目前鸡犯，酒鬼酒的產(chǎn)銷規(guī)模仍然較小，18家白酒上市公司中有10家已公布中報(bào)雏仆，酒鬼酒的營(yíng)業(yè)收入排在第9名葫柴。而2018年，酒鬼酒全年?duì)I收在18家公司中排第18狠浮。
今年上半年舍辐，酒鬼酒持續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè)拔若，梳理優(yōu)化產(chǎn)品線，由于廣告營(yíng)銷力度加大陆拐，銷售費(fèi)用繼續(xù)增長(zhǎng)，拖累公司業(yè)績(jī)英品。此外丛楚，公司的毛利率出現(xiàn)2014年以來(lái)的首降。2019年3月全國(guó)春季糖酒會(huì)期間舉辦的酒鬼酒戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上憔辫，酒鬼酒提出重回白酒第一陣營(yíng)趣些，并喊出“短期30億、中期50億贰您、遠(yuǎn)期100億”的銷售目標(biāo)坏平。但根據(jù)目前酒鬼酒的增速來(lái)看，要達(dá)成這一目標(biāo)壓力不小锦亦。
財(cái)務(wù)費(fèi)用持續(xù)走高毛利率現(xiàn)小幅下滑
酒鬼酒主要擁有內(nèi)參舶替、酒鬼、湘泉三大系列產(chǎn)品杠园，其中內(nèi)參為高端系列顾瞪。2019年上半年，三個(gè)系列分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.59億元抛蚁、4.69億元和6804.03萬(wàn)元陈醒，三大系列的營(yíng)收占比分別為22.43%、66.15%和9.60%瞧甩，此外還有部分其他系列收入钉跷。
分地區(qū)來(lái)看，酒鬼酒的全國(guó)化布局走得較慢湖弱，營(yíng)收仍主要集中在華中和華北地區(qū)册榔，這兩個(gè)地區(qū)的營(yíng)業(yè)收入占比分別為58.39%、25.11%祖修，二者合計(jì)超80%偷逆。
此外，隨著酒鬼酒品牌化策略的推進(jìn)斯荒，公司上半年繼續(xù)加大廣告?zhèn)鞑チΧ嚷彼鳎乒砭乒诿薈CTV-5《直播周末》，內(nèi)參酒成為CCTV財(cái)經(jīng)頻道《對(duì)話》合作伙伴挨狡，內(nèi)參酒亮相第13屆夏季達(dá)沃斯論壇年會(huì)斯泥，紅壇酒鬼酒還成為了首屆中非經(jīng)貿(mào)博覽會(huì)指定用酒。
酒鬼酒銷售費(fèi)用隨著廣告投放的增長(zhǎng)而繼續(xù)走高迫赞，數(shù)據(jù)顯示啼阵，截至2019年6月末册血，達(dá)到1.82億元，同比增長(zhǎng)31.23%撤奸，去年全年為3.46億元吠昭。
上半年，酒鬼酒整體毛利率較去年末的78.83%下滑至77.57%胧瓜，三大系列產(chǎn)品中矢棚，內(nèi)參、酒鬼毛利率均同比下滑府喳，只有湘泉系列小幅增長(zhǎng)蒲肋。值得注意的是，此次毛利率下滑也是酒鬼酒在經(jīng)歷塑化劑負(fù)面事件又重拾升勢(shì)之后的首次下滑钝满。
定位中低端失策塑化劑拖累全國(guó)化布局
2012年是酒鬼酒成立以來(lái)的一個(gè)重要“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”兜粘。當(dāng)年11月，酒鬼酒被曝出塑化劑超標(biāo)260%弯蚜。隨后孔轴，質(zhì)檢、衛(wèi)生等相關(guān)部門經(jīng)過(guò)調(diào)查之后證實(shí)酒鬼酒等部分白酒產(chǎn)品中的確含有塑化劑成分碎捺。盡管事件爆發(fā)的時(shí)間距離2012年結(jié)束僅剩1個(gè)多月時(shí)間距糖，但還是造成了公司當(dāng)年第四季度的業(yè)績(jī)斷崖式下跌，由于前三季度銷售放量才保住了當(dāng)年的增長(zhǎng)蒲龟。但2013年慢杜，酒鬼酒的銷量便出現(xiàn)了“腰斬”。
而2012年凌宫，還是酒鬼酒全國(guó)化布局中非常關(guān)鍵的一年炫咱。當(dāng)年3月，酒鬼酒河南有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱河南公司)成立麻坯，主要以銷售中低端產(chǎn)品為主投圣，這可以說(shuō)是身出湖南的酒鬼酒北上布局的重要一步”兄悖可年底負(fù)面事件的爆發(fā)令這步棋大大不及預(yù)期脓脸。
之后在2014年，公司又注冊(cè)了酒鬼酒河南北方基地公司熔布，系為了建立酒鬼酒中低檔產(chǎn)品北方市場(chǎng)的包裝物流基地辐椎，拓展中低檔產(chǎn)品的北方營(yíng)銷市場(chǎng)∧牵可之后隨著消費(fèi)升級(jí)恰岳，行業(yè)格局轉(zhuǎn)變，消費(fèi)人群開始逐漸向高端白酒靠攏∶话可以說(shuō)懂扼，酒鬼酒的全國(guó)化布局策略并沒(méi)能很好的順應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。
因經(jīng)營(yíng)不善右蒲，河南北方基地阀湿、河南公司一直處于虧損狀態(tài)，資不抵債瑰妄。從2017年5月起陷嘴，酒鬼酒便已開始對(duì)二者的整合，還曾申請(qǐng)破產(chǎn)重整翰撑。如今罩旋，兩家公司的資產(chǎn)正在進(jìn)行拍賣啊央，暫無(wú)人接盤眶诈。
半年報(bào)顯示，酒鬼酒的欠款方前五名的合計(jì)應(yīng)收賬款達(dá)1817.28萬(wàn)元瓜饥，占總應(yīng)收賬款的99.11%逝撬，并且大幅計(jì)提壞賬準(zhǔn)備，期末余額達(dá)1026.68萬(wàn)元快混，其中河南北方基地和河南公司的壞賬準(zhǔn)備達(dá)1018.72萬(wàn)元愚矗。
與此同時(shí)，酒鬼酒也在積極推進(jìn)產(chǎn)品“高端化”進(jìn)程穿互。近期椭药，酒鬼酒還設(shè)立了內(nèi)參酒銷售公司，內(nèi)參酒的高端化進(jìn)程有望加速峡徽。
銷量起色不大30億短期目標(biāo)并不輕松
經(jīng)歷塑化劑風(fēng)波之后酒鬼酒重整旗鼓蓬甩，雖然重拾升勢(shì)，但由于這幾年行業(yè)經(jīng)過(guò)充分競(jìng)爭(zhēng)绣首，一線名酒逐步搶占市場(chǎng)份額珠慧，在次高端及中低端產(chǎn)品線的布局所產(chǎn)生的擠壓效應(yīng)愈加明顯，仍局限在區(qū)域名酒的酒鬼酒面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大施旱。
再加上塑化劑風(fēng)波帶來(lái)的負(fù)面影響還未完全消除唬辛，自2013年銷量大幅下滑以來(lái)，酒鬼酒的銷量便一直沒(méi)有多少起色乌迎，大部分年份都要低于7000噸泉扛，距離2013年前的萬(wàn)噸銷售量有明顯差距。
2019年3月全國(guó)春季糖酒會(huì)期間舉辦的酒鬼酒戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上区转，酒鬼酒提出重回白酒第一陣營(yíng)唯袄，并喊出“短期30億、中期50億、遠(yuǎn)期100億”的銷售目標(biāo)恋拷。
2015年-2018年资厉，公司的營(yíng)業(yè)收入在18家白酒上市公司中都是最低的。并且蔬顾，數(shù)據(jù)顯示宴偿，酒鬼酒近幾年的業(yè)績(jī)?cè)鏊俨⒉环€(wěn)定。若以目前的規(guī)模和增速來(lái)看诀豁，要實(shí)現(xiàn)上述目標(biāo)并不輕松窄刘。
