其中叔扼，根據(jù)2019年半年度業(yè)績預(yù)告事哭，青青稞酒歸屬于上市公司股東的凈利潤區(qū)間為1761萬-2642萬元，與2018年上半年約為8806萬元相比，降幅為70%-80%之間鳍咱。而繼ST皇臺(tái)之后降盹，金種子酒成為今年上半年業(yè)績預(yù)虧的第二家白酒企業(yè)。根據(jù)金種子酒業(yè)績預(yù)虧公告谤辜，預(yù)計(jì)上半年凈利虧損3000萬元到3600萬元蓄坏。
青青稞酒和金種子酒凈利大幅下滑，折射出了中低端區(qū)域白酒企業(yè)艱難生存的尷尬處境丑念。為了自救涡戳，多家區(qū)域型白酒企業(yè)紛紛調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加碼中高端市場脯倚，并不斷進(jìn)行全國化擴(kuò)張渔彰，而以目前的市場表現(xiàn)來看，依舊任重道遠(yuǎn)鸯流。
針對(duì)青青稞酒和金種子酒凈利大幅下跌相關(guān)事宜绎疟，記者分別聯(lián)系兩家公司的董秘辦采訪，截至發(fā)稿未獲回復(fù)蘸暮。
凈利大幅下滑
縱觀2019年上半年業(yè)績下滑的區(qū)域型白酒企業(yè)曼砾，深究其因，各有不同又暗含許多相似之處懊据。
作為“徽酒四杰”之一跑著，金種子酒曾有過高光時(shí)刻。1998年接纽，金種子酒在上交所上市门幌，成為安徽第二家、中國第八家白酒上市公司阶铝。彼時(shí)熏盲，金種子酒還能與古井貢酒一爭高下。
2012年惊也，金種子以22.94億元的營收排在全國白酒上市公司第十一位券雕，凈利潤為5.61億元位居第八位。然而统台，從2013年開始雕擂，金種子酒連續(xù)5年?duì)I收和凈利潤下滑，其中2017年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-253.32萬元贱勃，為近10年來首次虧損井赌。
2018年，金種子酒營收為13.1億元贵扰，凈利潤激增1144.09%至1.06億元仇穗。值得注意的是，其業(yè)績的增長主要是由于原麻紡老廠區(qū)土地及附屬物被政府作為棚戶區(qū)改造進(jìn)行征收補(bǔ)償產(chǎn)生收益，而扣除非經(jīng)常性損益后歸母凈利潤為1764.1萬元纹坐。2018年枝冀，金種子酒凈利潤排名倒數(shù)第二，而處于末位的則是處于暫停上市階段的ST皇臺(tái)恰画。
根據(jù)2019年上半年業(yè)績預(yù)虧公告宾茂，金種子酒預(yù)計(jì)上半年凈利虧損3000萬-3600萬元瓷马，而上年同期為600.58萬元拴还；歸屬于上市公司股東扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤-3400萬元到-4000萬元，上年同期為-569.67萬元裂怕。
對(duì)于2019年上半年業(yè)績預(yù)虧的主要原因症影，金種子酒在公告中稱，一是由于消費(fèi)快速升級(jí)椒缀，市場消費(fèi)主流價(jià)位產(chǎn)品上移垦亲，導(dǎo)致公司百元以下價(jià)位產(chǎn)品市場份額萎縮，銷量下降脑播。二是主推產(chǎn)品金種子系列年份酒尚處于培育期常迹，銷售未突破上量且對(duì)公司整體業(yè)績貢獻(xiàn)度有限。
事實(shí)上冗级，這已經(jīng)是金種子酒的“老大難”問題奖卒。根據(jù)此前其回復(fù)上交所問詢，上述兩大因素亦是其在2013-2017年連續(xù)5年?duì)I收和凈利潤持續(xù)下降的主要原因咸耍。
另一位“難兄難弟”ST皇臺(tái)則依舊深陷虧損泥淖淘巩，根據(jù)業(yè)績預(yù)告，公司2019年上半年凈利潤虧損1400萬-2000萬元努儒，虧損額較上年同期下降33.08%-53.16%遇穷。
相比之下，偏居西北內(nèi)陸地區(qū)的青青稞酒雖未行至虧損的地步申屹，但其面臨的境況也不容樂觀绘证。
自2011年上市以來，青青稞酒前3年均實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長哗讥，但2014年以來迈窟，青青稞酒的凈利潤呈現(xiàn)大幅下滑的趨勢，同樣在2017年凈利潤虧損近1億元忌栅，并在2018年凈利潤大幅增長214.24%至1.08億元车酣。而進(jìn)入2019年，再次重回凈利下跌的局面索绪。
對(duì)于2019年凈利下滑的原因湖员，青青稞酒在報(bào)告中表示，受白酒行業(yè)一、二線品牌沖擊娘摔，銷售收入較上年同比下降20%-25%窄坦；隨著終端獲取信息的渠道不斷增加，消費(fèi)者動(dòng)銷投入增加凳寺，營銷推廣費(fèi)用有所增加鸭津。
“中國白酒的紅利已經(jīng)到了一定的盡頭。”中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)記者表示旁核，中國白酒的發(fā)展從2016年開始就呈現(xiàn)啞鈴型發(fā)展沫跨，即價(jià)值型和價(jià)格型。從2019年上半年白酒企業(yè)披露的業(yè)績來看极求，行業(yè)拐點(diǎn)已現(xiàn)祖销，以茅五洋瀘為代表的價(jià)值型一線白酒企業(yè)處于較良性發(fā)展，但增速下滑惹你，而這次白酒企業(yè)中出現(xiàn)凈利大幅下跌甚至虧損的都是價(jià)格型的區(qū)域白酒企業(yè)夕荆，在一線白酒企業(yè)的擠壓下，未來整個(gè)區(qū)域型白酒的生存都遭到很大的挑戰(zhàn)糊扑。
進(jìn)退維艱
面臨多重挑戰(zhàn)添毒，區(qū)域型企業(yè)紛紛開啟自救。由于低端白酒面臨的困境日漸凸顯樟闽，多家酒企的自救往往從調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)開始植西，并向省外市場擴(kuò)張。然而褒醒，效果并不明顯藕各。
以金種子酒為例，近三年財(cái)報(bào)顯示焦除，2016-2018年期間激况，金種子酒的中高檔酒營收分別為8.15億元、7.04億元膘魄、6.35億元乌逐，呈現(xiàn)逐年下降的態(tài)勢。從市場區(qū)域分布來看创葡，2016-2018年浙踢，金種子酒在省內(nèi)省外的營業(yè)均出現(xiàn)下跌，省內(nèi)營收分別下滑19.89%灿渴、12.05%和4.64%洛波；公司省外收入的增速分別為-28.31%、1.05%和-13.37%骚露。
值得一提的是蹬挤，金種子酒在安徽省既要面對(duì)省內(nèi)其他三家白酒上市公司的競爭缚窿，又面臨著洋河股份等一線白酒品牌的壓力，加上省外市場擴(kuò)張不利锤塘，可謂是內(nèi)憂外患妨舟，進(jìn)退維艱。
山東溫和酒業(yè)有限公司總經(jīng)理肖竹青對(duì)記者分析稱伦够，目前白酒市場的培育成本極高邦叶，一般的區(qū)域酒企很難承受大規(guī)模的營銷成本投入，尤其在安徽市場绅厘，幾乎所有酒企在酒店渠道的投入尺笼，基本上都是虧損的，但如果不投入就拿不到更多的市場份額驼凌。
與金種子酒一樣宇颊，青青稞酒近年來也直指中高端市場撬替。而在擴(kuò)展省外市場方面唾姊，其步伐則邁得更大一些，并不斷謀求多元化梦柬。
2013年和2015年驱劳，青青稞酒曾先后斥資收購美國2家葡萄酒公司，并在美國設(shè)立全資子公司OG磺送，但收效甚微驻子。
多元化不利的情況下，2015年估灿，青青稞酒斥資1.4億元收購中酒時(shí)代90.55%股權(quán)崇呵，被視為利用互聯(lián)網(wǎng)渠道實(shí)現(xiàn)全國化布局。不過馅袁，這一布局的效果并不明顯域慷。2015-2017年，中酒時(shí)代分別虧損4163萬元汗销、4675萬元和3232萬元犹褒，青青稞酒更是在2018年對(duì)中酒時(shí)代進(jìn)行了1.79億元的商譽(yù)減值。
并購式擴(kuò)張失利下弛针，青青稞酒開始謀求引入戰(zhàn)略投資者叠骑。今年5月，青青稞酒引入湖北正涵成為戰(zhàn)略股東削茁，而湖北正涵的實(shí)控人是勁酒董事長吳少勛宙枷。
這并非青青稞酒與勁酒首度牽手，早在2016年5月茧跋，雙方就共同投資設(shè)立西藏納曲青稞酒業(yè)公司昏个，但業(yè)績虧損不盡如人意鼠废。
多元化與全國化受挫之后，青青稞酒似乎變得謹(jǐn)慎不少集圈。“未來將把區(qū)域市場做深做透络蜘，不會(huì)盲目進(jìn)行全國化擴(kuò)張。” 今年5月底恩奢，青青稞酒董事長李銀會(huì)如是表示与沪。無獨(dú)有偶，金種子酒總經(jīng)理張向陽也在今年5月底表示阎恒，公司還不具備全國性擴(kuò)張營銷的能力陨柴，主張“有限的全國化”，今后重點(diǎn)是建設(shè)環(huán)安徽市場（江西棺厚、湖北苞番、江蘇、河南）离钱。
相較于青青稞酒和金種子酒的謹(jǐn)慎锭化，作為川酒六朵金花之一，舍得酒業(yè)在業(yè)績穩(wěn)增的情況下開始大步擴(kuò)張巧鸭。
繼去年18億定增融資計(jì)劃擱淺后瓶您，今年3月，舍得酒業(yè)再度拋出25億元非公開發(fā)行計(jì)劃纲仍，主要用途為釀酒配套工程技術(shù)改造項(xiàng)目呀袱、營銷體系建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金等方面，其中18.2億元用于釀酒配套工程技術(shù)改造項(xiàng)目郑叠。
舍得酒業(yè)7月16日回復(fù)上交所問詢稱夜赵，根據(jù)公司的經(jīng)營計(jì)劃，預(yù)計(jì)2019年實(shí)現(xiàn)白酒銷量約2萬千升乡革，較2018年增長約 67%寇僧。按照公司2024年本次募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)實(shí)現(xiàn)5.67萬千升銷量計(jì)算，2019-2024年銷量復(fù)合增長率約為23%署拟，處于較為合理的水平婉宰。
事實(shí)上，不僅是上述3家區(qū)域性酒企推穷，水井坊心包、口子窖、老白干酵抚、今世緣等區(qū)域性白酒企業(yè)近年來也在發(fā)力中高端市場辛辱，逐漸擴(kuò)大市場范圍。
資深白酒分析師蔡學(xué)飛曾對(duì)記者表示遣睦，2019年名酒的馬太效應(yīng)會(huì)持續(xù)唱忠，擠壓式增長格局不會(huì)發(fā)生變化旷糟，在名酒下沉，區(qū)域強(qiáng)勢酒企發(fā)力次高端市場的前提下临卿，區(qū)域酒企會(huì)進(jìn)一步分化巾鹰，優(yōu)勢酒企會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大市場范圍，進(jìn)而尋求新的市場機(jī)會(huì)楷象，而中低端區(qū)域酒企的經(jīng)營環(huán)境會(huì)進(jìn)一步惡化其摘。
“在白酒出現(xiàn)拐點(diǎn)以及整體市場環(huán)境發(fā)生變化之后，區(qū)域型白酒如何自救已經(jīng)成為其日常中要去應(yīng)對(duì)的危機(jī)烘俱。因此均天，區(qū)域型白酒如何夯實(shí)其基地市場、渠道绘辈，以及強(qiáng)化自身產(chǎn)品的品質(zhì)恢着、品牌以及服務(wù)體系，成為其當(dāng)下及未來要做的事情财破，否則將會(huì)面臨更大的挑戰(zhàn)掰派。”朱丹蓬對(duì)記者表示，預(yù)計(jì)未來三年狈究，區(qū)域型白酒的整合與并購碗淌，還會(huì)不斷出現(xiàn)盏求。
