消費品行業(yè)可謂是牛股輩出蔫狰，雖然股價過百元的白馬股還在天天漲，但對于大多數(shù)散戶而言滴练，也只是在遠處欣賞芋妻，不敢參與其中。
能夠長期持有優(yōu)質(zhì)股票并獲得高收益摊桅，想必是很多投資者追求的目標昭礁。但問題是如何慧眼識珠，辨別哪些才是值得投資的優(yōu)質(zhì)股呢藻丢？
01白酒股耍“酒瘋”的背后邏輯
巴菲特選股比較看重凈資產(chǎn)收益率剪撬。他曾說過，“如果只能選擇一個指標來衡量公司經(jīng)營業(yè)績的話郁岩，那就選凈資產(chǎn)收益率吧”婿奔。凈資產(chǎn)收益率是衡
量上市公司盈利能力的重要指標缺狠。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值问慎，該指標越高，說明投資帶來的收益越高挤茄；凈資產(chǎn)收益率越低如叼，說明企業(yè)所有者權(quán)
益的獲利能力越弱。該指標體現(xiàn)了自有資本獲得凈收益的能力穷劈。
值得注意的是笼恰，巴菲特在投資購買可口可樂之前，分析了公司十年來的凈資產(chǎn)收益率變化趨勢歇终。數(shù)據(jù)顯示社证，在1978年-1982年，可口可樂的凈資產(chǎn)收
益率保持在20％左右评凝，到1983年-1987年進一步提升至30％左右车匪。
中新經(jīng)緯通過數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，貴州茅臺的凈資產(chǎn)收益率連續(xù)多年都超過20％潦号，其股價從2014年至今漲幅超500％臼裂。五糧液、山西汾酒慨锅、瀘州老窖等白
酒也有不俗表現(xiàn)前肥，長期處于強勢的上漲格局楣索。對以茅臺為代表的白酒股持續(xù)上漲，也有業(yè)內(nèi)人士表示擔憂淀肿，沒有只漲不跌的股票媳惦，短期可能面臨回調(diào)壓
力。
而凈資產(chǎn)收益率連續(xù)多年較低讯谎、持續(xù)性較弱的金種子酒给急、老白干酒、酒鬼酒等白酒疮炼，其股價走勢相對來說比較疲弱烁胳。
02 炎炎夏日啤酒股能否后來居上？
從近四年披露的上市公司年報數(shù)據(jù)可以看出廷支，啤酒的凈資產(chǎn)收益率相對于白酒來說频鉴，增長并沒有那么持續(xù)和強勁。除重慶啤酒恋拍、青島啤酒外垛孔，大部
分個股低于5％以下，處于較低增長施敢。
凈資產(chǎn)收益率持續(xù)高增長的重慶啤酒周荐，2018年增長35％。其股價也屢創(chuàng)新高僵娃，今年以來漲幅超50％概作。凈資產(chǎn)收益率偏低的惠泉啤酒、燕京啤酒默怨、蘭
州黃河讯榕，股價表現(xiàn)平平，毫無亮點可言匙睹。
夏天到了愚屁，啤酒進入消費旺季，板塊能否注入一針強心劑顺盆？走勢較弱的個股能否出現(xiàn)補漲蛹活？渤海證券認為，綜合生產(chǎn)成本目前有下行的趨勢莹遍，疊加
增值稅下調(diào)及去年產(chǎn)品提價匕磅，疊加三季度業(yè)績披露和消費旺季來臨，啤酒板塊或存在超預期可能巢段。長期來看勘米，啤酒利潤結(jié)構(gòu)調(diào)整、高端進程加速以及產(chǎn)
能優(yōu)化將使得該板塊存在長期投資機會。
中泰證券指出痪猿，啤酒行業(yè)人均銷量變化不大几郎，而消費升級、噸價提升將是未來啤酒行業(yè)發(fā)展需求端的核心驅(qū)動力续残，格局優(yōu)的標的有望持續(xù)受益兑狱。國
內(nèi)啤酒行業(yè)正在進入新階段，若五家變四家甚至變成三家鸵赫，或者份額拉開衣屏，無論是國際經(jīng)驗還是國內(nèi)區(qū)域市場主導企業(yè)的盈利能力都證明了行業(yè)格局改
善后競爭趨緩費用存在下降的可能，盈利能力存在較大的提升空間辩棒。
