整體增速放緩
日前烂多，我國19家白酒上市公司都公布了今年上半年的成績單明殊。在營收層面，17家公司業(yè)績實現(xiàn)增長盒酷，只有青青稞酒和金種子酒的營收同比下滑；在凈利潤層面伟铸，除金徽酒迟书、青青稞酒、金種子酒以外厘沉，16家上市公司的凈利潤實現(xiàn)增長伴罢。作為呼應，在今年8月的最后幾日护丢，白酒股一片飄紅挚性。白酒概念股在8月26日的開盤價為2635.07元/股，到9月2日收盤時漲到了2801.98元/股。
不過烫扼，白酒行業(yè)“繁華”背后卻難掩增速放緩的趨勢曙求。中國商報記者將19家白酒上市企業(yè)今年上半年的業(yè)績和去年同期業(yè)績對比發(fā)現(xiàn)，19家白酒上市公司中映企，16家營收增速下滑悟狱，17家凈利潤增速下滑，白酒行業(yè)增速明顯放緩堰氓。
數(shù)據(jù)顯示挤渐，在營收層面，去年上半年双絮，八家白酒上市公司營收增速在30%以上浴麻，而今年上半年營收增速在30%以上的只有三家。在凈利潤層面囤攀，去年上半年有八家白酒企業(yè)凈利潤增速超過40%软免，衡水老白干、水井坊抚岗、舍得酒業(yè)的凈利潤增速更是超過100%或杠；而今年上半年，只有一家酒企的凈利潤增速在40%以上研矗，沒有酒企凈利潤增速能達到100%以上赵溢，而衡水老白干、水井坊芒浪、舍得酒業(yè)今年上半年的凈利潤增速分別為32.67%歧余、26.97%和11.81%。
對此谦牛，白酒行業(yè)專家蔡學飛對記者分析跟努，白酒行業(yè)增速放緩是白酒經(jīng)營環(huán)境惡化的結(jié)果，白酒上市公司業(yè)績放緩背后是大量區(qū)域酒企的邊緣化發(fā)展住建。此外垛撬，目前我國酒類消費呈現(xiàn)多元化態(tài)勢，年輕消費群體對白酒的感知度很低逆辐，導致我國白酒整體消費不振达快。
行業(yè)分化加劇
白酒行業(yè)增速放緩帶來行業(yè)競爭的白熱化，使得白酒行業(yè)分化加劇唧尊。
從今年上半年業(yè)績來看甸胃，白酒上市公司的前四強——茅臺、五糧液跪另、洋河以及瀘州老窖拧抖，合計營收為906.51億元煤搜，在白酒上市公司總營收中占比為72.27%，相比去年同期的72.16%進一步提升唧席。
頭部企業(yè)業(yè)績增長與他們在今年上半年掀起的"漲價潮"密不可分擦盾。資料顯示，今年上半年袱吆，五糧液厌衙、洋河、郎酒等企業(yè)不約而同“唱”起了漲價“大戲”绞绒。與之前相比婶希，此次漲價幅度較大，且主角是多家高端白酒企業(yè)蓬衡。對此喻杈，蔡學飛對記者表示，這次高端白酒的漲價是白酒行業(yè)由擴容型增長向擠壓式增長的關(guān)鍵事件狰晚，意味著我國正式進入名酒時代筒饰。
頭部企業(yè)高速增長的背后是其他企業(yè)的業(yè)績下滑。今年上半年乒萝，山西汾酒和水井坊營收增速明顯下滑捶益；山西汾酒、水井坊想预、古井貢酒锌拾、衡水老白干、舍得酒業(yè)瞪卜、伊力特肴摊、金種子酒的凈利潤增速明顯下滑；青青稞酒畴文、金種子酒的營收碉晾、凈利潤都是負增長。
此外删猿，頭部企業(yè)與尾部企業(yè)的營收差距進一步拉大陋窗。記者了解到，今年上半年隅本，在營收金額方面揩页，排名第一的茅臺是最后一名金種子酒的77倍，差距進一步拉大烹俗。
對此，白酒行業(yè)專家劉曉威對記者表示萍程，去年之前幢妄，白酒行業(yè)的分化更多的是上市酒企對區(qū)域型酒企市場份額的搶奪兔仰；而今年以來，大品牌酒企之間的市場份額搶奪明顯加劇蕉鸳，形成了擠壓式增長的態(tài)勢乎赴。
山西汾酒明顯“掉隊”
隨著白酒行業(yè)擠壓式競爭的加劇，非頭部企業(yè)壓力倍增潮尝。劉曉威對記者坦言榕吼，有限的容量、頭部企業(yè)強大的資源優(yōu)勢以及產(chǎn)品定價優(yōu)勢等都使得非頭部企業(yè)的生存空間進一步被壓縮勉失，甚至會出現(xiàn)一部分上市酒企“掉隊”的情況羹蚣。
山西汾酒就是“掉隊”的典型。記者了解到乱凿。今年上半年忘当，山西汾酒營收及凈利潤增速都在白酒上市公司中排名靠后。數(shù)據(jù)顯示帝璃，山西汾酒營收增速從去年上半年的47.38%下滑到今年上半年的為22.3%圈蛹，凈利潤增速也從去年上半年的55.76%下滑到今年上半年的26.28%。
此外茎陪，記者了解到奇茫，今年上半年，山西汾酒預收賬款為14.81億元烫王，同比下滑10.56%上绅。截至今年6月底，山西汾酒的存貨價值為40.56億元棋少，同比增長24.4%杯娶。可見儡特，山西汾酒的市場銷售并不樂觀栅苞。
對此，劉曉威表示疏唾，山西汾酒營收增速下滑與其前段時間的貼牌酒亂象有很大關(guān)系蓄氧，而凈利潤下滑則主要受銷售費用大增的影響。記者通過查閱山西汾酒半年報獲悉槐脏，今年上半年喉童，山西汾酒實現(xiàn)銷售費用13.76億元，同比增加44.58%顿天。
今年上半年堂氯，山西汾酒投入了大量銷售費用進行高端品牌建設(shè)，也緊隨高端名酒企業(yè)進行了產(chǎn)品漲價牌废，不過效果并不明顯咽白。蔡學飛對記者表示啤握，對于品牌力較弱的山西汾酒，剛剛經(jīng)歷過貼牌酒亂象以及外拓市場遇阻等問題晶框，隨市漲價存在一定風險排抬。
山西汾酒較低的毛利率也反映出其漲價戰(zhàn)略并不成功。數(shù)據(jù)顯示授段，山西汾酒今年上半年的毛利率為71.46%蹲蒲，在白酒行業(yè)上市公司中排名第11位。值得注意的是悄函，作為八大名酒之一牲羊，山西汾酒的排位一直緊隨茅臺、五糧液蒜材、洋河忍具、瀘州老窖等龍頭企業(yè)，但毛利率排位卻在十名之外抖臭，山西汾酒明顯“掉隊”却怪。
對于山西汾酒收入、凈利潤增速下滑及毛利率較低的原因倾伶，記者曾致電山西汾酒相關(guān)負責人殷感，但截至發(fā)稿尚未收到回復。
