2022年颤陶，酒業(yè)出現(xiàn)了11起國有資本入股酒業(yè)公司的案例。

梳理可見妄迁，近年來疗韵，國資參股酒企的投資金額超過了200億元兑障。其中，華潤啤酒以百億資金收購貴州金沙酒業(yè)股權(quán)蕉汪，無疑是2022年白酒行業(yè)的一個重磅消息流译，更因為此次交易引發(fā)了業(yè)界對國資密集入場白酒的諸多猜想。

除了高達(dá)百億元的交易規(guī)模者疤，以及華潤啤酒與金沙酒業(yè)兩家在各自領(lǐng)域的品牌影響力外福澡，僅下半年就出現(xiàn)國資密集“飲酒”。這意味著驹马，國資“大佬”對白酒的關(guān)注加強(qiáng)革砸，也再度引發(fā)資本市場和酒業(yè)的關(guān)注。

以各場重組案在業(yè)界看來糯累，既是對白酒產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景持樂觀態(tài)度算利，更是通過投資優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，重新整合自身優(yōu)質(zhì)資源泳姐，同時也助推行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級效拭。

國資背書，加速連鎖效應(yīng)

梳理可見门烧，2022年國資的目光瞄準(zhǔn)了數(shù)十家酒企甜湾，在以改革推動國企做優(yōu)做大的同時，酒業(yè)也迎來了國有資本的密集入場翠冻，僅下半年有9起國資參股酒企曙早。

僅在10月的三起國資“飲酒”包括：華潤啤酒旗下的華潤酒業(yè)控股公司，以123億元收購了金沙窖酒酒業(yè)55.19%的股權(quán)纪闽；重慶江津區(qū)華信資產(chǎn)經(jīng)營（集團(tuán)）出資約1.2億元入股重慶江記酒莊邻冷，成為江記酒莊第三大股東；貴州省新動能產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)正式注資貴州李興發(fā)酒業(yè)委勤，躋身為第二大股東妆跌。

而除了國資青睞四川、貴州兩大白酒產(chǎn)區(qū)外宴甩，還在福建证账、山西、重慶沾尔、山東除踱、陜西等地酒企的背后也出現(xiàn)國資的身影，國有資本中不乏地方實業(yè)集團(tuán)吩抓、發(fā)展基金合伙企業(yè)涉茧、投資集團(tuán)等赴恨。

值得注意的是，除去華潤酒業(yè)戰(zhàn)略投資金種子集團(tuán)和控股金沙酒業(yè)這兩家本身就有國資背景的酒企外伴栓，國資在投資方式上伦连，重慶市江津區(qū)華信資產(chǎn)經(jīng)營(集團(tuán))通過注入資金的形式入股重慶江記酒莊持股，江西鑫祥能源以純投資導(dǎo)向模式投資青島國凌酒業(yè)钳垮；成都酒業(yè)集團(tuán)和遵義酒業(yè)集團(tuán)則是完全控股的運營模式惑淳。

自2013年以來，超過200億元交易金額的國資加速入場多家酒企饺窿，國資參股給酒業(yè)帶來什么歧焦？

其中，作為貴州省新動能產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金合伙企業(yè)本身就是貴州省針對貴州醬酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展設(shè)立的產(chǎn)業(yè)投資基金肚医，通過對上下游產(chǎn)業(yè)鏈項目增資倚舀，是政府鼓勵白酒企業(yè)發(fā)展和管理的有效手段，為貴州醬酒產(chǎn)業(yè)注入發(fā)展活力忍宋。

從政策的拉力來看将囱，國資投資白酒品牌，說明地方政府對白酒產(chǎn)業(yè)長期看好移良。去年挖榜，國務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于支持貴州在新時代西部大開發(fā)上闖新路的意見》中明確提到，穩(wěn)妥推進(jìn)白酒企業(yè)營銷體制改革辰稽、發(fā)揮赤水河流域醬香型白酒原產(chǎn)地和主產(chǎn)區(qū)優(yōu)勢挣傻。

在運營思路上，除部分國資控股酒企的業(yè)務(wù)范圍涵蓋全產(chǎn)業(yè)鏈外爷瓜，更多的是進(jìn)行優(yōu)勢資源互補棵欧、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組，從而帶動企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展享偎，加快品牌化建設(shè)進(jìn)程运荸。

其中，新動能產(chǎn)業(yè)基金一年內(nèi)三次向貴州洞釀洞藏酒業(yè)漏匹、貴州肆玖酒業(yè)吩擒、貴州李興發(fā)酒業(yè)注入數(shù)億資金。

值得注意的是硫朦，近幾年國資背景的大型平臺型酒企集中出現(xiàn)贷腕，遍布濃香、醬香咬展、清香產(chǎn)區(qū)泽裳。

除了新動能產(chǎn)業(yè)基金對醬酒企業(yè)注資，隨著投機(jī)性資本的退潮破婆，迎來的是更具戰(zhàn)略耐力的國資投資涮总。去年年初济瓢，江西鑫祥能源有限公司通過投資青島國凌酒業(yè)有限公司進(jìn)軍中國醬酒市場。同樣妹卿，北京輕資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司控股的首都酒業(yè)，設(shè)立中華酒業(yè)和中華酒業(yè)銷售（貴州仁懷）公司蔑鹦，著力在醬酒領(lǐng)域再創(chuàng)新高度夺克。

尤其是，隨著產(chǎn)區(qū)成為白酒品牌的有力背書嚎朽，由產(chǎn)區(qū)政府牽頭成立酒業(yè)集團(tuán)成為產(chǎn)區(qū)升級的重要表現(xiàn)形式铺纽，國資的整合和優(yōu)化對推動產(chǎn)區(qū)高質(zhì)量發(fā)展，做強(qiáng)產(chǎn)區(qū)品牌具有不可替代的引領(lǐng)作用哟忍。

自2013年仁懷醬酒集團(tuán)成立以來诫瑞，近幾年行業(yè)內(nèi)具有國資背景的平臺型集團(tuán)增多。

早在2017年融确，大型綜合國有企業(yè)四川省酒業(yè)集團(tuán)就正式組建喘玄，瀘州產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資集團(tuán)、瀘州興瀘投資集團(tuán)醒横、四川商投投資蝗悼、四川糧油集團(tuán)有限責(zé)任公司為四大股東。

隨后禁舌，國內(nèi)幾大產(chǎn)區(qū)出募，在當(dāng)?shù)貒Y參與下，分別組建有成都酒業(yè)集團(tuán)权煎、四川酒業(yè)茶業(yè)投資集團(tuán)蒂扇、遵義市酒業(yè)集團(tuán)、福建酒業(yè)集團(tuán)狱揩、山西杏花村酒業(yè)集團(tuán)等具有國資背景的平臺型酒企喝暂。

隨著國企改革的持續(xù)深入，國企的經(jīng)營能力和活力均得到了增強(qiáng)彻犁。其中數(shù)據(jù)顯示蹈垢，川酒集團(tuán)一經(jīng)組建，就實現(xiàn)了高速增長袖裕，當(dāng)年組建曹抬、當(dāng)年盈利，于2019年躋身200億酒企的角逐方陣急鳄。

這表明谤民，政府對具有產(chǎn)能優(yōu)勢、模式創(chuàng)新優(yōu)勢等企業(yè)的強(qiáng)賦能疾宏，國資投資最重要的基本邏輯是白酒產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展前景向好张足，有國資背景的大型平臺酒企的成立触创，通過并購和品牌打造，能夠進(jìn)一步整合和優(yōu)化資源为牍，并依靠國資的公信力哼绑、財富力、穩(wěn)定性碉咆，實現(xiàn)行業(yè)高速發(fā)展抖韩。

同樣，有了國企背景背書盆篡，也為企業(yè)發(fā)展增添動力豹炊，依托政府在產(chǎn)業(yè)整合、酒企整合以及文旅規(guī)劃方面的積極作為春异，白酒產(chǎn)業(yè)價值將得以提升遂报、放大和延展，創(chuàng)造出更大的經(jīng)濟(jì)和社會效益氛坪。而成立平臺型集團(tuán)瞳弱，在一定程度上有利于中小酒企“抱團(tuán)取暖”，放大了中小酒企的經(jīng)營風(fēng)險骡侮，于競爭中共同推動產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級框嫁。

國資背后，白酒整合提速

一切表明即钞，資本大鱷們著力將白酒行業(yè)納入自己的“彈藥庫”形炬，國資入場也逐漸形成地方酒業(yè)矩陣形勢。

2013年部爱，仁懷市人民政府參股86.31%亏吝，成立了貴州省仁懷市醬香型白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展投資有限責(zé)任公司。隨后2015年盏混，宜賓市政府整合市內(nèi)28家酒廠成立的宜賓酒公司蔚鸥、2017年國有企業(yè)四川省酒業(yè)集團(tuán)正式組建，2020年貴州醬酒集團(tuán)面世许赃、2021年遵義酒業(yè)集團(tuán)成立止喷、成都酒業(yè)集團(tuán)成立、2022年山西杏花村酒業(yè)集團(tuán)成立混聊。

同樣弹谁，在去年華潤系收購金沙酒業(yè)股權(quán)和復(fù)興系收購夜郎古酒股權(quán)后，華潤系當(dāng)前擁有金種子句喜、金沙酒業(yè)预愤、景芝和山西汾酒，復(fù)星系則坐擁夜郎古酒、舍得酒業(yè)和金徽酒植康。此外旷太，江蘇綜藝集團(tuán)麾下已有貴州醇、枝江酒業(yè)销睁、貴州青酒祟勿、藺郎酒業(yè)以及貴州勻酒等多個酒企。

這一切累筋，以政府主導(dǎo)耀旅、國資背景的平臺型酒企的出現(xiàn)，也證實著國有資本大舉入場優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)區(qū)订淑，白酒行業(yè)整合提速。

國資為何進(jìn)入涤瘸？

梳理發(fā)現(xiàn)搁排，自2019年以來，包括貴州茅臺延砾、五糧液占窥、瀘州老窖、古井貢酒段辈、老白干等白酒上市企業(yè)唆海，頻頻通過無償劃轉(zhuǎn)國有股權(quán)輸血地方財政，成為地方政府充實“錢袋子”的財源之一憾宅。而國資企業(yè)收購酒廠的動力不僅在于培養(yǎng)稅源赞季，還拉動上下游產(chǎn)業(yè)鏈。

業(yè)內(nèi)人士指出奢驯，作為重要的本地稅收來源申钩，酒企在本地金融體系中承擔(dān)著重要的杠桿作用，擁有國資背景的酒企輸血地方財政瘪阁，是企業(yè)社會責(zé)任的一種體現(xiàn)撒遣，也是換取政府繼續(xù)支持的方式。

在A股的19家白酒上市企業(yè)中管跺，貴州茅臺义黎、五糧液、洋河股份豁跑、山西汾酒廉涕、瀘州老窖、古井貢酒等頭部名酒身后均有國資力量的助推艇拍。其中火的，國有或國有控股企業(yè)就占到12家，占據(jù)著白酒行業(yè)的主導(dǎo)地位，并在全行業(yè)貢獻(xiàn)了近50%的營收馏鹤。今年前三季度涮饱，19家白酒上市酒企總營收達(dá)2658.26億元，總利潤突破千億達(dá)1000.51億元牵蠢。

可見常择，在白酒行業(yè)，國有資本一直是行業(yè)的中流砥柱仓疯。以資本為紐帶笆赤，由政府牽頭成立酒業(yè)集團(tuán)，地方政府介入到區(qū)域酒企魂欺，不但有利于實現(xiàn)國營粮唯、民營酒企協(xié)同發(fā)展，而且還能打造產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)地合一的良性品牌文化虏绑，助推產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)地高度融合浇找。

正如業(yè)內(nèi)專家表示，白酒行業(yè)利潤高就壳，占很大一部分財政收入搭为，國資企業(yè)收購酒廠的動力在于培養(yǎng)稅源，拉動上下游產(chǎn)業(yè)鏈涤伐。一方面馒胆，國資進(jìn)入白酒產(chǎn)業(yè)有利于實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)快速整合，有利于規(guī)范白酒行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展凝果。另一方面祝迂，相對其他企業(yè)，白酒企業(yè)投資回報較為快速器净，更有利于促進(jìn)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展液兽，增強(qiáng)當(dāng)?shù)刎斦嵙Α６辛藝蟊尘氨硶贫矊槠髽I(yè)發(fā)展增添動力四啰。

其實，3年疫情影響粗恢，期間中小酒企或多或少都面臨資金問題柑晒，國有資本的介入扶持了地方酒企，加快推動產(chǎn)業(yè)整合速度眷射。同時匙赞，國資的入場，在一定程度上對于整個釀酒行業(yè)的產(chǎn)品品質(zhì)提升起到了積極的促進(jìn)作用只逐，提高企業(yè)抗風(fēng)險的能力季距，這有利于產(chǎn)業(yè)的長期發(fā)展。而對于國資而言，發(fā)揮自身資源優(yōu)勢蒿蛆，還可以在拉長白酒產(chǎn)業(yè)鏈抄娜、完善供應(yīng)鏈體系的前提下，獲得理想的投資收益毙纫。

隨著2023年的市場不斷放開以及政策松綁砂彻，白酒行業(yè)資本化運作和整合會越來越強(qiáng)，未來白酒行業(yè)港排，無論是國資進(jìn)入還是其他資本的并購與跨界投資搪狗，集團(tuán)化與集團(tuán)化+白酒產(chǎn)業(yè)的整合會越來越頻繁，也會成為推動行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“關(guān)鍵一招”筑背。

資本加碼跛究，開啟產(chǎn)業(yè)新征程

川酒集團(tuán)2022年實現(xiàn)營收323.5億元，其總體品牌價值達(dá)到619億元寸靶，位列全國酒類企業(yè)第六名重虑。川酒集團(tuán)入局酒業(yè)已展露鋒芒，去年川酒集團(tuán)與宜府春堪侯、國之榮耀嚎尤、蜀之源等省內(nèi)知名優(yōu)質(zhì)原酒企業(yè)組建四川原酒產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟荔仁，建立起利益發(fā)展共同體伍宦。

值得一提的是，在地方政府的大力支持下乏梁，川酒集團(tuán)整合了260余家企業(yè)次洼，形成敘府、二峨遇骑、古川卖毁、三溪、玉蟬落萎、仙潭等十余個品牌矩陣亥啦，通過重資產(chǎn)投入、品牌合作等多種方练链，探索出抱團(tuán)發(fā)展的“川酒模式”共同發(fā)展翔脱，以差異化的道路拉近與頭部名酒的距離。

同樣颖倾，成都酒業(yè)集團(tuán)聚合以白酒為中心的全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢資源匀铸，創(chuàng)新白酒產(chǎn)業(yè)運營模式，引領(lǐng)邛崍白酒產(chǎn)業(yè)突破理念束縛和發(fā)展瓶頸才褂，助推成都白酒產(chǎn)區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合和生態(tài)圈集群發(fā)展讥认。“十四五”期間，邛崍市為邛酒定下了發(fā)展目標(biāo)活益，力爭3年時間岗蚪，實現(xiàn)邛酒營收倍增，新增3家十億級企業(yè)和一批億元級企業(yè)百膳，5年時間翰发，實現(xiàn)營收再翻一番。

重慶國資加持看好江小白的長期發(fā)展冀态，期望以龍頭企業(yè)帶動產(chǎn)區(qū)復(fù)興吮骑。隨著此次合作的展開，江小白也將再次發(fā)揮龍頭企業(yè)的帶動力量赋遇，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模循头，為建設(shè)清香型高粱酒示范基地、消費品工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展示范區(qū)等注入活力炎疆。而此次政府的助陣卡骂，無疑將加速江小白從產(chǎn)品品牌到產(chǎn)區(qū)品牌的跨越，實現(xiàn)江小白定位于清香自然酒的升級形入。

在國企的背書下全跨，習(xí)酒也連續(xù)多年增速均遠(yuǎn)高于行業(yè)平均增速，上市成了貴州省亿遂、市浓若、縣各級政府和行業(yè)共同的夢想。從國企茅臺蛇数，到去年七月由貴州省國資委100%控股的貴州習(xí)酒投資控股集團(tuán)有限責(zé)任公司挪钓，再到如今的貴州習(xí)酒股份有限公司，國資成了習(xí)酒未來發(fā)展的“定盤星”耳舅。

值得注意的是碌上，在貴州“十四五”規(guī)劃綱要提出機(jī)遇中，明確國有資本參與浦徊，聯(lián)合國有資本打造醬酒產(chǎn)業(yè)園提升品牌價值条嚼。這也意味著，在宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展指向明顯的背景下获隆，酒業(yè)發(fā)展的主基調(diào)仍將聚焦向高質(zhì)量轉(zhuǎn)型齿贡，向“強(qiáng)分化”趨勢延續(xù)。

正如2022年初“國發(fā)2號文件”中提到嗜谎，支持指導(dǎo)貴州推動國有企業(yè)聚焦主責(zé)主業(yè)進(jìn)行戰(zhàn)略性重組和專業(yè)化整合岁十，調(diào)整盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化增量資本配置早知。積極穩(wěn)妥推進(jìn)國有企業(yè)混合所有制改革惦踩，有序推進(jìn)能源涨剧、礦產(chǎn)等行業(yè)競爭性環(huán)節(jié)市場化改革。

細(xì)觀發(fā)現(xiàn)敲骏，白酒行業(yè)成為眾多資本長遠(yuǎn)布局的重要方向樊淑，國資進(jìn)入白酒領(lǐng)域進(jìn)行整合已成為一種趨勢。在業(yè)界來看蝇降，國資進(jìn)入白酒早已為酒業(yè)“圈定”了潛力市場铜缠，為未來上市定下“基本盤”。

事實證明饵骨，白酒行業(yè)的趨勢已是“強(qiáng)者越來越強(qiáng)”翘悉，國有資本對白酒行業(yè)的并購整合在加速，市場正不斷向頭部品牌匯集居触。

事實是妖混，激烈的市場競爭已讓名酒品牌布局呈現(xiàn)多極化趨勢，不管是國資的強(qiáng)勢入局轮洋，還是業(yè)外資本大佬的加持制市，資本的垂青的是白酒巨大的成長空間，以及品牌的強(qiáng)勢組合弊予∠殚梗　

業(yè)內(nèi)人士指出，在探索國資入場整合白酒行業(yè)這種整合式發(fā)展的模式中汉柒，各路資本以整合為抱團(tuán)發(fā)展之路误褪，這對于中國白酒的產(chǎn)區(qū)建設(shè)未來將起到一定的示范作用，而國有資本的加持與大型酒業(yè)集團(tuán)的出現(xiàn)竭翠，也是白酒行業(yè)集中度加強(qiáng)的一個重要表現(xiàn)振坚。

業(yè)界認(rèn)為薇搁，隨著國企的融入祠劣，對白酒整體品牌提升和全國化布局以及品質(zhì)提升等方面起到促進(jìn)作用，進(jìn)一步加速白酒結(jié)構(gòu)性調(diào)整挺皆，在優(yōu)勢資源互補耗萝、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)重組上起到凈化作用的同時，并加快企業(yè)營銷創(chuàng)新和品牌化進(jìn)程否因。