何英姿和樊寧屏回復(fù)的問題主要集中在中小股東對(duì)于茅臺(tái)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的疑問以及對(duì)茅臺(tái)經(jīng)營(yíng)問題的建議酒唉，如公司凈利潤(rùn)增速高于營(yíng)收增速的原因矩桂、是否考慮股權(quán)激勵(lì)以及公司半年報(bào)披露時(shí)間等。而對(duì)于茅臺(tái)集團(tuán)成立營(yíng)銷公司的問題痪伦，要么不回復(fù)侄榴，要么只是以 " 謝謝您的關(guān)心 " 作為回答。
（對(duì)于股東的質(zhì)疑网沾，何英姿回復(fù) " 謝謝您的關(guān)心 "）
但是癞蚕，此次投資者接待日活動(dòng)中蕊爵，中小股東主要關(guān)心的問題就是茅臺(tái)公司對(duì)于集團(tuán)營(yíng)銷公司的態(tài)度以及后續(xù)的處理措施』链铮《紅周刊》記者注意到在辆，在中小股東提出的 96 個(gè)問題中，有 44 個(gè)問題與茅臺(tái)集團(tuán)成立營(yíng)銷公司直接相關(guān)度苔，幾乎占到了中小股東問題的半數(shù)匆篓。
在這些沒有得到正面回復(fù)的問題中，有的中小股東在詢問上交所關(guān)于集團(tuán)公司成立營(yíng)銷公司的事為何不見答復(fù)余窖，并催促貴州茅臺(tái)盡快回復(fù)上交所問詢函猾妖；也有的中小股東直言茅臺(tái)集團(tuán)壓根就不應(yīng)該設(shè)立集團(tuán)營(yíng)銷公司；還有股東詢問 " 集團(tuán)銷售茅臺(tái)時(shí)會(huì)嚴(yán)格按照 1499 的建議零售價(jià)銷售森片，還是和其他經(jīng)銷商一樣可以 1800啼脑、1900 等溢價(jià)銷售 "。
（對(duì)于股東詢問的關(guān)于集團(tuán)設(shè)立營(yíng)銷公司的問題毯炊，樊寧屏并未作答）
對(duì)此令袒，有中小股東不僅吐槽——溝通效率也太低了，半天都沒有消息态素。不過程蠕，該股東接下來提出的 " 是否可以參加臨時(shí)股東大會(huì)平價(jià)買酒 " 的問題依然沒有得到茅臺(tái)官方回應(yīng)。
（中小股東指出溝通環(huán)節(jié)效率低下）
不過躲含，讓中小股東真正感到 " 不開心 " 的還不是茅臺(tái)官方回復(fù)問題的不積極辣铡。而是在問答環(huán)節(jié)中，股份公司明確表示：茅臺(tái)董事長(zhǎng)李保芳在股東大會(huì)提到的兩個(gè)共計(jì) 5 萬噸規(guī)模的成品庫(kù)中别肄，有一個(gè)成品庫(kù)是由集團(tuán)公司出資興建的酣衷。
（何英姿表示，兩個(gè)成品庫(kù)次泽，集團(tuán)和股份分別建一個(gè)）
對(duì)此穿仪，不少中小股東當(dāng)場(chǎng)提出質(zhì)疑，有名為 " 胖子 " 的中小股東表示：" 成品庫(kù)為什么不能有（由）股份公司投資箕憾，股份公司的事情牡借，大股東一定要插一腳，分杯羹嗎袭异？" 另有中小股東反問道钠龙，為何股份公司不自己建，難道股份公司沒錢嗎御铃？集團(tuán)這樣做是否又是截取股份公司利潤(rùn)碴里？
（對(duì)于集團(tuán)興建成品庫(kù)，有中小股東當(dāng)場(chǎng)表示質(zhì)疑）
對(duì)于茅臺(tái)集團(tuán)興建成品庫(kù)一事上真，茅臺(tái)投資者 @茅臺(tái) 900 元真不算高也公開表達(dá)了不滿咬腋。他表示羹膳，股份公司明確 3 萬噸和 2 萬噸成品庫(kù)房之一由集團(tuán)出資興建！一時(shí)間很多人感覺整個(gè)人都不好了根竿！
在微博中缰寻，@茅臺(tái) 900 元真不算高寫到：如果說，集團(tuán)興建這個(gè)成品庫(kù)房是為了屯（囤）集團(tuán)旗下的習(xí)酒卜呈、葡萄酒艰耿、保健酒等，那么天經(jīng)地義贵舀，無可厚非苔盆！但是保芳董在股東大會(huì)上明確說明是為茅臺(tái)酒建兩個(gè)成品庫(kù)房（我前天微博還剛贊揚(yáng)過）！這就是說欲灾，等到正式投入使用時(shí)茵窃，股份公司又得留下 " 買路錢 "！關(guān)聯(lián)交易再次加碼勉徘！
同時(shí)漏北，他也反問貴州茅臺(tái)：" 股份公司賬上 1100 多億元巨額現(xiàn)金是干嗎的？不可以自建嗎羊湃？只為存入茅臺(tái)集團(tuán)占比 49% 的財(cái)務(wù)公司賺取年化 4.5% 的理財(cái)收益嗎旦良？如果到時(shí)股份公司每年投入的租賃費(fèi)相對(duì)于自建的費(fèi)用之比，少于每年假如自建費(fèi)用用于理財(cái)?shù)哪昊找媛仕荻俏矣X得這筆買賣還算劃算。但這可能嗎锨用？"
在 @茅臺(tái) 900 元真不算高看來丰刊，茅臺(tái)集團(tuán)的布局，正在朝著與股份公司愈發(fā)盤根交錯(cuò)的方向發(fā)展增拥，而茅臺(tái)酒股份公司的獨(dú)立性正愈發(fā)地在喪失：集團(tuán)物流公司全盤掌管茅臺(tái)酒的運(yùn)輸啄巧；茅臺(tái)酒銷售公司集團(tuán)占比 5%，每年分享巨額的少數(shù)股東權(quán)益掌栅；茅臺(tái)電商集團(tuán)占比 40%（關(guān)聯(lián)方合計(jì)占比 75%）秩仆；財(cái)務(wù)公司集團(tuán)占比 49%；至于下面集團(tuán)參股的孫子公司據(jù)統(tǒng)計(jì)有二十多家』猓現(xiàn)在又有集團(tuán)蓋成品庫(kù)房租給上市公司澄耍，甚至 100% 控股的集團(tuán)營(yíng)銷公司更要直接參與賣茅臺(tái)酒！" 這算不算另一種 " 靠山吃山晌缘！靠酒吃酒Ｆ肓？"
（@茅臺(tái) 900 元真不算高在微博中質(zhì)疑集團(tuán)公司興建成品庫(kù)的合理性）
對(duì)于李保芳在股東大會(huì)上提出茅臺(tái)興建 5 萬噸成品庫(kù)的觀點(diǎn)磷箕，《紅周刊》此前亦撰文《茅臺(tái)五萬噸成品酒庫(kù)計(jì)劃：" 預(yù)存 " 收入超千億》稱鳖直，貴州茅臺(tái)宣布興建 5 萬噸成品酒庫(kù)悯女，熨平白酒行業(yè)周期。同時(shí)姥咖，由于茅臺(tái)酒內(nèi)在的金融屬性犀震，通過成品酒庫(kù)的調(diào)節(jié)還可以在未來增厚茅臺(tái)業(yè)績(jī)。但上述假設(shè)均基于 5 萬噸成品酒庫(kù)歸股份公司所有碟灾，否則股份公司通過成品酒庫(kù)所獲得的未來收益增量無疑也將大打折扣禀坝，最終受損的還是中小股東的利益。
