食品飲料板塊表現(xiàn)亮眼，主要由于行業(yè)屬性優(yōu)質(zhì)雌澄。
首先斋泄，在宏觀經(jīng)濟(jì)、國際貿(mào)易不確定的背景下略雪，行業(yè)增長穩(wěn)健癌蚂，受經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響較小，特別是必需消費(fèi)品如調(diào)味品等子行業(yè)摩赎，需求端相對剛性在策，充分享受了估值溢價(jià)。白酒消費(fèi)量的波動(dòng)減小隘唁，價(jià)格周期存在持續(xù)上移的可能敌灰，整個(gè)白酒行業(yè)的周期波動(dòng)相比上一輪周期相對弱化，持續(xù)穩(wěn)健成長或成新一輪趨勢杏疑。
其次甥晦，伴隨居民可支配收入的提高，消費(fèi)升級現(xiàn)象持續(xù)参枯。從主要食品飲料一季報(bào)可以看出價(jià)格提升對業(yè)績增長的貢獻(xiàn)敢亥，且品牌壁壘深厚的龍頭企業(yè)往往更受益于消費(fèi)升級，定價(jià)權(quán)不斷鞏固，在子行業(yè)中起到產(chǎn)品價(jià)格引領(lǐng)的作用梳命。
再者丹禀，食品飲料子行業(yè)均不同程度演繹品牌、渠道壁壘提升帶來的集中度提高郑现、強(qiáng)者恒強(qiáng)現(xiàn)象湃崩。龍頭企業(yè)對消費(fèi)者的占領(lǐng)優(yōu)于二三線品牌，其研發(fā)創(chuàng)新能力接箫、渠道覆蓋率和掌控力強(qiáng)攒读。近年來伴隨國企改革，食品飲料中一些擁有歷史積淀的公司也通過完善激勵(lì)機(jī)制辛友，實(shí)現(xiàn)了管理層與股東的利益綁定薄扁，進(jìn)入了業(yè)績釋放期。
最后废累，從財(cái)務(wù)層面邓梅，食品飲料板塊，特別是龍頭企業(yè)整體報(bào)表質(zhì)量相對優(yōu)異邑滨，業(yè)績可預(yù)測性較高日缨，現(xiàn)金流與收入基本匹配，這也是投資者青睞食品飲料的原因之一掖看。
從資金層面匣距，北上資金和外資占食品飲料龍頭的持股比例穩(wěn)定，趨勢上逐步流入馁捌。此類資金換手率相對較低梗药，持股標(biāo)的更加集中，其對食品飲料龍頭的估值逐步被市場認(rèn)可往蚕。
