亚洲美女香蕉,亚洲一区日韩精品中文字幕涩爱,亚洲欧美精品专区极品,久久亚洲精品国产

發(fā)布信息

食品飲料行業(yè)周報(bào)2019第12期:糖酒會反饋積極 白酒前景明朗

     2019-05-18 15:09:16     92
     3月18日-3月22日,食品飲料指數(shù)漲5.1%,申萬一級子行業(yè)排名第四,跑贏滬深300約2.7pct,子行業(yè)中葡萄酒(7.5%)、食品綜合(5.8%)杀肩、白酒(5.5%)表現(xiàn)較好粮呢。本周大盤持續(xù)上行,受益于糖酒會催化,食品飲料板塊走勢強(qiáng)勁。新品五糧液發(fā)布成為糖酒會最大焦點(diǎn),以收藏版五糧液為過渡,以控盤分利分前提,提價(jià)同時(shí)保證經(jīng)銷商利潤屎勘。產(chǎn)業(yè)內(nèi)對八代五糧液發(fā)布持樂觀態(tài)度,分歧在于五糧液是否具備足夠強(qiáng)大的市場管理能力,在中秋旺季之前將批價(jià)提至合理水平。五糧液提價(jià)意義不僅限于自身,價(jià)格空間打開,對國窖及以下價(jià)格帶產(chǎn)品均有提振作用。白酒復(fù)蘇至中后期,行業(yè)整體增速放緩儿猪、消費(fèi)升級持續(xù)驅(qū)動已成為共識。擠壓式增長背景下,我們判斷后續(xù)“以高帶低彩淮、品牌+走量”的雙軌模式大概率勝出,典型如老窖“國窖打品牌+特曲60放量”,以及汾酒“青花打品牌+玻汾放量”相梳。整體看行業(yè)前景明朗,龍頭企業(yè)更可穿越周期。我們持續(xù)推薦茅臺懊潜、汾酒奢惋、伊利、海天乔蜀、中炬,建議關(guān)注安琪酵母啸盲、絕味食品、涪陵榨菜等咱士。 
    投資組合:優(yōu)選業(yè)績穩(wěn)定增長立由、估值低標(biāo)的。建議配置貴州茅臺序厉、中炬高新锐膜、絕味食品、伊利股份弛房。(1)貴州茅臺:糖酒會反饋渠道銷售順暢,估計(jì)1Q19銷量同比持平,考慮到結(jié)構(gòu)提升道盏、庫存因素,1Q19大概率完成10%左右增長,全年考慮到處置經(jīng)銷商計(jì)劃量通過自營渠道投放,利潤回流增厚19年業(yè)績。長期來看茅臺具備強(qiáng)勁品牌力與供給稀缺性,處于白酒金字塔頂端,仍是長周期配置的好品種文捶。(2)中炬高新:少數(shù)股東權(quán)益收回仍有波折,但公司仍將積極推進(jìn)荷逞。渠道組織結(jié)構(gòu)變革,利于市場精細(xì)化發(fā)展,精耕細(xì)作將推動公司營收加速。(3)絕味食品:可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目落地,加速產(chǎn)能布局,為收入增長提供助力支持粹排。新品串串香市場拓展,有望成為新收入貢獻(xiàn)點(diǎn)颅围。短期看門店數(shù)量擴(kuò)張+升級提升業(yè)績彈性,長期看好公司平臺資源整合。(4)伊利股份:一方面憑借品牌與渠道優(yōu)勢,不斷提升國內(nèi)液奶市占率水平,進(jìn)一步鞏固龍頭地位;另一方面在新業(yè)務(wù)恨搓、新市場尋求擴(kuò)張機(jī)會,力求實(shí)現(xiàn)未來可持續(xù)發(fā)展院促。短期利潤率提升曲線可能更加平緩;長期看伊利多元化布局下成為健康食品大平臺可期。 
 

相關(guān)內(nèi)容 查看全部