高端酒景氣持續(xù),業(yè)績確定性強(qiáng)。貴州茅臺(tái)(1146.810, -20.29, -1.74%):中秋期間茅臺(tái)批價(jià)先揚(yáng)后抑,批價(jià)前期上漲原因是價(jià)格炒作穷缤、渠道囤貨,以及廠家強(qiáng)行管控致通路不暢;近期批價(jià)回落至2300元左右,較前期高點(diǎn)回落300元左右,主要原因是1)經(jīng)銷商渠道發(fā)貨加快,要求經(jīng)銷商執(zhí)行四季度量,部分經(jīng)銷商10月份貨已拿到夫壁。2)直營渠道發(fā)貨量加大,真實(shí)需求的到滿足,商超投放進(jìn)度加快、電商招標(biāo)落地庆械、第二批商超投放啟動(dòng),在加強(qiáng)管控以及合理預(yù)期下,預(yù)計(jì)未來批價(jià)保持窄幅震蕩薇溃。五糧液(131.810, -0.95, -0.72%):中秋旺季順利度過,市場(chǎng)秩序表現(xiàn)優(yōu)于去年。渠道需求積極,公司適當(dāng)加大發(fā)貨量,較去年增20%+,疊加出廠價(jià)提升貢獻(xiàn),三季度業(yè)績高增無虞缭乘。同時(shí)市場(chǎng)秩序優(yōu)于去年,發(fā)貨量環(huán)比提升之后,批價(jià)略有波動(dòng),波動(dòng)幅度屬于正常范圍沐序。瀘州老窖(87.480, -0.77, -0.87%):國窖由于漲價(jià)預(yù)期,渠道打款積極,9月初即提前完成全年打款,三季度業(yè)績確定性強(qiáng)。根據(jù)微酒報(bào)道后續(xù)通過執(zhí)行計(jì)劃外價(jià)格將再次提價(jià)30元,緊跟競(jìng)品漲價(jià)步伐,中秋期間價(jià)格表現(xiàn)平穩(wěn)忿峻。后續(xù)將持續(xù)受益高端酒價(jià)格向上周期薄啥。
次高端增速放緩,競(jìng)爭略有加劇,品牌表現(xiàn)有所分化。渠道反饋水井坊(46.390, 0.82, 1.80%)增速保持平穩(wěn),庫存2-3月左右逛尚。洋河中秋旺季省內(nèi)持續(xù)控貨去庫存垄惧、梳理費(fèi)用,產(chǎn)品批價(jià)有所提升。汾酒動(dòng)銷表現(xiàn)略超預(yù)期,動(dòng)銷順暢,庫存去化順利,四季度完成全年任務(wù)壓力不大街赊。劍南春在宴席方面加大費(fèi)用投入,動(dòng)銷表現(xiàn)良好搜计。
區(qū)域龍頭需求穩(wěn)健,消費(fèi)升級(jí)持續(xù)。中秋期間安徽白酒市場(chǎng)需求穩(wěn)健,古井貢娘介、口子窖(56.100, -1.31, -2.28%)渠道反饋中秋皆有所增長,其中200元以上產(chǎn)品古井8年杉藐、古井20年、口子10年用载、20年增長較快,120元價(jià)位古井獻(xiàn)禮攒置、6年表現(xiàn)平穩(wěn)。今世緣(32.710, -0.59, -1.77%)中秋渠道備貨積極,庫存良性,批價(jià)小幅提高,全年進(jìn)度完成順利披蚕。
