受此利好影響，8月12日周一開盤啥诈，貴州茅臺（SH.600519）大漲5.88%绎揭，股價達到1018.63元，這是時隔一個月后专稼，茅臺股價重返千元大關叉室。從8月13日茅臺股價的表現(xiàn)來看，茅臺股價大有站穩(wěn)千元大關之勢缰嘴。
超預期布撑！
集團營銷公司直營方案落地
在8月9日茅臺的兩份公告中，茅臺方面表示马窘，貴州茅臺酒股份有限公司向控股股東茅臺集團控股子公司和分公司銷售茅臺酒及系列酒，2019年度铜殉，交易金額不超過茅臺酒股份公司2018年末凈資產(chǎn)金額的5%寡专，即56億元。
記者查閱2018年茅臺年報發(fā)現(xiàn)郊察，茅臺酒股份公司向茅臺集團電商和機場等子公司的關聯(lián)交易為25億元茧伍，由此可以預測，茅臺酒股份公司與茅臺集團營銷公司的關聯(lián)交易額約為30億元左右酷窥，全部按照茅臺酒配額來計算的話咽安，約為1500噸左右伴网。
據(jù)茅臺2018年年報披露的數(shù)據(jù)顯示，因違規(guī)等原因妆棒，茅臺取締了近500家茅臺酒經(jīng)銷商澡腾，收回的茅臺酒配額約在6000噸左右。而隨著茅臺集團營銷公司配額計劃的落地糕珊，可以得出的結論是动分，收回的茅臺酒配額中將有4500噸左右依然屬于茅臺酒股份公司來負責銷售。
中泰證券研究認為红选，茅臺重新統(tǒng)籌因違規(guī)被收回的茅臺酒經(jīng)營權澜公，將其投放到自營、團購等符合本公司營銷戰(zhàn)略布局的渠道和方式喇肋，預計茅臺銷售公司自營和團購等渠道供應量在4500噸左右坟乾，測算全年茅臺酒均價有望提升5.7%。
這對于此前投資者所關心的關于“利潤是否會因為茅臺集團營銷公司的存在而轉移到集團層面”顯然給出了明確的答案：茅臺集團營銷公司將正式加入貴州茅臺營銷板塊蝶防，成為與既有營銷渠道形成錯位發(fā)展的重要力量甚侣。
中信證券也認為，茅臺集團營銷方案的平穩(wěn)落地垫暑，一方面體現(xiàn)了茅臺兼顧各方面利益的智慧和能力舆骚；另一方面，下半年直營望加速放量蔚分，將增強短期業(yè)績確定性悉歼；此外，綜合近期商超和電商招標來看碟舱，茅臺渠道營銷改革更為清晰洁操，有利于保障長期健康穩(wěn)健增長。
放量+價增俗循！
茅臺下半年開啟沖刺模式
對于茅臺股份公司來說蛋揖，在直營方案正式落地之后，也幾乎標志著持續(xù)了8個月時間的茅臺營銷渠道改革和營銷體制的調整正式完成：
一方面诀汁，今年5月初掛牌成立的溶孽，由茅臺集團全資控股的茅臺集團營銷公司將利用自身的渠道優(yōu)勢負責銷售約1500噸的茅臺酒；
另一方面探悲，茅臺在全國范圍內的賣場沽怪、商超招標工作在本月初也正式開始運作，據(jù)相關信息顯示姿锭，茅臺直供商超和賣場的價格高于其供給社會渠道的出廠價格塔鳍。
隨著茅臺進一步對電商大型團購單位以及加大直營店的建設和對直營店的投放，收回的茅臺酒配額將為茅臺方面帶來巨大的利潤增長空間呻此。
今年上半年轮纫，茅臺實現(xiàn)營收394.88億腔寡，同比增長18.24%淌踢，實現(xiàn)凈利潤199.51億潦寂，同比增長26.56%。值得注意的是痊焊，華創(chuàng)證券認為郑兴，今年上半年犀斋，茅臺的直營占比僅為4.1%預計約為600噸左右。而隨著約4500噸茅臺直營配額的確定情连，今年下半年叽粹，茅臺酒的放量以及茅臺直營帶來的營收和凈利潤將成為最大的看點。
而在社會經(jīng)銷渠道1.7萬噸配額確定且不提價的雙重前提下却舀，茅臺直營部分配額的提高盼饼、非標產(chǎn)品占比的加重，將成為茅臺今年度業(yè)績提升的最大推動力了灾，也會帶動茅臺在不提價的前提下豺啦，實現(xiàn)“價增”的效果。
