人在上市文件中的披露》進行了披露。故各類餐飲連鎖店企業(yè)竟纳，在披露中可根據(jù)自身經(jīng)營特點參照執(zhí)行撵溃。
序號 | 類別 | 具體內(nèi)容 |
1 | 發(fā)行人業(yè)務發(fā)展狀況 | 1、設立以來的業(yè)務拓展總體情況锥累。 2挡医、直營店及加盟店的數(shù)量及變動原因。 3炸笋、現(xiàn)有各直營店的經(jīng)營情況训癌，包括地址、營業(yè)面積地毁、開業(yè)時間娶匠、裝修支出及攤銷政策，報告期內(nèi)各直營店的營業(yè)收入唠延、利潤總額炭答、凈利潤、桌/座流轉(zhuǎn)率袜簇、顧客人均消費等匾颁。 4、現(xiàn)有各直營店的店面租賃情況枷量，包括租賃期限帮观、租金水平、續(xù)租權(quán)利桃熄、產(chǎn)權(quán)瑕疵及對門店持續(xù)經(jīng)營的影響先口。 5、現(xiàn)有各加盟店的控制人瞳收、店面名稱碉京、地址、營業(yè)面積螟深、開業(yè)時間以及報告期內(nèi)特許經(jīng)營費收夸、管理費的收取情況。 6血崭、現(xiàn)有加盟店特許經(jīng)營到期后的商業(yè)合作安排卧惜，歷史上加盟店到期后不再續(xù)約的比例，發(fā)行人與現(xiàn)有加盟店相關利益主體是否存在糾紛夹纫。 |
2 | 發(fā)行人主要經(jīng)營模式及持續(xù)發(fā)展能力 | 1咽瓷、市場定位设凹、定價政策及與主要競爭對手的差異。 2茅姜、主要市場推廣模式及各門店在資產(chǎn)闪朱、人員、財務引妖、機構(gòu)冕泡、業(yè)務等方面的管理方式。 3缚迟、選擇新店地址的條件刑评，以及防范新店與現(xiàn)有門店競爭的措施。 4灭奉、在正常情況下新店達到收支平衡所需的時間且恼。 5、未來擴張計劃过任，包括未來三年擬新設門店數(shù)量捉寻，收購計劃、預期投資成本江眯、資金來源硼洁。如發(fā)行人計劃跨區(qū)域經(jīng)營，還應披露在向新地區(qū)擴張過程中东摘，外部環(huán)境欢策、稅收政策、消費習慣等差異對公司新設門店的不利影響艺蝴。 6猬腰、市場競爭狀況鸟废，所在區(qū)域及目標區(qū)域同類品牌及餐飲門店的數(shù)量及競爭情況猜敢，發(fā)行人與主要競爭對手的比較，包括市場地位盒延、市場占有率缩擂、品牌、特征及經(jīng)營環(huán)境等添寺。 7胯盯、采用特許經(jīng)營方式合作經(jīng)營的，招股說明書應披露：①特許經(jīng)營模式下的品牌加盟策略计露，加盟店管理模式博脑，相關各方的權(quán)利與義務，加盟費的收取原則等票罐；②控股股東或?qū)嶋H控制人叉趣、董事泞边、監(jiān)事及高級管理人員及其直系親屬，以及內(nèi)部員工持有加盟店股份的情況洒漱；③特許經(jīng)營業(yè)務的重要性顾惹，占營業(yè)收入及利潤總額的比例；④確保加盟店根據(jù)發(fā)行人的標準經(jīng)營的措施赃夷。 |
3 | 發(fā)行人食品安全衛(wèi)生 | 1厉亥、食品安全控制體系及采購、加工笤卡、存儲藏趁、配送、人力資源荔闭、質(zhì)量控制等管理措施助碰，比如負責食品安全的高級管理層的身份，從事質(zhì)量監(jiān)控的員工人數(shù)及有關員工的職位毒沥、資歷和背景婚乌；發(fā)行人對供應商進行檢測的方式、次數(shù)及標準擒蝎；發(fā)行人報告期內(nèi)是否受到相關部門對食品或餐廳衛(wèi)生的調(diào)查中姜，解決的方案和處理的結(jié)果。 2跟伏、各門店在食品安全丢胚、衛(wèi)生、環(huán)保受扳、消防等方面受到相關部門處罰的情況携龟。 3、收到的有關其所提供食品及服務的投訴情況勘高。發(fā)生食物中毒等安全事故的峡蟋，應披露事故原因、涉及的顧客人數(shù)华望、處理結(jié)果蕊蝗。 |
4 | 發(fā)行人主要管理制度及執(zhí)行情況 | 1、采購赖舟、付款內(nèi)控制度建設及運行情況蓬戚，包括各直營店和加盟店主要原輔材料的供應方式，不同渠道采購的數(shù)量及金額宾抓，主要供應商等情況如麦；報告期各期全部店面統(tǒng)一采購、加工屏商、配送的覆蓋比率聂挚，以及集中采購丙藤、統(tǒng)一配送的商品總價值占營業(yè)成本的比重。 2凿食、銷售窘螃、收款、資金管理內(nèi)控制度建設及運行情況馒俊。如發(fā)行人采用了店面集中監(jiān)控及交易結(jié)算系統(tǒng)册向，應披露系統(tǒng)的主要功能及報告期內(nèi)的實際運行情況。 3避揍、結(jié)合自身業(yè)務特點披露所采用的主要會計政策瘸卦，特別是餐飲收入、與餐飲相關的煙酒收入蔓嚷、商品銷售收入柳锣、特許權(quán)及加盟費等收入的確認和計量方法。 4雕蔽、對個人客戶銷售收入占全部銷售收入的比例折柠，以現(xiàn)金、刷卡方式進行結(jié)算的比例批狐。 5扇售、連鎖經(jīng)營的管理模式和組織管理方法。 |
5 | 發(fā)行人商標及商號 | 1嚣艇、擁有商標的名稱承冰、取得方式和時間、使用情況食零、使用期限困乒，并說明是否為國家馳名商標；發(fā)行人使用的商號是否已登記注冊并制定具體的保護措施贰谣。 2娜搂、發(fā)行人商標、商號對直營店冈爹、加盟店的授權(quán)使用情況涌攻，相應的權(quán)利和義務欧引。 3枪蜕、發(fā)行人報告期內(nèi)是否存在因商標、商號使用發(fā)生糾紛的情況迈招；如存在农泊，應披露進展情況及處理結(jié)果，影響較大的缘赋，應作重大事項提示碰蚂。 4惊派、由于歷史原因存在個別企業(yè)使用與發(fā)行人相同或類似的商標、商號竣楼，易導致投資者產(chǎn)生混淆的送服，應詳細披露有關情況，并充分揭示風險亲堂。 |
6 | 發(fā)行人員工及其社會保障情況 | 1炼杉、各直營店聘用員工的數(shù)量及薪酬，社會保險假棉、住房公積金的繳納情況踢漏。 2、員工流失率久橙，特別是店長俄占、廚師、中層管理人員的流失率淆衷；發(fā)行人針對核心員工實施的激勵計劃缸榄，員工培訓及人才儲備計劃。 |
連鎖餐飲類企業(yè)關注問題及建議
傳統(tǒng)餐飲企業(yè)主要以連鎖店（直營/加盟）形式經(jīng)營祝拯，而其他連鎖餐飲類企業(yè)的經(jīng)營模式較為多樣碰凶，主要分為線下和線上兩大類（見下圖）。除經(jīng)營模式外鹿驼，兩種餐飲類企業(yè)仍有很多共同的地方和需要關注的問題欲低。
結(jié)合《關于餐飲等生活服務類公司首次公開發(fā)行股票并上市信息披露指引（試行）》以及在實踐中與連鎖餐飲企業(yè)經(jīng)營及上市前準備密切相關的事項，總結(jié)了一些連鎖餐飲企業(yè)在審核過程中的常見重點關注問題畜晰，下一篇我們會繼續(xù)分享砾莱，敬請關注。
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