截至今日挽铁，白酒板塊已坐擁四只“百元股”伟桅，其中貴州茅臺(tái)沖破千元關(guān)口，“市值亞軍”五糧液目前報(bào)價(jià)117元……據(jù)中國(guó)證券報(bào)迟伤，年初以來窖升，白酒板塊已經(jīng)累漲超七成，領(lǐng)漲中信二級(jí)行業(yè)板塊娘型，成為食品飲料板塊甚至大消費(fèi)板塊的中堅(jiān)力量呕瞎。特別是今年以來，受益于消費(fèi)升級(jí)的優(yōu)質(zhì)龍頭公司持續(xù)跑贏大盤并受到外資青睞铝矢，在白酒板塊逾9600億元的市值增量中婉肆，行業(yè)龍頭貴州茅臺(tái)貢獻(xiàn)了近5000億元，為白酒牛市打下“半壁江山”跪消。
業(yè)績(jī)方面衰惜，2018年，國(guó)內(nèi)規(guī)模以上白酒企業(yè)1445家准魁，完成釀酒總產(chǎn)量871.20萬千升挤夕，同比增長(zhǎng)3.14%；累計(jì)完成銷售收入5363.83億元纷臊，同比增長(zhǎng)12.88%椿访；累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1250.50億元乌企，同比增長(zhǎng)29.98%。白酒龍頭酒企中成玫，如貴州茅臺(tái)去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收736.39億元加酵，利潤(rùn)總額為508.28億元。五糧液股份公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收400.30億元哭当，同比增長(zhǎng)32.61%猪腕；凈利潤(rùn)達(dá)到140.39億元，同比增長(zhǎng)了39.19%钦勘。
除了茅臺(tái)陋葡、五糧液外，舍得酒業(yè)彻采、口子窖腐缤、山西汾酒2018年業(yè)績(jī)?cè)鏊僖裁黠@高于行業(yè)平均水平。2018年肛响，舍得酒業(yè)凈利潤(rùn)為3.73億元岭粤，同比增長(zhǎng)162.40%；口子窖去年凈利潤(rùn)為15.33億元特笋，同比增長(zhǎng)37.62%惰衬；山西汾酒預(yù)計(jì)2018年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)50%~60%。不過嗦休，在白酒上市公司中羔题，也有部分公司2018年業(yè)績(jī)不及行業(yè)平均增速。
光大證券研報(bào)認(rèn)為首捶，白酒板塊2018年報(bào)及今年一季報(bào)通過亮眼的收入和凈利增速驗(yàn)證了行業(yè)景氣度并未出現(xiàn)2018年下半年斷崖式下降的悲觀預(yù)期鉴何，而是景氣高點(diǎn)的平穩(wěn)回落。自下而上的消費(fèi)升級(jí)加速推動(dòng)品牌企業(yè)的市場(chǎng)集中度提升按冷，名酒普遍展現(xiàn)出穩(wěn)健的增長(zhǎng)能力帆骗。
中金公司發(fā)文指出，展望未來10年些援，我們認(rèn)為名酒正在迎來“快奢品”時(shí)代，即高端酒邁入1000元以上時(shí)代捧擂，既有奢侈品的高價(jià)格准徘，亦有快消品的高消費(fèi)頻率，這是一個(gè)很好的細(xì)分成長(zhǎng)市場(chǎng)艾遗。在高端茅臺(tái)洛退、五糧液的供給仍然停留在線性思維，無法滿足市場(chǎng)爆發(fā)性需求情況下杰标，二線白酒品牌分享大眾需求全面次高端化的同時(shí)兵怯，在500~1000元價(jià)位也將迎來歷史性機(jī)遇彩匕。
長(zhǎng)城證券指出，茅臺(tái)自營(yíng)店開始放量媒区，經(jīng)銷商發(fā)貨量也開始增加驼仪，批價(jià)控制在合理區(qū)間有助于茅臺(tái)長(zhǎng)期發(fā)展。站在全年角度袜漩，茅臺(tái)供給總量并未發(fā)生變化绪爸，并不需要擔(dān)心批價(jià)過度波動(dòng)。下半年展望仍然維持“抓兩頭”的投資策略宙攻，一方面主推高端與次高端白酒奠货，如茅臺(tái)、五糧液座掘、老窖递惋、汾酒等；另一方面布局大眾消費(fèi)龍頭驳疚，如伊利炬伶、海天、中炬等费罚。
廣發(fā)證券指出嫂衅，白酒龍頭凈利潤(rùn)增速變動(dòng)趨勢(shì)同步于GDP增速變動(dòng)趨勢(shì)；食品龍頭凈利潤(rùn)增速變動(dòng)趨勢(shì)滯后于GDP增速變動(dòng)趨勢(shì)滋池，且抗周期能力強(qiáng)灌龄。經(jīng)濟(jì)上行期白酒龍頭股價(jià)表現(xiàn)明顯優(yōu)于食品龍頭和大盤，經(jīng)濟(jì)衰退期食品龍頭股價(jià)表現(xiàn)明顯優(yōu)于白酒龍頭和大盤茸暖。廣發(fā)證券認(rèn)為下半年白酒景氣度有望持續(xù)文鸽，食品景氣度維持較高水平。
