目標指引：1）52°內(nèi)參計劃內(nèi)配額800噸宛蚓，春節(jié)控量挺價秒梳，批價從750-760上漲至790-800莽裤，后續(xù)對價格較為樂觀趴俘，若價格達到預(yù)期塑渤，會追加計劃外配額步鉴，打款價高于計劃內(nèi)孩等，全年仍有望增長10-20%肴敛。2）酒鬼系列繼續(xù)聚焦紅壇大單品署海，要求紅壇增速50-70%，22年紅壇體量超透明裝值朋，成為第一大單品叹侄，占比酒鬼系列17-18%，紫壇占比10+%，傳承占比10+%趾代。
庫存：內(nèi)參35-40%贯底，酒鬼30%左右，公司處于快速發(fā)展階段撒强，庫存水位合理挽后。
市場開拓：暫時沒有外擴區(qū)域的計劃，而是通過開設(shè)專賣店的方式鸠头，提升區(qū)域內(nèi)品牌力镇盛。
產(chǎn)品戰(zhàn)略：2）酒鬼系列：繼續(xù)聚焦紅壇，配備紅壇業(yè)務(wù)部诱价、專項費用卜锡，打造紅壇專項樣板市場，22年紅壇占酒鬼系列比重約17-18%涧俐，23年要求增長50-70%歉赴。
費用轉(zhuǎn)型：削減內(nèi)參原70-80%的渠道費用，同時新增部分費用偶村，一起投放到C端促動銷柄午，提高經(jīng)銷商成本，倒逼批價回升娶架，加快動銷提振渠道信心爽咒，全年費用率會有小幅上升但不明顯。C端費用投向冀魯豫基地市場的大部分區(qū)域窿侈，以及京津華南華東高地市場的一線城市炼幔、核心城市。
業(yè)績前瞻：Q1預(yù)計個位數(shù)下滑棉磨，樂觀預(yù)計有望持平江掩，上半年業(yè)績實現(xiàn)正增長，預(yù)計Q2增長20+%乘瓤，Q3Q4低基數(shù)彈性更強环形。千元價位帶產(chǎn)品稀缺，我們?nèi)钥春媒?jīng)濟修復(fù)下衙傀，內(nèi)參的商務(wù)用酒需求恢復(fù)抬吟，中長期消費升級持續(xù)，禮品需求逐步培育统抬，公司改善顯著火本，當(dāng)前市場預(yù)期仍低，繼續(xù)推薦聪建。
熊鵬/沈嘉雯
保住本金钙畔，控制回撤茫陆，步入復(fù)利的自由之路
