銷量停滯不前诽昨、招待支出逐年遞增、被曝出大量員工未繳納社保的丑聞不从、低價(jià)增資擴(kuò)股惜姐、面臨環(huán)境污染質(zhì)疑......負(fù)面新聞?lì)l發(fā)的洋河股份這幾年的日子顯然不太好過(guò)。從1998年到2002年期間椿息，抓住混改政策機(jī)遇歹袁、大力推行渠道建設(shè)的洋河股份得以飛速發(fā)展，到2010年寝优，洋河股份當(dāng)年總營(yíng)收超過(guò)瀘州老窖条舔，終于成為國(guó)內(nèi)白酒行業(yè)僅次于茅臺(tái)和五糧液的巨頭惫叛。可2010年之后逞刷，洋河股份似乎開始陷入長(zhǎng)期的發(fā)展難題嘉涌。
白酒銷量堪憂，洋河股份的行業(yè)地位不再穩(wěn)固
現(xiàn)在看來(lái)夸浅，2009年到2010年是洋河股份發(fā)展的“巔峰”仑最。2009年在深交所成功掛牌上市的洋河股份，在次年就趕超瀘州老窖成為國(guó)內(nèi)第三大白酒企業(yè)帆喇，洋河旗下的洋河藍(lán)色經(jīng)典警医、雙溝珍寶坊、洋河大曲馁雏、雙溝大曲等綿柔型系列白酒產(chǎn)品也取得了非常不錯(cuò)的市場(chǎng)銷售成績(jī)酱晾。
但在2013年到2018年之間，洋河股份的業(yè)績(jī)表現(xiàn)開始“波動(dòng)”托俯，“增速下滑”與“白酒銷量萎靡”開始成為主旋律赠飞，對(duì)比茅臺(tái)、五糧液等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)績(jī)表現(xiàn)更是不好看雹纤。
2013年篙协，洋河股份的營(yíng)收數(shù)據(jù)為150.24億元人民幣。2014年墓趋，該數(shù)據(jù)同比下滑了2.34%至146.72億元粟朵。此后幾年，洋河股份在總體營(yíng)收上保持了逐年增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)奈兢，2015年到2018年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為160.52億元喻秩、171.83億元、199.18億元啼插、241.60億元娃肃。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)上，洋河股份在2013年到2018年期間實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為50.02億元掷漱、45.07億元粘室、53.65億元、58.27億元卜范、66.27億元衔统、81.15億元，同樣保持著增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)海雪。
不過(guò)在頭部白酒行業(yè)普遍高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)下锦爵，洋河股份的營(yíng)收與凈利潤(rùn)增速卻明顯“不夠看”。比如在2018年，洋河股份營(yíng)收增速較貴州茅臺(tái)就落后了超過(guò)5%险掀，相比于五糧液更是落后了11%左右沪袭。2019年第一季度，在茅臺(tái)樟氢、五糧液紛紛保持了超過(guò)20%的大幅營(yíng)收增速的背景下冈绊，洋河股份的業(yè)績(jī)?cè)鏊賲s“不增反降”，同時(shí)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比還大幅下滑超過(guò)90%埠啃。
2019年上半年死宣，洋河股份實(shí)現(xiàn)總營(yíng)收為159.99億元人民幣，同比增長(zhǎng)了10.01%吮蒜，凈利潤(rùn)為55.82億元跷碰，同比增長(zhǎng)了11.52%。核心營(yíng)收催岔、凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)雖然保持了繼續(xù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)谎后，但相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的增速數(shù)據(jù)卻完全占不到便宜。更加嚴(yán)重的是惑叶，最近幾年洋河股份的白酒銷量表現(xiàn)正變得越來(lái)越差古种。
一個(gè)比較危險(xiǎn)的數(shù)據(jù)就是，從2013年到2018年衍肥，洋河股份的白酒銷量只有一年是同比增長(zhǎng)的攻睬，其他都是同比下滑。2013年到2014年刀念，洋河股份白酒銷量從21.79萬(wàn)噸下滑到了21.08萬(wàn)噸，同比降幅達(dá)-3.26%胁会；2015年贺潜，其白酒銷量繼續(xù)同比下滑0.81%至20.91萬(wàn)噸，2016年進(jìn)而下滑5.19%至19.82萬(wàn)噸施绎；2017年溯革，洋河股份白酒銷量終于重新增長(zhǎng)至接近2013年的水平，但隨即到2018年谷醉，其白酒銷量又繼續(xù)同比下滑0.88%至21.41萬(wàn)噸致稀。
很明顯，洋河股份主營(yíng)的白酒業(yè)務(wù)表現(xiàn)并不能令市場(chǎng)滿意俱尼。更不能讓市場(chǎng)滿意的抖单，是洋河股份在江蘇省內(nèi)“基本盤”上還出現(xiàn)了問(wèn)題。
作為洋河股份“大本營(yíng)”遇八，江蘇省內(nèi)市場(chǎng)一直是它的重要銷售市場(chǎng)之一矛绘。但近幾年來(lái)，洋河股份的省內(nèi)銷售收入增速卻要遠(yuǎn)低于省外銷售收入增速刃永，其江蘇省內(nèi)白酒銷量甚至開始呈現(xiàn)出下滑的趨勢(shì)货矮。
過(guò)去羊精，很多江蘇人喝酒的話都會(huì)說(shuō)“選洋河”，但現(xiàn)在在江蘇省內(nèi)喝洋河的人似乎變得越來(lái)越少囚玫，長(zhǎng)期以往下去太汹，基本盤的“丟失”或許會(huì)給洋河股份的未來(lái)蒙上很大的一層陰影。
而與洋河股份白酒銷量“不振”同樣受到關(guān)注的方较，是其業(yè)務(wù)招待費(fèi)的“虛高”窗项。2013年到2015年期間，洋河股份的業(yè)務(wù)招待費(fèi)從三千多萬(wàn)元暴增至七千五百多萬(wàn)蓖搅，這一度引起了市場(chǎng)上大量質(zhì)疑的聲音崖蟀；2016年，洋河股份業(yè)務(wù)招待費(fèi)終于降低到距離行業(yè)水平不遠(yuǎn)的1643.53萬(wàn)元翩汰，但隨后兩年又連續(xù)增長(zhǎng)至2018年的2035.89萬(wàn)元吹迎。
根據(jù)洋河股份發(fā)布的2019年上半年財(cái)報(bào)顯示，洋河股份在今年上半年的業(yè)務(wù)招待費(fèi)為1008.71萬(wàn)元溃耸，“目測(cè)”2019年該筆費(fèi)用還要繼續(xù)在2018年的基礎(chǔ)上有所增長(zhǎng)湃足。
業(yè)務(wù)招待真的需要花那么多錢？我們可以直觀地對(duì)比一下同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的數(shù)據(jù)发惭。2015年到2018年期間剂户，行業(yè)老大貴州茅臺(tái)最高的一年業(yè)務(wù)招待費(fèi)為1388.67萬(wàn)元，2018年更是只有247.51萬(wàn)元罩锐，遠(yuǎn)低于洋河股份的水平奉狈。
這就讓白酒銷量連年陷入增長(zhǎng)困境的洋河股份又面臨招待費(fèi)虛高、“內(nèi)部腐敗”的爭(zhēng)議涩惑。
營(yíng)收仁期、凈利潤(rùn)增速以及主營(yíng)白酒銷量表現(xiàn)不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之外，洋河股份的銷售毛利率也低于同行水準(zhǔn)竭恬。最近幾年跛蛋，洋河股份的銷售毛利率普遍在60%到70%之間徘徊，相比于貴州茅臺(tái)的連年90%以上痊硕，以及瀘州老窖赊级、五糧液平均超過(guò)70%的毛利率水平，洋河股份依然處于墊底的位置岔绸。
有意思的是理逊，洋河股份毛利率水平遠(yuǎn)低于同行的原因并不是因?yàn)樗诩訌?qiáng)自己核心研發(fā)上的投入，相反亭螟，洋河股份的研發(fā)占比還在持續(xù)下滑挡鞍，且低于同行競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們的水平。
2015年到2018年之間，洋河股份的研發(fā)投入占營(yíng)收比例從0.44%一路下滑到了0.14%胀爸。同期瀘州老窖的研發(fā)占比最低也在0.65%以上夜墓，最高達(dá)到1.03%。貴州茅臺(tái)的研發(fā)投入占比在2015年達(dá)到驚人的2.07%锌德，隨后一路下滑到0.52%泰锦。五糧液的研發(fā)投入總額占總營(yíng)收的比例最低也有0.21%。主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們?cè)谘邪l(fā)投入上的重視程度都比洋河股份來(lái)的要高沼惹。
本來(lái)就已經(jīng)常年被茅臺(tái)诗实、五糧液給“壓制”的洋河股份，卻在增速遥浑、白酒銷售表現(xiàn)上離競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們?cè)絹?lái)越遠(yuǎn)昆饲，這無(wú)疑是加劇了茅臺(tái)控股與其余兩家的差距。在此情況下捞勿，洋河控股本應(yīng)加大研發(fā)投入蝗袄、在產(chǎn)品上下功夫，無(wú)奈其研發(fā)投入占比卻仍然低于競(jìng)品水平私周，內(nèi)部還有大量遭受質(zhì)疑的巨額招待支出問(wèn)題贮爹。
這就讓市場(chǎng)上對(duì)于洋河控股的內(nèi)部管理問(wèn)題提出了非常大的質(zhì)疑，此前被媒體曝出的“千名員工未繳社保”以及“低價(jià)增資擴(kuò)股”事件更是曾經(jīng)一度讓洋河股份陷入“眾矢之的”育勺。
根據(jù)媒體報(bào)道顯示但荤，2018年底，洋河酒廠分公司的三百多名工人聚集在公司辦公樓外集體“維權(quán)”涧至，抗議公司克扣工資等問(wèn)題腹躁。據(jù)媒體進(jìn)一步披露，洋河股份內(nèi)部還存在著千余名員工未依法繳納社保的情況南蓬。
更有甚者潜慎，還有媒體曝出洋河股份旗下多個(gè)子公司存在社保繳納人數(shù)為零的情況，這讓洋河股份被懷疑陷入了資金和經(jīng)營(yíng)困境蓖康。回想洋河股份早在2006年就曾因?yàn)?ldquo;內(nèi)部管理人員成立公司增資擴(kuò)股”的行為陷入“利益輸送”的爭(zhēng)議垒手，洋河股份的種種問(wèn)題被外界抨擊為“管理混亂”也就顯得理所當(dāng)然了蒜焊。
輕視研發(fā)、大量外部投資科贬，洋河股份被指“不務(wù)正業(yè)”
就如前面所說(shuō)泳梆，洋河股份的研發(fā)投入占總營(yíng)收的比重只有0.14%，相比于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手長(zhǎng)期處于劣勢(shì)渺广，這就讓號(hào)稱“開啟了品質(zhì)3.0模式”的洋河被詬病為“輕視研發(fā)”捣睬。另外，洋河股份這些年在主營(yíng)業(yè)務(wù)之外還存在大量的“大手筆”外部投資，這又讓它陷入“不務(wù)正業(yè)”的抨擊克蝶。
雖然在廣告宣傳上一直宣稱品質(zhì)至上僻携，甚至洋河股份還不乏各種“品質(zhì)誓師大會(huì)”的“操作”，但數(shù)據(jù)不會(huì)騙人搔肉，洋河股份對(duì)于產(chǎn)品研發(fā)上的重視程度十分堪憂疹返。
研發(fā)投入占總營(yíng)收的比重持續(xù)下滑到0.14%的“低點(diǎn)”之外，洋河股份更重視的其實(shí)是銷售與廣告蓉止。2017年律跺，洋河股份的銷售費(fèi)用支出從19億元不到大幅增長(zhǎng)至23.87億元，遠(yuǎn)高于該年的營(yíng)收增速溶绢。2018年侦镜，洋河股份銷售費(fèi)用繼續(xù)增加至25.61億元。其中劫扶，廣告促銷支出占據(jù)了該筆費(fèi)用的大頭翠霍。
冠名各種央視節(jié)目、巨額投入央視廣告竟块、夢(mèng)之藍(lán)系列的“全民級(jí)”刷屏......洋河股份這些年“真金白銀”地投入了大量資金來(lái)做廣告投放壶运，向消費(fèi)者講述著洋河藍(lán)色經(jīng)典的美好故事，可相比于比例甚微的研發(fā)投入浪秘，洋河股份的這種“高調(diào)”顯然是站不住腳的蒋情。
更“站不住腳”的還有洋河股份在白酒銷售堪憂等危機(jī)之下的眾多“不務(wù)正業(yè)”的行為。據(jù)統(tǒng)計(jì)耸携，截至2019年第一季度棵癣，洋河股份賬面資產(chǎn)總計(jì)達(dá) 496.91億元人民幣，股東權(quán)益為378.09億元夺衍。其中賬面貨幣資金為36.88億元狈谊，交易性金融資產(chǎn)更是高達(dá)187.37億元，其他非流動(dòng)金融資產(chǎn)也有28.83億元沟沙。
總計(jì)253.08億元河劝、占公司總資產(chǎn)近51%巨量資本沒(méi)有用在公司的主要經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)工作上，卻變成了各種“不務(wù)正業(yè)”的金融資產(chǎn)矛紫、投資資金赎瞎，這就讓近些年增速、銷售表現(xiàn)出現(xiàn)問(wèn)題的洋河股份面臨更大的質(zhì)疑了塌或。
深陷污染質(zhì)疑癣吝，洋河股份在環(huán)保問(wèn)題上“劣跡斑斑”
經(jīng)營(yíng)問(wèn)題之外，洋河股份還面臨著極大的“環(huán)保”問(wèn)題缚形。過(guò)去幾年來(lái)体涡，洋河股份已經(jīng)多次被媒體曝出收到監(jiān)管警告與罰單超瞧。
2014年第一季度，洋河股份因“廢水PH值超標(biāo)”被列入江蘇省國(guó)控重點(diǎn)污染源監(jiān)督性監(jiān)測(cè)超標(biāo)企業(yè)名單轰窥；2015年初迈竖，洋河股份及旗下雙溝酒業(yè)被列入國(guó)控重點(diǎn)污染源超標(biāo)企業(yè)名單。據(jù)查墓且，洋河股份被檢測(cè)出廢水中的總磷超標(biāo)1.4倍临辰，雙溝酒業(yè)廢水中的生化需氧量超標(biāo)0.65倍，化學(xué)需氧量超標(biāo)0.3倍讲媚，氨氮超標(biāo)1.2倍亏乞。
2016年，洋河股份及子公司雙溝酒業(yè)被蘇州市環(huán)保局列入廢水國(guó)家重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單裆操；2017年怒详，洋河股份及雙溝酒業(yè)又被列入江蘇省廢水重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單；2016年到2017年期間踪区，洋河股份及雙溝酒業(yè)被連續(xù)列入宿遷市廢水重點(diǎn)監(jiān)控企業(yè)名單昆烁。
2017年初，洋河股份因“主要污染物排放嚴(yán)重超標(biāo)”而被處以警告缎岗；2017年9月到10月静尼，洋河股份被檢測(cè)出COD和氨氮超標(biāo)排放；2017年底传泊，洋河股份的酒瓶生產(chǎn)企業(yè)“江蘇藍(lán)色玻璃集團(tuán)”因生產(chǎn)污染問(wèn)題被江蘇省宿遷市環(huán)保局下達(dá)行政處罰事先告知書鼠渺。據(jù)媒體披露，江蘇藍(lán)色玻璃集團(tuán)還曾在沒(méi)有通過(guò)環(huán)保驗(yàn)收的情況下違規(guī)生產(chǎn)多年眷细。
2015年到2018年期間拦盹，洋河股份作為第三大股東的上海海煙物流發(fā)展有限公司被檢查出存在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)致病性微生物、農(nóng)藥殘留溪椎、獸藥殘留普舆、重金屬、污染物質(zhì)校读，以及其他危害人體健康的物質(zhì)含量超過(guò)食品安全標(biāo)準(zhǔn)限量的食品問(wèn)題速痹，被上海市靜安區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局處以罰款并沒(méi)收違法所得。
2018年底绳练，洋河股份“制曲一車間22間培養(yǎng)房改掉吊草席工程”的中標(biāo)單位江蘇建都建設(shè)有限公司被曝在2018年中旬曾無(wú)證施工饮茬，被宿遷市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局通報(bào)批評(píng)并對(duì)其記不良記錄一次。此外候钟，江蘇建都建設(shè)有限公司還曾因違法施工降低消防施工質(zhì)量，被宿遷市公安消防支隊(duì)責(zé)令停止項(xiàng)目施工盾峭，并被處以罰款懲罰滤萝。
最近幾年來(lái)稿纺，高速發(fā)展的洋河股份在超越了瀘州老窖之后，一直與茅臺(tái)碗履、五糧液齊名谭驮，被并稱為“茅五洋”的它們一直代表了中國(guó)高端白酒市場(chǎng)的頭部陣營(yíng)。
但現(xiàn)如今勾萌，陷入銷量停滯不前齐秕、招待支出逐年遞增、被曝出大量員工未繳納社保的丑聞仙蛉、低價(jià)增資擴(kuò)股笋敞、面臨環(huán)境污染等質(zhì)疑的洋河股份似乎正在快速“掉隊(duì)”，其相關(guān)營(yíng)收荠瘪、增速夯巷、銷量表現(xiàn)都不如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。再加上企業(yè)陷入的經(jīng)營(yíng)管理與“重銷售哀墓、輕研發(fā)”的質(zhì)疑趁餐，洋河股份目前所面臨的問(wèn)題似乎正在全面爆發(fā)，它在中國(guó)白酒行業(yè)中的地位也似乎正有“不保”的趨勢(shì)篮绰。
