根據近日中國酒業(yè)協(xié)會公布的數據，2018年全國規(guī)模以上黃酒生產企業(yè)115家，累計銷售167.5億元，尚不及一家洋河股份（002304.SZ）同年的銷售總量。雖然同樣受益于消費升級，但受困于區(qū)域市場瓷炮、高端化存短板、產品形象老化等問題递宅，讓黃酒企業(yè)并沒有享受到太多的紅利娘香。
遲遲未來的春天
雖然酒行業(yè)回暖已有3年多，但黃酒的春天還是沒有到來办龄。
在近日舉行的中國酒業(yè)協(xié)會黃酒分會擴大會議上烘绽，記者獲悉，2018年納入到國家統(tǒng)計局范疇的規(guī)模以上黃酒生產企業(yè)115家俐填，其中虧損企業(yè)8個安接，企業(yè)虧損面為6.96%。全年規(guī)模以上黃酒企業(yè)累計完成銷售收入167.45億元英融，與上年同期相比增長5.4%盏檐；累計實現利潤總額17.24億元，與上年同期相比下降7.2%驶悟。
2017年統(tǒng)計局公布的數字顯示胡野，全國黃酒規(guī)模以上企業(yè)銷售總額為195.9億元，但同為中國傳統(tǒng)酒類代表的黃酒而言找塌，正在和白酒的差距越來越大厅员，115家規(guī)模黃酒企業(yè)的銷售數據，還不如一家洋河鸥萌。
2018年幻渤，洋河股份實現收入241.6億元，凈利潤為81.2億元，分別同比增長21.3%和22.5%牌完。
甚至黃酒行業(yè)的總量還不如茅臺扁奢、五糧液一個季度的收入規(guī)模，公告顯示匹憎，2019年一季度，五糧液（000858.SZ）實現收入175.9億元每镀，同比增長26.6%业满，凈利潤為64.8億元，同比增長30.3%克矿。
中國酒業(yè)協(xié)會副理事長劉秀華表示李臀，雖然是中國最古老的酒種之一，但黃酒目前排名酒行業(yè)最末冷离，體量甚至不如近年來興起的保健酒品類吵冒，足見行業(yè)發(fā)展的滯后和緩慢。
頭部企業(yè)的業(yè)績表現則更明顯西剥。
2015年以來痹栖，行業(yè)大調整的結束和消費換擋升級驅動讓國內主要白酒上市公司的業(yè)績不斷提速，在剛剛結束的2018年報和2019年一季報中瞭空，雖然此前業(yè)內擔心白酒上市公司的業(yè)績增速放緩揪阿，但實際上，各名白酒企業(yè)整體都延續(xù)了兩位數的高速增長態(tài)勢咆畏，取得了開門紅南捂。五糧液之外，洋河一季度收入108.9億元旧找，同比增長14.2%溺健，凈利潤40.2億元，同比增長15.7%钮蛛。瀘州老窖（000568.SZ）收入41.7億元鞭缭，同比增長23.7%，凈利潤15.1億元栖挣，則同比增長了43.1%学蛤。
相比之下，黃酒三家上市公司的業(yè)績表現則慘淡得多夫次。
以古越龍山（600059.SH）為例夭菲，2016年到2018年的營收整體保持增長，分別為15.4億搔冈、16.4億和17.2億元摇轨，但增速從兩位數回落至5%左右，整體增長放緩。2019年一季度的營收和凈利潤還下滑了4%和12.2%翠坟。而其他兩家會稽山（601579.SH）和金楓酒業(yè)（600616.SH）的業(yè)績也出現了不同程度的下滑已唐。2018年會稽山收入11.9億元，同比下降了7.4%醒狭，凈利潤1.8億元下滑了2.3%绞芽，一季度的收入和凈利潤則下滑了13.6%和23.1%。
雖然一季度黃酒企業(yè)業(yè)績下滑有2019年春節(jié)靠前的因素影響君板，但記者注意到歪架，一季度往往是酒企全年銷售第二高，業(yè)績下滑無疑給全年業(yè)績帶來了不確定性霹陡。
黃酒行業(yè)低迷的表現也拖累了股價和蚪，2015年以來，白酒股價走勢不斷上漲烹棉，并創(chuàng)下歷史新高攒霹。而古越龍山最新的收盤價是7.9元，和歷史高點2007年的35.7元相差甚遠浆洗。
黃酒區(qū)域性難破
事實上催束，黃酒經歷過一輪快速發(fā)展期，2004~2005年黃酒的廠商大量活躍伏社，市場甚至認為黃酒的春天來了泣崩，尤其是山東、河南洛口、湖北等地矫付，都曾成為黃酒的新銳市場，但這一浪潮很快就消失了第焰。2015~2017年洞歼，隨著頭部企業(yè)發(fā)生多起并購，行業(yè)一度認為黃酒產業(yè)即將迎來行業(yè)集中度提升帶來的回暖产贤，但最終也被認為是一種假象宣验。
“黃酒行業(yè)面臨的問題是怎么把銷量做大，近幾年黃酒的消費群體并沒有有效擴大鹦房。”會稽山董秘金雪泉表示娇晦。
這也是黃酒行業(yè)的心病所在。一直以來悲社，黃酒的發(fā)展受困于區(qū)域化镀匈，由于受到傳統(tǒng)文化及消費習慣的影響，黃酒市場過于集中于江浙滬反没，這一區(qū)域堆積了國內主要的黃酒企業(yè)砰洗，市場競爭變成了存量的反復絞殺医惠，而在新市場拓展上則沒有太大的起色。近兩年來穿桃，黃酒上市公司一直在加大區(qū)域外市場的拓展器谦，但效果并不算明顯。
比如從銷售區(qū)域分布上痰哨，2018年古越龍山的主要銷售區(qū)域在上海胶果、浙江和江蘇，占比分別為22.5%斤斧、41%和9.8%稽物，相比于2017年的22.2%、41.4%和12.3%并沒有太大的變化折欠，同期會稽山的情況也類似。
古越龍山證券事務代表蔡明燕告訴記者吼过，近年來公司一直在主要開拓江浙滬周邊锐秦，相對具有黃酒消費基礎的市場，比如安徽盗忱、福建等酱床，但是市場開拓需要時間，不會立竿見影趟佃。
而在金雪泉看來扇谣，目前黃酒的主要消費集中在江浙滬，公司也以此為大本營闲昭，外地市場的拓展主要依靠招經銷商完成冕咒，雖然黃酒并不是個陌生酒種，但各地的黃酒口感上還是有所不同益爽，比如江浙滬一帶的黃酒屬于紹興黃酒彭理，如果消費者還是習慣當地的黃酒口感，對紹興黃酒接受程度就會打折企棘，如果無法形成消費慣性凝顿，那盲目投入資金風險很大。
另一方面射传，黃酒明顯的淡旺季差異菌菇，給市場拓展帶來了很大的難度。
有黃酒經銷商告訴記者域曼，黃酒的利潤也并不會比經營一般白酒品牌差浪顽，但最頭疼的是淡旺季差異，黃酒冬季和夏季的銷售差距可達10倍以上俱篡，冬季一天就能出貨幾百箱限禀，而夏天一個周都批不出幾箱。經銷商的庫房、人員都是按年匹配姥芥，因此不少經銷商在運作黃酒的同時還要運作白酒或啤酒等產品兔乞，這樣也分散經銷商的關注和精力，黃酒反倒成了季節(jié)性補充品類凉唐。
而且黃酒的經銷模式比較傳統(tǒng)庸追，經銷商和廠商簽訂合同后，按期執(zhí)行計劃打款發(fā)貨台囱，由于黃酒并非暢銷產品淡溯，經銷商給渠道的第一批貨往往要賒銷，一批壓一批的錢簿训，對經銷商的資金占用也比較大咱娶，經銷商也不愿意加大力度主動拓展市場，而反過來銷售業(yè)績表現平平强品，也讓廠商很難給經銷商更大的支持膘侮。
高端化的短板
在業(yè)內看來，區(qū)域化的問題是一個橫向擴張發(fā)展的問題的榛，另一方面在縱向的深度上琼了，黃酒增長緩慢更主要的是沒有像白酒一樣，享受到更多消費升級的紅利仔同。
一位不愿透露姓名的紹興酒廠高管表示键切，本輪白酒行業(yè)的增長主要來自于兩個部分的因素驅動，一方面是來自于現有產品的價格提升圃靖，比如茅臺龙喂、五糧液大幅提升出廠價格；另一方面則來自于消費升級后產品結構的上移榛蜻，尤其是中高端產品谓蹂，但黃酒在這一方面存在短板，面臨的是行業(yè)性問題峰礁。
2017年10月和2018年4月漠恰，國內主要的黃酒企業(yè)也進行過兩輪集體提價，提價的幅度從5%到10%不等鞠洪，但黃酒企業(yè)并沒有從漲價中得到太多實惠蹲自。
相比于白酒企業(yè)的戰(zhàn)略性提價，黃酒企業(yè)的提價更多是為了緩解不斷上漲的原輔料乏唤、人工等成本的影響颗介。因為黃酒的整體價格偏低，10元/500毫升以下稱為低端產品苇经，20~50元的價格基本屬于中檔階段赘理，到50元以上即屬于中高端產品宦言，各企業(yè)的劃分還有不同，比如會稽山15元/500毫升以上的就算是中端以上產品商模，提價帶來的總量增長并不大奠旺。
但消費升級的表現在黃酒行業(yè)仍有體現，古越龍山2018年的收入增長很大程度上依仗于中高檔酒的銷售施流，完成銷售11.6億元响疚，同比增長12%，普通產品下滑了8.2%瞪醋，而會稽山的情況也類似忿晕。
然而從毛利率上看，古越龍山中高檔酒的毛利率為47.7%银受。而同期白酒中的民酒代表企業(yè)順鑫農業(yè)的白酒業(yè)務（牛欄山）的毛利率為49.63%践盼，五糧液中低價位酒的毛利率也超過50%。
不難發(fā)現宾巍，相比于白酒因摸，黃酒在高端化上效果并不算好，一方面餐飲消費大多以白酒為主澄俘，這種長期的消費慣性是黃酒很難取代的；另一方面堤麻，黃酒的酒精度較低酸儿，一般度數在20度以下，和高端白酒動輒50度以上相比紧甫，消費量大昵鳍，價位很難突破，也很難形成價格標桿匀洪。
“酒行業(yè)的第一關鍵要素是價位难宋，這也是基于酒類的社交屬性。價格標桿的作用厕扼，就是請客的時候看到這瓶酒就可以知道價格和地位乙闰，這在社交環(huán)節(jié)中尤為重要。”上述人士表示胚茴，黃酒價格標桿難建互墓，而區(qū)域內的競爭又日益激烈，所以這也導致黃酒企業(yè)的產品價格帶難以上移蒋搜，80%的市面產品都在50元以下篡撵，高價黃酒雖然也有，但并非市場主流豆挽。
中國紹興黃酒集團總經理柏宏曾在之前一次論壇中感慨：“1997年育谬，古越龍山5年陳是174元一箱券盅，茅臺是200元左右，價格相差不大膛檀，現在茅臺6000元锰镀，為什么我們還是200多元？”
酒業(yè)分析師蔡學飛認為宿刮，黃酒的釀造原料與地理稀缺性不足互站，而消費者有種高度酒不摻水，度數越高僵缺，酒越真的普遍誤區(qū)胡桃，認知形成之后很難改變。另一方面磕潮，白酒是一種大眾消費昵裁，容易建立公眾認知，而黃酒本身是江浙滬一帶的區(qū)域消費品暖经，而且與當地文化緊密綁定祈痢，這也限制了外地消費者對其的認知。
值得注意的是缕沟，古越龍山也在試圖推動產品的進一步真正高端化姚菱，在產品結構梳理之后，5月份定位高端和超高端的國釀1959系列就將上市葛暇，瞄準600~1200元的價位段皂汞，不過對于這一產品，受訪經銷商則表示謹慎觀望尼软。
蔡學飛認為熄晕，黃酒的高端化目前只是小眾市場，對于古越龍山這種品類領導企業(yè)而言便透，通過產品的高端化實現品牌形象提升的營銷價值要大于實際銷售的價值尔网。
黃酒的春天在哪里
從2015年~2017年，黃酒行業(yè)曾迎來一波“小陽春”航厚，當時業(yè)內認為一方面消費者對健康養(yǎng)生和低度化的需求顷歌，會讓黃酒市場擁有市場擴張的群眾基礎；另一方面幔睬，則來自于行業(yè)的內部整合和業(yè)外資本的進入衙吩，讓行業(yè)看到了通過整合來實現黃酒行業(yè)的做大做強，進而提升黃酒企業(yè)的競爭力溪窒。
2015年金楓酒業(yè)收購了無錫振太酒業(yè)坤塞，加速布局江蘇市場；會稽山則先后收購了烏氈帽酒業(yè)和唐宋紹興酒澈蚌。不過之后摹芙，行業(yè)并購便沒了聲息灼狰。
對此，會稽山董秘金雪泉表示浮禾，對于黃酒企業(yè)而言交胚，目前來說生產并不是最主要的，黃酒企業(yè)的生產規(guī)模盈电、技術都不是問題蝴簇，行業(yè)面臨的主要問題就是如何把銷量做大，把消費群體做大探快。
還是要回到這個老問題鹤曼。
除此之外，黃酒行業(yè)還面臨著產品形象和飲用人群老化榨狐、產品同質化暇创、缺乏消費場景打造、年輕化重視程度低等問題咱漱，但這些需要一步步解決屈腻。
從事新型黃酒創(chuàng)業(yè)的崔先生告訴記者，黃酒的消費群體主要是40歲以上的人群温履，但黃酒也分南北姑王，而紹興酒目前是國內黃酒的主流，但是紹興酒的口感更重而在北方并不討喜亥护；而且黃酒給消費者留下的是老人飲用感覺盆战，消費場景也非常局限。但國內黃酒企業(yè)一心固守現有的市場疙岂，不敢做出很大的改變坡疼。
中國酒業(yè)協(xié)會理事長王延才認為彬呻，黃酒企業(yè)要“眼睛向內看”衣陶，要弄明白需要做什么、應該做什么闸氮。黃酒的全國化剪况，是黃酒產業(yè)壯大和擴大的一個必要途徑，要客觀地認清黃酒產品本身的特性是地域特色明顯的產品蒲跨，按照黃酒的特征译断，要遵循客觀規(guī)律，跳出原有的思路或悲，開創(chuàng)新思路孙咪，改變原來的方式，通過技術輸出巡语、資本輸出達到目的翎蹈。而在產品方面淮菠，要加強科研力量，使黃酒的風味更加優(yōu)化荤堪，提升飲用的舒適度合陵；在黃酒文化傳播推廣方面，要與時代融合办适，有效適應現代生活玉唉。
國內的黃酒龍頭企業(yè)已經在做出調整，比如近期在安徽舉行的古越龍山的招商會上点溶，古越龍山也推出了兩款針對夏季冰飲的黃酒產品婚拭，一方面在夏季淡季挖掘存量市場空間；另一方面桂花和青梅的口味上也更容易被更多消費者接受而謀求增量佣锁，但效果有待觀察郊蹈。
值得注意的是，2018年中國黃酒產業(yè)利潤出現下滑擎津，原因來自于黃酒行業(yè)消費市場擴大的同時房肿，市場推廣費用大幅提高，銷售成本提高了6.3%朵聪，銷售費用提高了12.4%暗环，導致了行業(yè)整體盈利水平的下降。這背后折射出的是黃酒產業(yè)正在加快產業(yè)結構調整與市場投入亮花，這種短期利潤下滑的現象將在未來發(fā)展中得到緩解副瀑。
記者在市場調研中也發(fā)現，黃酒的區(qū)域壁壘并非牢不可破恋谭，在江蘇北部糠睡，多個城市的黃酒經銷商透露，雖然蘇北不是黃酒的主要消費區(qū)疚颊，但經過7～8年的培育狈孔，雖然總量還不大，但近兩年蘇北地區(qū)的黃酒銷售情況已經有了明顯的好轉材义，就是過程比較漫長均抽，顯然對于黃酒企業(yè)而言，春天總會來的其掂，但迎接春天還有很長的路要走油挥。
