本周行業(yè)數(shù)據(jù)更新：

①9日菲组，河南省酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《22年河南酒類流通市場報告》鳍咱，22年河南省白酒市場主要品牌銷售額為618.84億元（+2.24%）绒极；銷量總計21萬千升（-12.5%）。近三年河南醬香型白酒市場占有率于21年達(dá)到高峰伦乔，市場占比超過40%，已基本趕超濃香董习，清香及其他占比20%左右烈和。

②8日，在“郎酒兼香戰(zhàn)略發(fā)布會”上皿淋，郎酒集團(tuán)董事長汪俊林發(fā)布郎酒兼香戰(zhàn)略—形成醬香高端招刹、兼香大眾、兩香雙優(yōu)的戰(zhàn)略格局窝趣；2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)郎酒兼香100億元年營銷規(guī)模疯暑，成為濃醬兼香市場第一牧稳。

③8日，廣東省酒類行業(yè)協(xié)會會長彭洪透露盅格，22年廣東白酒市場規(guī)模在300億元左右闰袒，與21年相比下滑幅度并不明顯，整個市場呈現(xiàn)出復(fù)蘇態(tài)勢鞭碳，但庫存仍面臨較大壓力悴觅。

本周外資數(shù)據(jù)更新：

①本周北向資金凈流入29.33億元（其中滬股通/深股通分別為+50.35/-21.02億元）；

②截至2月10日山滔，外資占流通A股市值比為3.50%（自22年6月開始逐月環(huán)比下降轰蜗，當(dāng)前占比較上月環(huán)比上漲0.08個百分點(diǎn)）；外資占流通A股市值（食品飲料）比為5.72%（自22年8月開始逐月環(huán)比下降莉紊，當(dāng)前占比較上月環(huán)比上漲0.31個百分點(diǎn)自葡，年度高點(diǎn)為22年1月的5.94%）；外資持貴州茅臺/五糧液/瀘州老窖流通市值比分別為7.21%/6.62%/3.53%幼潮，較22年10月初分別環(huán)比變動-0.10%/+1.67%/+0.34%恤仁。

（一）高端酒：茅臺發(fā)布非標(biāo)新品，五糧液動銷優(yōu)異

貴州茅臺：23年回款進(jìn)度20-30%泛鸟，庫存低于1個月蝠咆。①本周飛天茅臺散裝/箱裝/1935批價分別為2740/2900/1165元左右，2月貨部分區(qū)域已收到北滥。②2月10日刚操，茅臺集團(tuán)/茅臺技術(shù)開發(fā)公司通過集中競價交易方式首次增持148330/6200股公司股票。③渠道反饋再芋，預(yù)計1月非標(biāo)產(chǎn)品執(zhí)行較去年同期增長15%菊霜，另外，新品“二十四節(jié)氣”零售價2899元/瓶济赎，第一年全年預(yù)計600噸鉴逞、明年有望增加投放，今年預(yù)計發(fā)布全部24款產(chǎn)品司训，在茅臺2023年全年量預(yù)計4.1萬噸背景下构捡，23年非標(biāo)+ i茅臺、茅臺自營店壳猜、團(tuán)購比例或?qū)⒊掷m(xù)上升有望持續(xù)貢獻(xiàn)勾徽。

五糧液：23年春節(jié)回款當(dāng)前進(jìn)度約35%，庫存平均1.5個月左右忿震。①本周八代五糧液批價約950-960元斗黍，節(jié)后批價穩(wěn)定。②9日肚浴，五糧濃香公司23年市場工作會議召開掷佑， 23年要堅持“三性一度”“三個聚焦”苇恤，更加注重提升經(jīng)銷商盈利水平。③近期公司調(diào)研反饋霹壁，主品牌動銷同比增長20%（超預(yù)期）供窝；④春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：預(yù)計2月底將完成40%春節(jié)回款目標(biāo)，當(dāng)前回款比例約35%分较，預(yù)計春節(jié)回款較去年同期增長15%/23年業(yè)績目標(biāo)為雙位數(shù)增長徘伯。

瀘州老窖：23年春節(jié)回款當(dāng)前進(jìn)度約30%+，庫存平均2個月左右南垦。①本周國窖1573/特曲60批價約為910/435元就考，節(jié)后批價穩(wěn)定。②2月8日跛鸵，瀘州老窖特曲酒類銷售股份有限公司發(fā)文贯卦，實(shí)行“價格雙軌制”，強(qiáng)化瀘州老窖老字號特曲與晶彩特曲兩款產(chǎn)品的配額制管理焙贷；對計劃外配額結(jié)算價作出調(diào)整撵割，52度結(jié)算價格將按照每500ml上調(diào)30元，38度結(jié)算價格將按照每500ml上調(diào)20元辙芍。③渠道反饋：四川區(qū)域1月動銷預(yù)計實(shí)現(xiàn)小個位數(shù)增長啡彬，特曲60版動銷表現(xiàn)向好。④春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：預(yù)計將完成35%春節(jié)回款目標(biāo)故硅，當(dāng)前回款比例約30%+庶灿。全年看，專營公司口徑：23年國窖回款簽約增速>10-15%吃衅，特曲&窖齡預(yù)計保持>30%增速/市場預(yù)計23年公司收入增速20-25%往踢。

（二）區(qū)域酒企：古井員工持股平臺新增投資，口子兼香發(fā)貨進(jìn)行中

洋河股份：23年春節(jié)回款當(dāng)前進(jìn)度約45%徘层，庫存平均2個月+峻呕。①本周M6+/M3水晶版/天之藍(lán)/海之藍(lán)省內(nèi)批價分別為580/400/270/120元，節(jié)后批價穩(wěn)定趣效。②渠道反饋瘦癌，考慮到現(xiàn)在動銷正逐步起來，隨著2月剩余10-20%貨發(fā)了之后绊叙，23Q1末庫存還是有望降至2個月內(nèi)畦肉。③春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：預(yù)計將完50%春節(jié)回款目標(biāo)，當(dāng)前回款比例約45%/市場預(yù)計23年業(yè)績增速目標(biāo)約20%菊舅。

今世緣：23年春節(jié)回款當(dāng)前進(jìn)度約35%，庫存平均1.5個月左右如癌。①本周對開/四開批價約為255/420元舆滞，節(jié)后批價穩(wěn)定菱区。②渠道反饋，12月-1月看動銷符合/略超公司預(yù)期服讯，但元月銷售弱于去年绎瓣，2月補(bǔ)貨進(jìn)度表現(xiàn)優(yōu)秀，核心單品批價堅挺授灵，后續(xù)或在四開基礎(chǔ)上有所動作堵忌。③春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：預(yù)計將完40%春節(jié)回款目標(biāo)，當(dāng)前回款比例約35%/公司預(yù)計23年收入目標(biāo)100億藏亲。

古井貢酒：23年春節(jié)回款當(dāng)前進(jìn)度45%杯道，節(jié)后庫存略下降。①本周古20/古16/古8/古5批價分別為550/340/220/120元责蝠，批價較節(jié)前略降党巾。②近日，天眼查顯示霜医，古井貢酒員工合伙持股平臺——亳州古鑫人合企業(yè)管理咨詢有限公司日前新增投資了16家合伙企業(yè)齿拂，累計超過600位合伙人參與，注冊出資額從幾十萬到上千萬不等肴敛。上述合伙企業(yè)的成立署海，使得參與其中的持股員工能夠獲得分紅權(quán)益。③渠道反饋医男，春節(jié)期間動銷預(yù)計實(shí)現(xiàn)同比正增長砸狞，其中獻(xiàn)禮/古5/古8表現(xiàn)優(yōu)秀。④春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：預(yù)計將完成50%春節(jié)回款目標(biāo)昨登，當(dāng)前回款比例約45%/公司23年報表端收入目標(biāo)200億趾代。22年預(yù)計古5增速優(yōu)異，古8/16增速可達(dá)40-50%丰辣，古20增速預(yù)計約30%撒强。

口子：23年春節(jié)回款基本完成，庫存平均1個月左右滥港。①本周口子30年/20年/10年/6年批價分別為720/310/210/120元鸠头，春節(jié)期間批價穩(wěn)定。②渠道反饋换蛔，春節(jié)公司打款發(fā)貨情況較好诱价，節(jié)后初七開始發(fā)貨，回補(bǔ)情況表現(xiàn)超預(yù)期孽强，庫存處于低位涧俐；產(chǎn)品方面，兼香系列新品目前已發(fā)貨10萬箱（老產(chǎn)品同時發(fā)貨）氮妆，后續(xù)16個地級市經(jīng)銷商將落地新品品鑒會偶村；渠道方面柄午，合肥營銷公司目前已有30+，同時部分市場已成立二級公司娶架，通過二批變一批方式直達(dá)終端爽咒；費(fèi)用：公司掌握費(fèi)用投放權(quán)，改變投放結(jié)構(gòu)&方式窿侈。③春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：12月10日終端預(yù)收開始炼幔，截止到12/25經(jīng)銷商層面春節(jié)預(yù)收已完成，12月底公司已開新品發(fā)布會/預(yù)計23年收入增速約15%史简。

迎駕貢酒：23Q1回款節(jié)前完成乃秀，庫存平均1-1.5個月左右。①本周洞6/9/16促銷底價110/200/290元乘瓤，節(jié)后批價略降环形。②渠道反饋，預(yù)計春節(jié)期間迎駕貢酒動銷實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)同比正增長（洞6/9表現(xiàn)突出衙傀，預(yù)計洞藏系列占比進(jìn)一步提升）抬吟，且補(bǔ)庫存需求較大，動銷趨勢向好统抬。公司為解決節(jié)中價盤回落問題火本，將通過動態(tài)控制經(jīng)銷商出貨等舉措以穩(wěn)價。③春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：公司22Q4回款已完成（35%）聪建，23Q1回款亦完成（20-30%）/預(yù)計23年收入增速約25%钙畔。

（三）全國性次高端酒：渠道環(huán)比樂觀，汾酒即將升級

山西汾酒：23年春節(jié)回款進(jìn)度約30%+槽悼，庫存平均1個月內(nèi)埂荤。①青花30復(fù)興版/青花20/老白汾10/老白汾15/玻汾批價分別為810/375/120/160/42元，汾酒近期因加速發(fā)貨+經(jīng)銷商回籠資金以打款導(dǎo)致批價略降页梁。②渠道反饋屁蕾，基于1月動銷的優(yōu)異表現(xiàn)，公司在預(yù)判當(dāng)前庫存1.5個月情況下队淳，公司將停貨20天消化庫存躺潘，庫存有望加速下降，下一步將升級老白汾&推出文創(chuàng)產(chǎn)品千雏，23年開始全面鋪設(shè)獻(xiàn)禮版玻汾毕亲。③春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：23Q1回款目標(biāo)120-150億，對應(yīng)目標(biāo)回款進(jìn)度45%误目，當(dāng)前春節(jié)回款約30%+项蝉，市場預(yù)期23年整體業(yè)績目標(biāo)增速>20%；省外整體業(yè)績目標(biāo)增速>30%。

酒鬼酒：23年春節(jié)回款進(jìn)度30%锐拟，發(fā)貨進(jìn)度10%+秉扑，庫存平均2月+。①本周省內(nèi)內(nèi)參酒/老紅壇批價穩(wěn)定在770-810/285元左右调限，保持穩(wěn)定。②渠道反饋：當(dāng)前全國面發(fā)貨進(jìn)度10%+（去年同期20%+）误澳，預(yù)計2-3月有部分回補(bǔ)需求耻矮，當(dāng)前透明裝和紅壇收入占比16-17%，傳承約10%忆谓，紅壇目前占省外比低于50%裆装，23年紅壇目標(biāo)接近翻翻，預(yù)計達(dá)到酒鬼系列的20%倡缠。③春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：渠道反饋23年開門紅進(jìn)度要求小商35%&大商40%哨免，當(dāng)前回款進(jìn)度30%，發(fā)貨進(jìn)度10%+昙沦。市場預(yù)期23年內(nèi)參收入增速持平琢唾，酒鬼系列增速約為20%。

水井坊：F23財年打款進(jìn)行中盾饮。①本周典藏/井臺/珍釀8號批價分別為670/420/305元采桃，節(jié)后批價穩(wěn)定。②23年目標(biāo)跟蹤：公司預(yù)計F23財年業(yè)績增速約15%档价，公司11月份對F23二三季度目標(biāo)任務(wù)下調(diào)了20%左右脂壁，全年目標(biāo)未下調(diào)。

舍得酒業(yè)：23年春節(jié)回款進(jìn)度20%+靡黑，庫存平均2個月揖帕。①本周舍之道/品味舍得/智慧舍得批價分別約150/350/480元左右，環(huán)比持平帽惠。②渠道反饋挎茂，1月動銷超預(yù)期（掃碼增長100%+）+看好2-3月回補(bǔ)消費(fèi)等積極信號提振信心。③春節(jié)回款進(jìn)度/23年目標(biāo)跟蹤：預(yù)計將完成30-35%春節(jié)回款目標(biāo)亿隔，其中22年12月已完成15億（實(shí)際完成10+億）午螺，23年1月再完成15億，即可成春節(jié)30億（銷售口徑）乃蔬；23年公司預(yù)計回款百億跷它，業(yè)績增速>30%。