資本力挺“中堅力量”
資本將進一步提高中國白酒“中堅力量”比重,極大地改變中國白酒中堅版圖。本次已經上市與擬上市白酒企業(yè)有一個很重要特征就是“中堅力量”晴音,即中檔價位,中型市場或详,中級品牌與中檔規(guī)模系羞。
中檔價格凸顯贏利能力
新一輪白酒上市公司絕大部分屬于在中檔白酒價位上有穩(wěn)定的市場與消費者白酒企業(yè),反應了國家產業(yè)政策導向霸琴。江蘇今世緣酒業(yè)的今世緣典藏椒振、國緣系列等,屬于典型的中高端價位核心品系梧乘;安徽口子酒業(yè)擁有兼香型口子窖5年澎迎、6年、10年宋下、20年等核心產品嗡善,其價格帶也主要集中在100---300元/瓶帕侦;迎駕貢酒擁有兩個很穩(wěn)健價格帶產品岖酸,即迎駕貢金星、銀星系列與迎駕貢生態(tài)年份酒系列等磷砌;甘肅金徽酒業(yè)也擁有“金徽”币遮、“隴南春”、“世紀金徽”三個系列產品粒删,涵蓋了目前主流中檔酒價格帶躏印,可以看到,本輪新上市白酒企業(yè)符號化價值,也某種意義上代表了國家產業(yè)結構調整戰(zhàn)略方向笋俭,即希望通過穩(wěn)定中檔價位實現產業(yè)集中與產業(yè)結構升級捏趴。
中型市場著力結構穩(wěn)定
新一輪白酒上市公司絕大部分屬于深處白酒消費中型市場,并且市場高度聚焦沦恩,中型市場品牌忠誠度高筑唁,對于白酒產業(yè)集中形成長期利好。新上市白酒公司中有三家深處白酒重度消費者市場江蘇與安徽拒惯,特別是安徽市場白酒企業(yè)基本上具備與基地市場良好結合饺饭,對于穩(wěn)固中型市場結構穩(wěn)定性有良好示范價值,也反映了資本市場地域深耕與聚焦性白酒企業(yè)長期看好职车。規(guī)模剛剛過10億元甘肅金徽酒業(yè)也在甘肅市場擁有很好占有率瘫俊,其市場地位與2012年上市青海青青稞有著異曲同工之妙,說明國家產業(yè)政策上對于中型市場消費結構期待與支持悴灵。中型市場消費結構穩(wěn)定對于白酒產業(yè)版圖具有重大現實意義扛芽,有利于白酒行業(yè)向名優(yōu)企業(yè)進一步集中。
中級品牌構建梯級陣營
新一輪白酒上市公司全部屬于中級品牌积瞒,其品牌價值與中國名酒陣營形成了有效區(qū)隔胸哥,對于構建中國白酒中堅品牌將產生重大利好。通過已上市與擬上市白酒品牌來看赡鲜,其基本上屬于僅次于中國名酒的中級品牌空厌,其品牌價值穩(wěn)定性甚至于超越了部分所謂中國名酒,中級品牌集體觸動資本市場對于未來中國白酒品牌格局將產生積極影響银酬,有利于中國白酒產業(yè)構建塔式結構嘲更,有利于穩(wěn)定白酒行業(yè)未來發(fā)展趨勢,有利于老百姓向名優(yōu)酒品牌集中揩瞪,可以看出赋朦,未來白酒發(fā)展方向在更多適合老百姓消費者中級白酒品牌,白酒未來競爭將主要在中級品牌層面展開慕怀,白酒行業(yè)無論是品牌價值线盔,還是產品價格,還是市場規(guī)模都將走向專業(yè)化與品牌化道路阐祭;
中型規(guī)模彰顯成長能力
新一輪白酒上市公司在規(guī)模上屬于處于白酒行業(yè)中型規(guī)模范疇柄童,并且贏利能力均非常強勁,說明中堅力量白酒企業(yè)很好解決了規(guī)模搬挡、結構與贏利能力關系免趋,很好地實現了聚焦中檔價位,成就中級品牌术拇,創(chuàng)新中型市場戰(zhàn)略目標蔬透。已上市今世緣酒業(yè)連續(xù)三年營收在22—25億元之間棱歹,擬上市安徽口子窖連鎖三年25億元左右,擬上市迎駕貢酒連續(xù)三年30億元左右規(guī)模发荧,擬上市甘肅金徽在規(guī)模上稍低馁梁,但是在西北白酒板塊已經是強勢白酒品牌,其去年營收首次突破10億元刃唤;資本市場對于企業(yè)要求并不僅僅追求大而不當口猜,資本市場更加追逐戰(zhàn)略清晰性白酒企業(yè),上述四家白酒企業(yè)屬于典型“小而強”透揣、“小而美”企業(yè)济炎,其未來發(fā)展值得期待。
上市浪潮改變產區(qū)版圖
本輪白酒公司上市浪潮改變了中國白酒資本市場版圖辐真,使得白酒形成了白酒金三角與黃淮名酒帶勢均力敵競爭局面须尚,對未來中國白酒格局形成產生重大而深刻的影響。相對來說侍咱,白酒金三角得資本風氣之先耐床,形成了白酒資本市場金三角現象,包括貴州茅臺楔脯、宜賓五糧液撩轰、瀘州老窖、水井坊昧廷、沱牌舍得在內五家白酒上市公司使得白酒金三角儼然成為中國白酒產業(yè)與資本中心堪嫂,可以說,資本對于白酒金三角產區(qū)產生了重大而深刻的影響姚熊,正因為白酒金三角得風氣之先猖沈,使得川黔兩地白酒企業(yè)在生產、技術红最、品牌诲狐、管理上實現巨大突破,特別是川酒板塊拟艳,由于資本注入帶來了四川白酒快速喧畏、高效成長;而黃淮名酒帶長期只有古井貢酒與金種子兩家上市公司悦浙,資本市場力量對比顯而易見愤栽。直到2009年,江蘇洋河成功實現上市伦颠,黃淮名酒帶資本力量才基本成型善歌。本次,江蘇今世緣侮杆、安徽口子酒業(yè)吸哩、安徽迎駕貢酒上市,將在權重上形成與白酒金三角戰(zhàn)略匹配疮蹦,黃淮名酒帶白酒資本力量得以大幅度增強诸迟,黃淮名酒帶將形成300億元洋河股份,100億元古井貢酒愕乎,50億元中堅力量產業(yè)新格局阵苇,相信,隨著黃淮名酒帶白酒企業(yè)打開資本之門感论,未來中國白酒之間競爭將形成更高層級與更高水平绅项,白酒產業(yè)集中趨勢也將更加迅猛。
同業(yè)并購符合產業(yè)方向
推動白酒進行戰(zhàn)略整合資本力量正在發(fā)生變化比肄,包括江蘇洋河快耿、宜賓五糧液在內的白酒大鱷逐步深度參與到資本整合白酒潮流中來,對于白酒行業(yè)產業(yè)集中具有重要作用芳绩。
從2013年以來掀亥,進入白酒行業(yè)資本力量正在發(fā)生微妙變化,業(yè)外資本進入白酒行業(yè)腳步明顯減慢妥色,財務性投資逐漸退卻搪花,而白酒大鱷進入白酒并購腳步卻進一步加快,以江蘇洋河锉窑、宜賓五糧液為代表的核心白酒企業(yè)展開布局性并購岛牺,正悄悄地改變著中國白酒產業(yè)競爭版圖。
其一袁朗,江蘇洋河在完成對黑龍江雞西基地约落、湖北十堰鄖縣基地、湖南長沙基地并購以后巢的,下半年洋河會不會在白酒重度產區(qū)進行布局确铛?如果洋河在四川、貴州展開布局性并購嘴符,對中國白酒版圖將產生怎樣影響巨揪?對于濃香主導性江蘇洋河來說,其未來發(fā)展方向在于規(guī)模致勝蒿荤,如果不能在最短時間內實現規(guī)模上超越涂嫡,其在中國白酒行業(yè)位置很難穩(wěn)定,因此禾绊,洋河在戰(zhàn)略上很清晰地執(zhí)行力了一條“外延式擴張與內涵式擴張并重”戰(zhàn)略道路抬泛,其外延式擴張主要手段便是市場布局性擴張,我們有一個預判焕数,隨著行業(yè)景氣指數越來越低纱昧,洋河可能在下半年擇機并購刨啸,這種并購不僅僅是市場布局性并購,完全有可能是側重于產業(yè)互補性并購识脆,其面向川黔地帶的香型補充性并購對于企業(yè)未來發(fā)展意義會更加終端设联,也更能夠在競爭上占據優(yōu)勢。
其二灼捂,宜賓五糧液分別于去年8月與今年6月完成了對河北永不分梨酒業(yè)與河南五谷春酒業(yè)控股型并購离例,但是,由于這兩個企業(yè)本身重量級不夠悉稠,其并購價值有所打折宫蛆。我們預判,今年下半年的猛,五糧液有可能對更大規(guī)模白酒企業(yè)展開并購耀盗,以彌補自身中低檔產品品牌不夠,從而在產業(yè)鏈角度形成更加穩(wěn)固產業(yè)競爭格局衰絮。當下驹播,有一個比較明顯的白酒企業(yè)存在被并購可能,四川綿竹豐谷酒業(yè)有限責任公司重歸國有增珠,五糧液會不會金屬樓臺先得月谓虽?也未可知。豐谷酒業(yè)是目前川酒第二陣營龍頭企業(yè)弓并,其品牌資產笤簸、市場結構、技術水平远丸、生產能力等均居于國內企業(yè)前列沛愕,五糧液如果能夠將豐谷酒業(yè)收入囊中,對于企業(yè)未來發(fā)展將如虎添翼喜毅!
進出之間勾勒白酒景氣
業(yè)外資本進入白酒行業(yè)步伐將減緩姑享,特別是財務性投資者退出白酒行業(yè)步伐將加快,意味著白酒在資本層面遭遇挫折苇皂。不久之前罪褒,光大金控在交易中心拋售所持有陜西西鳳股份敲響了財務投資者退出白酒行業(yè)序幕;隨著白酒上市浪潮到來仰铃,包括高盛基金婿着、君聯(lián)資本、聯(lián)想控股等業(yè)外財務性投資者都將出現退出白酒行業(yè)浪潮醋界;而業(yè)外戰(zhàn)略性投資者竟宋,如聯(lián)想控股旗下豐聯(lián)集團會不會策略性退出白酒行業(yè)?值得高度關注形纺。業(yè)外資本進出白酒行業(yè)一般以白酒行業(yè)景氣指數以及對白酒未來發(fā)展作為判斷標準丘侠,對白酒行業(yè)來說也是一個重要風向標徒欣,想象資本進出必將使得下半年白酒行業(yè)變得更加撲朔迷離。
一直以來婉陷,由于白酒高景氣指數帚称,使得白酒成為資本染指最深一個行業(yè)官研,各路資本以財務投資秽澳,控股投資,戰(zhàn)略投資以及A股上市等方式深度影響白酒行業(yè)發(fā)展戏羽,隨著白酒進入到史上最深刻結構調整期担神,想象資本在白酒市場表現將更加活躍,特別是白酒行業(yè)進入到戰(zhàn)略博弈期始花,資本的力量將更加顯現入驮,我們想象,2014年下半年將是白酒產業(yè)見底時期茴辈,白酒行業(yè)是否會迎來新一輪資本浪潮抚送?白酒行業(yè)是否存在通過資本改革產業(yè)戰(zhàn)略契機?我們拭目以待绎噩。