在安徽省內(nèi)市場，古井貢酒與口子窖逐漸形成雙強格局锭吨，不僅占據(jù)著 100-300 元核心消費帶，還在爭搶 300 元以上的次高端市場寒匙。相比之下零如，迎駕貢酒則有些掉隊。
在徽酒市場分層中锄弱，古井貢酒與口子窖主要占據(jù)的是 100-200 元價格帶考蕾，迎駕貢酒主要占據(jù)的則是 70-100 元價格帶。在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面会宪，迎駕貢酒 100 元以下產(chǎn)品仍占到營收的 40%辕翰，而口子窖 100 元以下產(chǎn)品占比不到 5%。
隨著次高端擴容狈谊，古井貢酒與口子窖 300 元以上產(chǎn)品占比越來越高，而迎駕貢酒主推的洞藏系列沟沙，核心產(chǎn)品售價依然在 300 元以下河劝。
這種差距導(dǎo)致的結(jié)果是，在古井貢酒和口子窖努力將自己的價格帶上推到 300 元以上的時候矛紫，迎駕貢酒還在努力填補 100-300 元之間的空間赎瞎，所以迎駕貢酒的業(yè)績增速大幅落后前者。
迎駕貢酒該如何突圍塌或。
洞藏系列二季度放量 盈利能力不及古井貢酒與口子窖
上半年迎駕貢酒實現(xiàn)營業(yè)收入 18.82 億元癣吝，凈利潤 4.45 億元；分別同比增長 8.59%缚形、16.42%体涡。與去年同期大致持平。
上半年業(yè)績有兩個亮點：一是二季度營收增速達到 19.64%甜脖，大幅超出預(yù)期轰窥。二是毛利率繼續(xù)提升，達到 62.96%廊畔，同比增長 1.94 個百分點影其。
二季度業(yè)績大幅增長的主要原因是洞藏系列放量，帶動中高端白酒增長 30.3%贬奢。產(chǎn)品升級帶動了毛利率的提升乍厉。
洞藏系列放量對迎駕貢酒來說是好消息蜀骗，但是相比古井貢酒和口子窖，迎駕貢酒升級的速度較慢凹蜈。
目前洞藏系列在迎駕貢酒總營收中占比約為 15%限寞，盡管洞藏系列定位為次高端，但是其核心產(chǎn)品售價仍在 300 元以下踪区，真正的次高端產(chǎn)品占比還要更小昆烁。
產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的差距反應(yīng)在盈利能力上，迎駕貢酒的毛利率和凈利率均比口子窖低近 13 個百分點缎岗。
目前迎駕貢酒 70 元以下產(chǎn)品仍占到營收的 40%静尼，而口子窖 100 元以下產(chǎn)品占比不到 5%。在各個系列產(chǎn)品定價上传泊，迎駕貢酒均比口子窖要低鼠渺，這就導(dǎo)致其噸酒售價遠遠不如口子窖。
在省內(nèi)古井貢酒和口子窖對迎駕貢酒已經(jīng)形成一定程度的壓制眷细，迎駕貢酒有沒有可能靠洞藏突圍拦盹，還需要繼續(xù)觀察。
100 元以下產(chǎn)品占 40% 次高端產(chǎn)品跟隨古井和口子窖
2014 年的時候溪椎，四家徽酒上市公司格局是這樣的：古井貢酒與迎駕貢酒居前兩名普舆，口子窖與金種子酒位列三四名，二者營收差距不到 2 億元校读。
隨后金種子酒逐漸掉隊速痹，2017 年迎駕貢酒被口子窖超越，二者差距越來越大绳练。2018 年口子窖營收規(guī)模超出迎駕貢酒 22%锦镶，今年上半年進一步擴大到 29%。
安徽省內(nèi)中小白酒企業(yè)眾多枫昏，競爭異常激烈偶屯。招商證券此前在研報中指出，" 安徽白酒市場價格帶高度集中旋蝎，在 20-120 元之間形成一個價格狹窄但規(guī)模巨大的市場冶习，以 20 元為一個價格帶，展開錯位競爭孕序，每個價格帶都有明星產(chǎn)品 "谭驮。
隨著白酒消費升級，這個價格帶有所上移勾萌，但是基本格局并未改變齐秕。
古井貢酒與口子窖占據(jù)著 100-200 元價格帶，古井貢酒核心產(chǎn)品——古井獻禮版和 5 年售價分別為 111 元、185 元笋敞；口子窖核心產(chǎn)品—— 5 年和 6 年售價則為 125 元碱蒙、178 元。
迎駕貢酒則卡在 100 元左右價格帶夯巷，核心產(chǎn)品——迎駕金星與迎駕銀星赛惩，目前京東商場售價分別為 78 元、100 元趁餐。
金種子酒核心產(chǎn)品售價則比迎駕貢酒還要低一點喷兼，其柔和系列目前售價在 80 元以下，祥和系列則在 50 元以下后雷。2018 年金種子酒主推 100-300 元價格帶的年份酒季惯，但始終無法放量，慘敗收場臀突，可見突破價格帶并不容易勉抓。
100 元以下價位產(chǎn)品市場逐漸萎縮，新產(chǎn)品無法突破 100 元以上的市場候学，這兩個因素共同導(dǎo)致了金種子酒去年的虧損藕筋。金種子倒下了，迎駕貢酒會如何呢呕摹？
從業(yè)績增速來看蒂抒，迎駕貢酒已經(jīng)落后于古井貢酒和口子窖。
在低端產(chǎn)品上二搀，迎駕貢酒面臨著不小 " 負擔(dān) "先兆，2018 年口子窖 100 元以下產(chǎn)品占比不到 5%，迎駕貢酒則占到 40%危婚。事實上，在各價位帶上芍迫，迎駕貢酒定價均低于口子窖峦仲。
目前省內(nèi)市場增速最快的是 300 元以上的次高端價格帶，古井貢酒哪趟、口子窖质瘸、迎駕貢酒三家雖均在發(fā)力次高端，但是差距正逐漸拉大纹怨。
以 2018 年為例磨爪，口子窖 300 元以上產(chǎn)品占據(jù)營收的 30%；古井貢酒古 8（售價 419 元）以上產(chǎn)品占比在 25% 左右善绎。迎駕貢酒主打的次高端生態(tài)洞藏系列占比在 15% 以上黔漂，但是其中核心產(chǎn)品生態(tài)洞藏 6（160 元左右）和生態(tài)洞藏 9（290 元左右）售價均低于 300 元。
這就意味著，在古井貢酒和口子窖在向 300 元以上價格帶沖刺的時候炬守，迎駕貢酒更多是在跟隨牧嫉，填補 100-300 元之間的空間。而在各個系列產(chǎn)品定價上减途，迎駕貢酒似乎均比口子窖要低酣藻。
這種差距在三家公司的營收增速上反映非常明顯，上半年古井貢酒和口子窖增速分別為 25.19%鳍置、12.04%辽剧，而迎駕貢酒增速僅為 8.59%。過去一年來税产，中低端產(chǎn)品普遍增速有限怕轿，次高端產(chǎn)品貢獻了大部分增速，可以認為這個增速反映了三家酒企次高端產(chǎn)品的市場表現(xiàn)砖第。
一方面撤卢，占比巨大的 100 元以下市場正在萎縮；另一方面公司的次高端產(chǎn)品只能采取 " 跟隨戰(zhàn)略 "瘤希，迎駕貢酒增長空間還有多大呢昂贷？
