有臨期庫存？找臨期貨源惠服？??? ?
今天為大家推薦一個專業(yè)全國收售積壓庫存的平臺灿西，他們有著十幾年的從業(yè)經(jīng)驗，這里都是臨期貨源的頂級源頭断猩，長期收售善婉，不限品牌，產(chǎn)品每天隨時更新肪瘤，幫你解決庫存煩惱的同時又給我們帶來更多的優(yōu)惠產(chǎn)品抄瓦，讓我們在不大量壓貨的同時可以賺更多.? ??

智通財經(jīng)APP獲悉，華創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱陶冷，白酒行業(yè)23年復(fù)蘇向好主線明確闺鲸，節(jié)前動銷拐點已至，春節(jié)庫存消化明顯埃叭、周轉(zhuǎn)向好，弱復(fù)蘇趨勢確立并已驗證悉罕。下半年消費動能有望進一步增強赤屋，兩會至中秋國慶或迎第二輪上升行情。短期首選動銷勢頭較強壁袄、庫存消化較好的今世緣(603369.SH)(區(qū)域經(jīng)濟景氣度較高类早、周轉(zhuǎn)加快、庫存消化至低位)和五糧液(000858.SZ)(多地動銷實現(xiàn)正增長嗜逻、批價抬升)涩僻。全年持續(xù)推薦確定性強、估值合理的高端茅五瀘栈顷。茅臺經(jīng)營底牌充足逆日，品牌壁壘高筑，市場化改革加速兌現(xiàn)辐菩，確定性優(yōu)選芭贬。五糧液估值具備性價比，品牌周轉(zhuǎn)能力強处膛。老窖全年業(yè)績彈性有望延續(xù)坚呜。其次推薦實際經(jīng)營優(yōu)秀的古井、汾酒胆抓，布局低估值洋河闸虹。

華創(chuàng)證券主要觀點如下：

今年消費預(yù)計兩輪行情暴既，從“補償”到“信心”動能增強。今年消費在經(jīng)濟中的角色更加重要敌痴，預(yù)計兩輪行情磁饮。第一輪在去年底到今年春節(jié)已基本初步體現(xiàn)，核心是“補償”黔攀，場景放開適逢春節(jié)催化疾练，聚會、宴席膛胜、禮贈等旺季剛需及疫后補償性消費集中釋放缔莲，長短線資金共振驅(qū)動估值修復(fù)。第二輪預(yù)計將發(fā)生于兩會至中秋國慶霉旗，核心是“信心”痴奏，伴隨兩會后穩(wěn)增長政策落地，就業(yè)厌秒、收入逐步改善有望帶動預(yù)期改善读拆，消費動能有望由弱走強，形成飛輪效應(yīng)鸵闪。

小周期視角看檐晕，白酒行業(yè)步入新一輪回升周期。白酒行業(yè)大周期十年蚌讼、小周期三年辟灰，22年的大調(diào)整亦符合行業(yè)規(guī)律，終端及渠道庫存均經(jīng)歷較深調(diào)整篡石。23年春節(jié)旺銷后芥喇，大多數(shù)產(chǎn)品庫存消化至低位，百榮凰萨、高橋等市場庫存明顯去化继控，經(jīng)銷商/終端商信心大幅改善。從小周期角度看笤碍，23年行業(yè)將從低庫存况饥、低需求啟動、進入新一輪回升周期支赖。具體分價格帶看：

高端：業(yè)績穩(wěn)健配赊，價盤小幅回升。高端禮贈任感、政商務(wù)宴請用酒場景剛性积苞，高收入群體疫情受損較小，超高端茅臺需求長期維持強勁勢頭乳吉。千元價格帶消費占比較高这疟，前期受到外部環(huán)境影響菱计，當前持續(xù)修復(fù)。渠道反饋普五作為千元真實需求風(fēng)向標虹婿，動銷優(yōu)秀壤生，價盤回穩(wěn)至950元，庫存降至1個月朝刊，國窖庫存環(huán)比降低約0.5個月耀里，千元新玩家君品習(xí)酒、內(nèi)參批價回升約10元拾氓。

次高端：宴席受益冯挎，價格帶修復(fù)節(jié)奏或分化。疫后家宴咙鞍、喜宴等需求持續(xù)釋放房官，商務(wù)往來同步經(jīng)濟復(fù)蘇，宴請場景有望持續(xù)改善续滋，主力的300-500元價格帶或受益明顯翰守。600-800元新興價格帶場景尚不穩(wěn)固，22年有所回落疲酌，23年恢復(fù)節(jié)奏或相對滯后蜡峰。渠道反饋具體品牌動態(tài)上，四開批價環(huán)比提升5-10元朗恳，品味舍得開瓶動銷同比明顯改善事示，汾酒全面停貨20天，水晶劍出廠價提升20元益侨，老字號特曲配額外提價約10%。

中低檔：動銷修復(fù)著平，集中度或提升积碍。受益春節(jié)返鄉(xiāng)較好、人員流動加大枝捷，短期鎮(zhèn)村低線市場大眾消費需求旺盛蚌斑，海之藍、古5等中低檔酒動銷修復(fù)加速宽藏，淡雅節(jié)后陸續(xù)補庫慰适。拉長周期看，100-200元價格帶相對穩(wěn)定但實際增長空間不大闺撩，百元以下總量或持續(xù)萎縮饺斧，但名酒份額有望提升，玻汾需求持續(xù)強勁娩鬼，牛欄山陳釀漲價6元/箱读囤，五糧液推出高線光瓶尖莊榮光继射。

板塊總體向上，全年或有雙位數(shù)收益率挎袜。業(yè)績端顽聂，21-22年疫情擾動、需求趨弱的背景下盯仪，截止22Q3行業(yè)頭部酒企報表均保持了雙位數(shù)增長紊搪。在大多數(shù)酒企基數(shù)不低的情況下，結(jié)合各酒企23年規(guī)劃全景，判斷23年主要酒企業(yè)績大概率維持10%-20%的雙位數(shù)增長耀石，部分渠道基礎(chǔ)較好、內(nèi)生動能較強的酒企或可實現(xiàn)20%-30%的增長蚪燕。估值端娶牌，中性預(yù)計23年板塊估值可運行恢復(fù)至正常中樞水平。參照歷史估值中樞及海外烈酒公司增速和估值水平馆纳，判斷茅臺估值可重回并站穩(wěn)35-40倍區(qū)間诗良，其他酒企著眼定位，短期發(fā)展預(yù)期好鲁驶、確定性及彈性較優(yōu)的標的可適當溢價鉴裹，測算板塊可實現(xiàn)雙位數(shù)收益率。

投資建議：向上趨勢明確憾顿，再迎回升周期窜抽。23年復(fù)蘇向好主線明確，節(jié)前動銷拐點已至豺研，春節(jié)庫存消化明顯髓无、周轉(zhuǎn)向好，弱復(fù)蘇趨勢確立并已驗證允逝。下半年消費動能有望進一步增強沫十，兩會至中秋國慶或迎第二輪上升行情。

短期首選動銷勢頭較強宵绒、庫存消化較好的今世緣（區(qū)域經(jīng)濟景氣度較高建淘、周轉(zhuǎn)加快、庫存消化至低位）和五糧液（多地動銷實現(xiàn)正增長浴恐、批價抬升）咪枷。

全年持續(xù)推薦確定性強、估值合理的高端茅五瀘总枢。茅臺經(jīng)營底牌充足打恕，品牌壁壘高筑，市場化改革加速兌現(xiàn)渠缕，確定性優(yōu)選摹闽。五糧液估值具備性價比蹄咖，品牌周轉(zhuǎn)能力強。老窖全年業(yè)績彈性有望延續(xù)付鹿。

其次推薦實際經(jīng)營優(yōu)秀的古井澜汤、汾酒，布局低估值洋河舵匾。

風(fēng)險提示：節(jié)后消費復(fù)蘇放緩俊抵，庫存消化情況不及預(yù)期、競爭加劇等坐梯。