9月24日早盤速种，白酒板塊盤中再度活躍侣颂，截至發(fā)稿斩角，金徽酒(17.270, 1.57, 10.00%)钙幼、酒鬼酒(41.300, 2.30, 5.90%)漲逾7%劣零，貴州茅臺(tái)上漲逾2%再創(chuàng)新高钟助，迎駕貢酒(23.600, 1.52, 6.88%)、山西汾酒(79.950, 2.99, 3.89%)掏秩、古井貢酒(123.150, 6.09, 5.20%)等多股紛紛拉升或舞。
距十一黃金周的到來(lái)只有一個(gè)星期的時(shí)間，白酒消費(fèi)還處于旺季之中。不過映凳，目前而言胆筒，行業(yè)中的高端白酒更值得關(guān)注，這一點(diǎn)也反映在了2019年上半年的業(yè)績(jī)中诈豌。
據(jù)悉仆救，白酒板塊內(nèi)的貴州茅臺(tái)、五糧液(136.070, 1.22, 0.90%)矫渔、洋河股份(106.800, 0.52, 0.49%)以及瀘州老窖(88.370, 0.72, 0.82%)彤蔽，合計(jì)營(yíng)收在今年上半年達(dá)到了906.51億元，在白酒上市公司總營(yíng)收中占比為72.27%庙洼，相比去年同期的72.16%進(jìn)一步提升顿痪。
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具體而言，今年上半年的業(yè)績(jī)顯示油够，白酒板塊合計(jì)實(shí)現(xiàn)收入1283.14億元蚁袭，同比增長(zhǎng)了19.2%；整個(gè)板塊的歸母凈利潤(rùn)則達(dá)到了422.9億元虹烈，同比增長(zhǎng)了25.8%淆逛。
分價(jià)格帶來(lái)看，高端白酒貴州茅臺(tái)败何、五糧液取阳、瀘州老窖今年上半年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了21%；同期歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了29%诺骏。
洋河股份灌罐、山西汾酒、水井坊(47.750, 0.67, 1.42%)等次高端白酒今年上半年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了15.7%基恩；同期歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了14.8%坡循。
而順鑫農(nóng)業(yè)(53.990, 0.47, 0.88%)、古井貢酒斤杏、今世緣(33.790, 0.63, 1.90%)等中高端白酒今年上半年的營(yíng)收同比增長(zhǎng)了17.7%肯拨；同期的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)了24.2%。
此外腹呀，資料顯示雪猪，今年上半年，五糧液起愈、洋河只恨、郎酒等企業(yè)都進(jìn)行了一定程度的漲價(jià)，且主角是一些偏高端白酒企業(yè)抬虽。
中信建投(24.170, -0.30, -1.23%)認(rèn)為官觅，高端白酒中報(bào)整體實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)纵菌，量?jī)r(jià)齊升趨勢(shì)顯著。從長(zhǎng)期看休涤，高端市場(chǎng)受益于富裕人群增加咱圆，這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將至少持續(xù)至2025年，使高端白酒需求量（銷量）保持年均10~15%增速功氨；分企業(yè)看序苏，茅臺(tái)已經(jīng)拉開與第二名的差距，超高端地位不斷穩(wěn)固確立疑故，相對(duì)地杠览，五糧液站上千元價(jià)格帶，確立這一價(jià)格帶的優(yōu)勢(shì)地位昵乾，量牺缰、價(jià)空間均非常可觀歼取，瀘州老窖采取跟隨策略醋咒，國(guó)窖1573亦可從高端白酒景氣行情受益。中報(bào)披露結(jié)束踱措，中長(zhǎng)期看白酒龍頭公司集中度提升的趨勢(shì)持續(xù)進(jìn)行中晦苞。當(dāng)前茅臺(tái)31.4X，五糧液28.9X毕嘹，重點(diǎn)推薦貴州茅臺(tái)浊娄、五糧液、瀘州老窖沸幅、山西汾酒矗夯、水井坊、今世緣和順鑫農(nóng)業(yè)聪弊。
方正證券(7.250, -0.08, -1.09%)（維權(quán)）認(rèn)為施翰，白酒行業(yè)趨勢(shì)繼續(xù)向好，高端業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)购城，看好明年保持 20-30%以上穩(wěn)健增長(zhǎng)吕座，核心龍頭還有提價(jià)超預(yù)期的可能；但次高端目前分歧仍較大瘪板，認(rèn)可度不高吴趴，但成長(zhǎng)趨勢(shì)好、彈性大侮攀、預(yù)期低锣枝，持續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)會(huì)逐步打消市場(chǎng)疑慮。白酒板塊經(jīng)過一年來(lái)的預(yù)期大幅修正后魏身，行業(yè)不會(huì)再出現(xiàn)去年四季度的過度悲觀情況，如今市場(chǎng)走強(qiáng)，建議趁股價(jià)調(diào)整積極布局箭昵、調(diào)倉(cāng)換股税朴。推薦個(gè)股：貴州茅臺(tái)、五糧液家制、口子窖(58.660, -0.61, -1.03%)正林、古井貢酒、今世緣裕消、瀘州老窖桃铛、洋河股份、老白干酒(13.130, 0.42, 3.30%)顶怠、山西汾酒等假磺。
中銀國(guó)際認(rèn)為，白酒三季度業(yè)績(jī)有望維持較快增速腻学。根據(jù)草根調(diào)研努扶，白酒中秋銷售情況基本符合預(yù)期，行業(yè)出現(xiàn)大級(jí)別風(fēng)險(xiǎn)的概率低券妹。重點(diǎn)看好有安全邊際晦了、未來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)超預(yù)期概率高的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，繼續(xù)推薦山西汾酒啰氏、貴州茅臺(tái)普统、順鑫農(nóng)業(yè)，適當(dāng)關(guān)注低估值的迎駕貢酒赘双、口子窖埋村。
