茅臺領(lǐng)跑舰搜、汾酒穩(wěn)增

茅臺依然處于領(lǐng)跑地位。2022年蝶怔，茅臺預計實現(xiàn)營業(yè)總收入1272億元左右沐悦，同比增長16.2%左右。其中茅臺酒營業(yè)收入約1077億左右，系列酒營業(yè)收入157億元左右淆储。預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為626億元左右舶卧，同比增長19.33%。

作為穩(wěn)坐中國白酒市場第一把交椅的“老大哥”灯彩，茅臺的營收與凈利一直處于穩(wěn)定增長態(tài)勢浪熙，即便白酒市場出現(xiàn)局部震蕩，茅臺的抗風險能力也極強阵蔚。

從增幅來看锨蹄，營收體量長期處于腰部的老白干在本次業(yè)績預報中脫穎而出。2022年扶免，老白干預計實現(xiàn)歸母凈利潤6.9億元左右努墩，同比增加77%。本次業(yè)績預增紧视，老白干將其歸為2022年不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)引晌、深化市場建設(shè)下主營業(yè)務收入提升的成效。

增幅同樣可觀的還有處于第二梯隊領(lǐng)跑者位置的山西汾酒硝荚。2022年赌骏，汾酒預計實現(xiàn)營業(yè)收入260億元左右，同比增加30%；歸母凈利潤預計實現(xiàn)79億元左右晒杈，同比增加49%嫂伞。其中，青花汾酒全系列同比增長達60%拯钻。汾酒將業(yè)績預增歸功為2022年深度拓展市場帖努、深耕終端、深化市場結(jié)構(gòu)與產(chǎn)品結(jié)構(gòu)粪般。據(jù)其介紹拼余，目前汾酒可掌控的終端數(shù)量已突破112萬家，長江以南市場實現(xiàn)了穩(wěn)定突破亩歹，同比增長超過50%匙监。

值得關(guān)注的是，尾部企業(yè)*ST皇臺也傳來喜報捆憎。2022年舅柜，*ST皇臺預計實現(xiàn)歸母凈利潤580-750萬元梭纹，而2021年*ST皇臺還陷入虧損境地躲惰，上年同期虧損1355.48萬元。本期扭虧為盈得益于*ST皇臺大力開拓經(jīng)銷與直售渠道晶襟、持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)驳达、開拓市場新需求。2022年主要產(chǎn)品窖底原漿系列笼肴、普老皇臺缆瑟、醉涼州銷量實現(xiàn)較大增幅。

水井坊也實現(xiàn)了營收與利潤的同步增長峦爪，但增幅相對較小嫁慌。2022年水井坊營收預計比上年增加約4091萬元，同比增長約0.9%辅蜡；凈利比上年同期增加1679萬元爆始，同比增長1.4%。不過迅撑，其扣非凈利潤出現(xiàn)了下降门贫，與上年同期相比減少約5248萬元，同比下降4.3%驼功。水井坊給出的解釋是：受疫情影響玷秋，消費需求與場景嚴重萎縮，渠道庫存壓力大递沪，市場縮量競爭豺鼻。

順鑫農(nóng)業(yè)、金種子酒陷虧損困境

曾經(jīng)的“低端酒之王”順鑫農(nóng)業(yè)出現(xiàn)業(yè)績預虧，且虧損幅度巨大儒飒。據(jù)其預告意乓，2022年營收預計為111.9億元，去年同期為148.7億元约素；凈利預計虧損5.2-6.8億元届良，同比下降608.3%-764.7%。與水井坊的原因類似圣猎，順鑫農(nóng)業(yè)也將酒類收入下滑歸為消費場景減少士葫。不過酒類只是順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)務版圖中的一塊，其房地產(chǎn)與養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)也同期出現(xiàn)了業(yè)務下滑送悔，導致順鑫農(nóng)業(yè)陷入巨額虧損慢显。

尾部企業(yè)中，伊力特還保持盈利狀態(tài)欠啤，不過其凈利增幅在持續(xù)下降荚藻。伊力特2022年凈利潤預計為1.66億元，與上年同期相比減少1.47億元称桶，同比下降46.9%硬碳。伊力特將業(yè)績預減的原因歸于兩方面：一是酒廠搬遷、項目竣工等固定成本大幅上漲枚甫，營銷費用投放增大祈前；二是疫情導致物流銷售停滯，經(jīng)營受到影響胎拥。

金種子酒更是直接陷入虧損境地誓享。2022年金種子酒凈利潤預計為-1.75至-1.95億元之間，對于業(yè)績預虧角术，金種子表示2022年對產(chǎn)品灰铅、品牌、組織等業(yè)務啟動的重塑工作依然處于調(diào)整期中持结。2022年2月概栗，華潤入局金種子并收購其49%股權(quán)，管理層迎來大換血挨让，外界也對華潤入主抱有較高期待枚冗，不過從目前來看，華潤還未改變金種子虧損現(xiàn)狀蛇损。

頭部名酒走強

近年來赁温，從上市公司呈現(xiàn)的財報數(shù)據(jù)來看，白酒企業(yè)一直處于名酒走強的分化態(tài)勢淤齐，隨著2022部分年度業(yè)績預告的出爐股囊，這一強分化態(tài)勢愈加明顯袜匿。名酒依然具備較好的市場需求與品牌價值，將依然高歌猛進稚疹。

白酒資深觀察家李春林表示居灯，名酒走強是必然結(jié)果。從消費認知層面來看内狗，名酒認知的價值在競爭中呈現(xiàn)出累計疊加的效應怪嫌；市場供給方面，經(jīng)濟形勢好的情況下柳沙，名酒量大岩灭、開瓶率和資金回報率更高，經(jīng)濟下行期赂鲤，名酒的流通性更能保障經(jīng)銷商與零售商的資金安全撰蕴。

“白酒企業(yè)必然會出現(xiàn)快速集中、快速分化的過程涛闺，前12-13名的企業(yè)依然處于強烈競爭中鳖灰，而三、四征离、五線企業(yè)在競爭壓力之下會越來越被邊緣化潦春。只要他們在打法與投資策略上沒有失誤，依然會過得很滋潤到讽≈与龋”

不過累踱，李春林也提到保媒，目前頭部白酒企業(yè)的著力點依然為存量市場的競爭，他們對未來流行市場持“刻舟求劍”之態(tài)惫借，反而一些中小企業(yè)對新興市場的需求把握更準辟昏，不過受制于頭部白酒企業(yè)的壓力，中小企業(yè)依然背負較大的競爭壓力堰洛。