白酒行業(yè)在經(jīng)歷了10年的黃金發(fā)展期之后补君，自2016年開始呈現(xiàn)不斷下滑的態(tài)勢，中國白酒的整體產(chǎn)能從2016年的1300萬噸左右下滑至2018年的800多萬噸拍霜，更加令白酒行業(yè)關(guān)注的是茅臺(tái)五糧液今年先后啟動(dòng)了集聚現(xiàn)金流的戰(zhàn)略嘱丢，白酒行業(yè)的馬太效應(yīng)將進(jìn)一步凸顯。在白酒行業(yè)的下滑趨勢里瀘州老窖有何戰(zhàn)略規(guī)劃沉御，產(chǎn)品線如何布局小愚？面對龍頭企業(yè)的現(xiàn)金流戰(zhàn)公司又將有哪些應(yīng)對依筝？今年是“峰淼”組合聯(lián)手上任的第四年芋甸，自這對組合上任之初就提出了重返行業(yè)前三的目標(biāo)，而今這一目標(biāo)進(jìn)展如何剪莲？對于投資者及市場關(guān)注的相關(guān)問題谬咽，瀘州老窖總經(jīng)理林峰在股東大會(huì)上一一作了回應(yīng)。
白酒行業(yè)產(chǎn)能將持續(xù)下滑
27日盤中貴州茅臺(tái)股價(jià)沖破千元大關(guān)众新，在貴州茅臺(tái)引領(lǐng)下麸癌，相關(guān)白酒個(gè)股均實(shí)現(xiàn)一定程度的上漲，當(dāng)日瀘州老窖以6.15%的漲幅收盤弄袜，80.93元收盤價(jià)也接近過去一年多的最高點(diǎn)性躬，與此同時(shí)瀘州老窖2018年業(yè)績也是創(chuàng)歷史新高，不過面對白酒行業(yè)未來整體發(fā)展趨勢女溺，瀘州老窖總經(jīng)理林峰還是“看衰”的俱挨。
2016年之前函绊，白酒產(chǎn)量一直呈現(xiàn)穩(wěn)定增長的趨勢，不過到了2016年開始不斷下滑漓拾，2016年1300萬噸的產(chǎn)能阁最，2017年下降至1100萬噸的產(chǎn)能，到了2018年則下降至871.2萬噸骇两，同比下降27.28%速种。林峰表示，“未來中國白酒的產(chǎn)能還會(huì)繼續(xù)下滑低千，從行業(yè)周期來看配阵，白酒行業(yè)年產(chǎn)能下滑至600萬噸左右才會(huì)企穩(wěn)，這個(gè)過程中白酒的產(chǎn)能會(huì)下降示血，但是銷售金額則會(huì)比較平穩(wěn)闸餐，從單個(gè)企業(yè)的運(yùn)營來看，將屬于集中期矾芙。”
林峰稱舍沙，未來5年白酒行業(yè)的將呈現(xiàn)出以“四集中”和“四方向”為主要特征的趨勢，即：市場份額向品牌集中剔宪、向品質(zhì)集中拂铡、向文化集中、向原產(chǎn)地集中粱储，品牌和產(chǎn)品向年輕化实射、時(shí)尚化、健康化庭训、國際化方向發(fā)展磺伍，中國白酒將逐步進(jìn)入“寡頭時(shí)代”。從白酒的周期段來看恰日，最近三年或缘，市場總量呈現(xiàn)下降狀態(tài)，但這幾年的銷售額幾乎保持都在五千多億姐淫，從這方面來看般迈，這可能是行業(yè)結(jié)構(gòu)性的變化，體現(xiàn)了消費(fèi)升級(jí)和品牌集中匠泵。
林鋒表示：“在這個(gè)行業(yè)最艱難時(shí)刻恋赎，對頭部企業(yè)來說也是最大機(jī)會(huì)，按照發(fā)展計(jì)劃了酌，2019年將是公司實(shí)現(xiàn)國窖1573疾浓、瀘州老窖的品牌影響力與號(hào)召力提升的最佳時(shí)機(jī)，同時(shí)希望我們在2019年取得相應(yīng)地位。”
而對于投資者提出的夹抗，隨著茅臺(tái)酒宣布短期內(nèi)不會(huì)提價(jià)外莲，白酒行業(yè)跟隨茅臺(tái)享受提價(jià)的紅利將無法持續(xù)，瀘州老窖將如何應(yīng)對呢兔朦？
林鋒表示偷线，“消費(fèi)者的消費(fèi)能力還有較大提升空間，這是高端白酒提價(jià)的基礎(chǔ)沽甥，是由社會(huì)消費(fèi)特別是個(gè)人收入決定的声邦；到目前為止，各大白酒廠的高端白酒生產(chǎn)能力已經(jīng)快到極限了摆舟，在此背景下產(chǎn)品價(jià)格會(huì)水漲船高亥曹；未來的高端白酒重點(diǎn)在于創(chuàng)新，包括對歷史文化的挖掘恨诱、對質(zhì)量的提升等等媳瞪。國窖1573在依然是跟隨主要領(lǐng)導(dǎo)品牌的腳步，到現(xiàn)在為止不會(huì)變照宝。”
作為川酒“六朵金花”之一蛇受，瀘州老窖也曾是國內(nèi)白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)，在營收等業(yè)績上甚至超過貴州茅臺(tái)和五糧液的總和巫顽。但近年來菱脯，瀘州老窖卻被洋河股份甩在身后，掉出白酒行業(yè)前三甲行列菲痹。2015年“峰淼”組合聯(lián)手上任時(shí)就曾提出“重返”前三的湘秀，目標(biāo)，如今這一目標(biāo)進(jìn)展如何编毒？
對此林峰回應(yīng)稱军含，“我們在四年前喊出這個(gè)口號(hào)，當(dāng)時(shí)瀘州老窖在全國已經(jīng)排到第七第八位了歹簸，如果再被擠出行業(yè)前十孩砸，瀘州老窖的規(guī)模和號(hào)召力可能就在這一輪競爭中被擠掉，所以提出這個(gè)口號(hào)念婶，將瀘州老窖帶向新的高度⌒罱遥現(xiàn)在來看，瀘州老窖正在接近前三分搞，至于什么時(shí)候能成功，還說不清楚荚坞。”
茅臺(tái)五糧液發(fā)動(dòng)現(xiàn)金流戰(zhàn)役
林鋒說挑宠，“目前的行業(yè)前三做得都很優(yōu)秀。優(yōu)秀的公司，對標(biāo)目標(biāo)就應(yīng)該是向最優(yōu)秀者學(xué)習(xí)和挑戰(zhàn)「鞯恚現(xiàn)在來講懒鉴，我們正在接近目標(biāo)，我們有正常的發(fā)展軌跡碎浇，需要不斷學(xué)習(xí)和不斷靠近临谱，這才是我們的目標(biāo)。從目前瀘州老窖產(chǎn)品的市場供銷和經(jīng)銷商的庫存來看奴璃，上市公司的發(fā)展是在良性階段悉默，整個(gè)酒業(yè)的發(fā)展也為瀘州老窖帶來了機(jī)會(huì)。”
另據(jù)林鋒透露苟穆，貴州茅臺(tái)今年6月14號(hào)提出的原定各省區(qū)經(jīng)銷商三季度貴州茅臺(tái)酒53度打款計(jì)劃取消抄课，改為三、四季度一并完成打款雳旅，經(jīng)銷商需在6月30日之前打款并統(tǒng)一報(bào)備至茅臺(tái)酒銷售公司跟磨。緊隨其后五糧液也提出了類似的規(guī)劃，兩家龍頭企業(yè)這一策略相當(dāng)于一下子從市場上提前鎖定了600億的銷售額忱痴，如此一來潭灯，幾乎抽走了白酒行業(yè)近一半的現(xiàn)金流。
林鋒認(rèn)為蚪应，白酒領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)已經(jīng)發(fā)動(dòng)了現(xiàn)金流戰(zhàn)役闪割，下一步行業(yè)集中度會(huì)進(jìn)一步提升。瀘州老窖現(xiàn)已做好了準(zhǔn)備免砖，但是很多中小型白酒企業(yè)在這一次現(xiàn)金流戰(zhàn)役上處于弱勢地位粪业。
林鋒稱，作為應(yīng)對纸赦，從產(chǎn)品線上瀘州老窖將全面聚焦資源牵巾，堅(jiān)持重點(diǎn)打造國窖1573、百年瀘州老窖窖齡酒醇电、瀘州老窖特曲赂牍、頭曲、二曲等5支戰(zhàn)略級(jí)大單品复答；從品牌和銷售費(fèi)用上國窖1573已經(jīng)形成較好品牌效應(yīng)相速，渠道費(fèi)用正在縮減。這四年以來鲜锚，瀘州老窖在消費(fèi)者推廣上進(jìn)步明顯突诬。簡單來說，瀘州老窖品牌的號(hào)召力得到提升芜繁，消費(fèi)者更認(rèn)可瀘州老窖的產(chǎn)品了旺隙，動(dòng)銷比去年更好：而從渠道上不同于茅臺(tái)的直營模式绒极，公司家加強(qiáng)與各地經(jīng)銷商的合作，直營門店只是作為輔助蔬捷。
此外公司還在報(bào)告期期內(nèi)提出了70億的技改計(jì)劃垄提，據(jù)悉，瀘州老窖近年來啟動(dòng)釀酒工程技改項(xiàng)目總投資約74.14億元周拐。其中铡俐，一期工程投資約33.4億元，已在2017年通過非公開發(fā)行募集30億元投入技改妥粟；釀酒工程技改二期預(yù)計(jì)總投資達(dá)40.7億元审丘，將通過公開發(fā)行公司債募集投入，現(xiàn)已于此次股東大會(huì)獲得通過索王。
此外丢华，瀘州老窖還將投資約7.16億元用于信息管理系統(tǒng)智能化升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目；2.82億元投入黃艤釀酒基地窖池密封裝置購置項(xiàng)目对番；投資約1億元進(jìn)行黃艤釀酒基地制曲配套設(shè)備購置項(xiàng)目码署。據(jù)悉，上述釀酒工程技改項(xiàng)目完成后每缎，瀘州老窖將建成優(yōu)質(zhì)基酒生產(chǎn)窖池約2萬口朝财，年新增基酒產(chǎn)量約10萬噸。
不過對此有投資者提問稱公司目前現(xiàn)金儲(chǔ)備不少燃圾，為何還要通過發(fā)債形式籌集資金龟栗，對此公司財(cái)務(wù)總監(jiān)謝紅稱，公司過去今年一直大比例現(xiàn)金分紅還是有一定影響弧泊，此外公司目前資本結(jié)構(gòu)比較好焰醇，資產(chǎn)負(fù)債率20%，公司目前3A評(píng)級(jí)發(fā)債成本低近们，因此現(xiàn)在繼續(xù)擴(kuò)能是比較好的時(shí)機(jī)腿扒。
