男人版的東施效顰典故，告訴我們：不要輕易模仿他人痒脊。這是造就獨(dú)立人格的基礎(chǔ)瞎弥，也是企業(yè)生存發(fā)展的前提。特斯拉橫空出世后驮觅，無(wú)數(shù)新能源品牌崛起祝鞍，但始終無(wú)人能實(shí)現(xiàn)超越。同樣的案例還有可口可樂(lè)闯捎、蘋(píng)果手機(jī)等椰弊。
國(guó)內(nèi)來(lái)看，最鮮活的案例莫過(guò)茅臺(tái)瓤鼻”妫縱觀白酒業(yè)，所有走“茅臺(tái)式”發(fā)展路線(xiàn)的酒企茬祷，基本沒(méi)有成功者清焕。近期，酒鬼酒的業(yè)績(jī)“爆雷”似乎也證明了這一點(diǎn)祭犯。向經(jīng)銷(xiāo)商壓庫(kù)存秸妥，銷(xiāo)售費(fèi)用高企，卻換來(lái)業(yè)績(jī)不佳盹憎、終端乏力筛峭、股價(jià)震蕩的結(jié)果铐刘。掌舵者王浩是否“壓力山大”？
“多裝一點(diǎn)影晓，再多裝一點(diǎn)镰吵。”誰(shuí)能想到，這一點(diǎn)點(diǎn)重量的增加捉瘟，竟壓垮了江蘇無(wú)錫的一座高架橋旁班。
貪欲，往往是干擾人們判斷力的最大因素铲锭，資本市場(chǎng)职菜，則可將其稱(chēng)為逐利的盲目性。
在此影響下欲华，投資者往往忽略一支股票兰险，甚至一個(gè)板塊的承載能力。當(dāng)資本涌入直至超負(fù)荷時(shí)天殉，危險(xiǎn)時(shí)刻也即到來(lái)脚培。
白酒業(yè)自2019年以來(lái)的表現(xiàn)，就很能說(shuō)明問(wèn)題靡鞭。
在消費(fèi)升級(jí)等因素的帶動(dòng)下纺围，自2015年開(kāi)始，從傳統(tǒng)三強(qiáng)“茅五瀘”蜘辕，到水井坊僧旬、古井貢酒、順鑫農(nóng)業(yè)逼庞，白酒板塊似乎進(jìn)入了一條“永恒”的上升通道蛇更。這期間，不管大盤(pán)狀況如何往堡，以茅臺(tái)為首的白酒股依然不斷創(chuàng)下歷史新高械荷。
股吧中有一句名言：機(jī)會(huì)是跌出來(lái)的，風(fēng)險(xiǎn)是漲出來(lái)的虑灰。
問(wèn)題在于吨瞎，盛宴之下，有多少警惕者呢穆咐？
盡管整個(gè)白酒板塊的市盈率超過(guò)了35倍颤诀，不少投資者還是選擇性忽略了這一規(guī)律。直至酒企業(yè)績(jī)漲幅與股價(jià)漲幅脫鉤后对湃，投資者才幡然領(lǐng)悟崖叫。
例如茅臺(tái)在發(fā)布2019年第三季度財(cái)報(bào)后，由于營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅低于市場(chǎng)預(yù)期，導(dǎo)致次日市值蒸發(fā)逾500億心傀。
相比“家大業(yè)大”的茅臺(tái)止既，作為區(qū)域型酒企的酒鬼酒的情況則更為糟糕。各維度的表現(xiàn)堪稱(chēng)“爆雷”垂暖。
資本起伏
談及酒鬼酒的發(fā)展歷史核瘤，可以用“三早”來(lái)歸納。
第一是“成立早”穗阐。據(jù)悉涉泡，酒鬼酒股份有限公司是由1956年的湘西州第一家作坊酒廠吉首酒廠發(fā)展而成，按照這個(gè)時(shí)間計(jì)算能莫，酒鬼酒也已經(jīng)成立63年政茄，不折不扣的老炮酒企。
第二是“改制早”妇愉。1992年更名湘西湘泉酒總廠后彭闷，1996年改制為湖南湘泉集團(tuán)有限公司，成為湖南省50家最早進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革的企業(yè)之一屎谆。
第三是“上市早”拨聚。1997年瘤琐，湘泉集團(tuán)獨(dú)家發(fā)起創(chuàng)立酒鬼酒股份有限公司琐览，在深圳證券交易所上市。
所謂“早起的鳥(niǎo)兒有蟲(chóng)吃”柑土，由于極強(qiáng)前瞻性蜀肘，酒鬼酒一經(jīng)上市便得到資本的強(qiáng)關(guān)注，甚至還在2014年吸引中糧入局稽屏。
背靠中糧扮宠，行業(yè)紅利加持，讓酒鬼酒的資本之路走的格外順暢狐榔。即使在“茅五瀘”股價(jià)出現(xiàn)震蕩的2019年坛增，酒鬼酒依舊表現(xiàn)強(qiáng)勁，股價(jià)甚至翻倍薄腻。
不僅在2019年9月6日異軍突起收捣，大漲5.86%居白酒股漲幅榜首。
更是在不到20天后的9月24日庵楷，股價(jià)創(chuàng)近一年新高罢艾，高達(dá)42.87元，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩尽纽。
若僅看資本表現(xiàn)咐蚯，酒鬼酒儼然直指一線(xiàn)酒企。
可惜的是，正如《桃花扇》那句：眼看他起朱樓须涣，眼看他宴賓客涌咪，眼看他樓塌了。
又過(guò)了不到一個(gè)月盐腻，酒鬼酒的股價(jià)被打回了原形下风。
2019年10月18日，早盤(pán)競(jìng)價(jià)階段嘁汗，酒鬼酒跌停鹤肥，以跌停價(jià)33.96元/股開(kāi)盤(pán)。截至收盤(pán)揣恳，酒鬼酒報(bào)34.95元/股冠樱，跌幅達(dá)7.37%，市值蒸發(fā)9.03億元一膝。周一開(kāi)盤(pán)后颠舞，酒鬼酒股價(jià)再次下跌，截至2019年10月23日收盤(pán)顾腊，股價(jià)僅為34.05元粤铭。
短短一個(gè)多月內(nèi)、過(guò)山車(chē)般的劇烈波動(dòng)杂靶，也讓股民們一片狼藉梆惯。
東方財(cái)富股吧中一位名為“LRdfij”的股友的評(píng)價(jià)很貼切：酒鬼酒這公司，就是一個(gè)字吗垮，炒跌炒跌跌跌跌跌跌炒跌跌跌垛吗。
股友“個(gè)個(gè)都阿”稱(chēng)：“天天跌，跌的煩人烁登，要么你跌停怯屉，在這上下跳來(lái)跳去煩不煩。”
投資者的情緒饵沧，可以理解锨络。畢竟如此冰火兩重之感，攤在誰(shuí)身上也不能完全淡定狼牺。
問(wèn)題在于羡儿，如此巨大波動(dòng)，究竟源于何因呢锁右？
變臉凸襲：業(yè)績(jī)滑鐵盧
說(shuō)千道萬(wàn)搜痕，不如白銀一片。作為價(jià)值投資的重要考量队趁，業(yè)績(jī)成色的重要性不言而喻绍撇。
不難發(fā)現(xiàn)尘忿，酒鬼酒近年來(lái)的股價(jià)上漲，也與其業(yè)績(jī)有直接關(guān)系督垮。
財(cái)報(bào)顯示屡拥，2017年，酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.78億元影啸，增幅34.13%剩骏；2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收11.87億元，同比增長(zhǎng)35.13%羡财。
其在2019年迎來(lái)“金九月”监镰，也是源于一份亮眼的年中報(bào)。
酒鬼酒2019年中報(bào)顯示伐怀，公司營(yíng)收和凈利雙雙呈現(xiàn)逾35%的高速增長(zhǎng)俐芬。報(bào)告期內(nèi)酒鬼酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收7.09億元，同比增長(zhǎng)35.41%细溅；實(shí)現(xiàn)凈利1.56億元褥傍，同比增長(zhǎng)36.12%。
所謂“成也蕭何喇聊、敗也蕭何”恍风。
10月份股價(jià)的“至暗時(shí)刻”，也是業(yè)績(jī)?cè)谧鞴帧?/div>
2019年10月17日誓篱，酒鬼酒發(fā)布其第三季度財(cái)報(bào)朋贬，營(yíng)收2.59億元，同比增長(zhǎng)9.48%燕鸽；歸母凈利潤(rùn)0.28億元兄世，同比下降39.5%；扣非歸母凈利潤(rùn)0.28億元啊研，同比下降27.84%。
隨后鸥拧，中金公司將酒鬼酒評(píng)級(jí)降至中性党远。中金表示，酒鬼酒第三季度業(yè)績(jī)低于預(yù)期朝正，公司下半年業(yè)績(jī)?cè)鏊倩蚍啪彙?/div>
同時(shí)蒸败，中金還表示，酒鬼酒產(chǎn)品降價(jià)或?qū)е旅袎号┫耄慌懦溆羞M(jìn)一步降價(jià)的可能以促進(jìn)放量雅沽。
如此糟糕的業(yè)績(jī)，顯然讓不少投資者例氓、消費(fèi)者十分震驚蚜症。畢竟對(duì)比之下融卿，酒鬼酒的“變臉”實(shí)在太快。
正如魯迅先生所言“悲劇慎接，就是把美好的東西打碎給人看”油蒙。
酒鬼酒之前的表現(xiàn)多良好，如今的下滑則越突兀药妄。
從自身對(duì)比保地，自2016年第三季度起，酒鬼酒連續(xù)保持12個(gè)季度保持凈利潤(rùn)增長(zhǎng)刀昼。前文也說(shuō)到嗓奢，其剛剛發(fā)布的2019年年中報(bào)表現(xiàn)堪稱(chēng)完美，如此看來(lái)浑厚，其2019年第三季度的業(yè)績(jī)蔓罚，堪稱(chēng)斷崖式下跌。
從行業(yè)對(duì)比瞻颂，根據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示豺谈，14家白酒上市公司在2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入合計(jì)為551億元，平均同比增長(zhǎng)率46.26%贡这；入賬逾197億元茬末，平均毛利率66.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)合計(jì)197.8億元盖矫，平均同比增長(zhǎng)率69.93%丽惭。
由于可觀的毛利率，結(jié)合消費(fèi)升級(jí)辈双，白酒需求旺盛等因素责掏，在此前很長(zhǎng)一段時(shí)間里，上市酒企在凈利潤(rùn)方面湃望，幾乎很少讓投資者失望换衬。但酒鬼酒的第三季度財(cái)報(bào)，卻出現(xiàn)了“增收不增利”的情況笼万，這一狀況放眼行業(yè)也堪稱(chēng)“異象”歪眨。
從趨勢(shì)對(duì)比。眾所周知的是简些，背靠中糧后蛉增，酒鬼酒一直希望躋身一線(xiàn)品牌，也就是向高端化轉(zhuǎn)型篱撩。憑借“內(nèi)參”等產(chǎn)品践寄，其也一度有望突圍成功。但目前來(lái)看缓鞠，酒鬼酒距離真正的高端轉(zhuǎn)型成功檩渐，還有很長(zhǎng)一段距離秆牍。
所謂“沒(méi)有對(duì)比就沒(méi)有傷害”，通過(guò)對(duì)比我們可以發(fā)現(xiàn)凌红，酒鬼酒的“爆雷”混砸，即“驚天”，又“動(dòng)地”硬纤。
問(wèn)題在于解滓，任何的“雷”都不可能憑空存在，此前必有一個(gè)“埋雷”過(guò)程筝家，例如樂(lè)視的“造車(chē)”洼裤、摩托羅拉的“造衛(wèi)星”。
那么溪王，酒鬼酒的“雷”又是何時(shí)埋下的呢腮鞍？
一切還要從2016年說(shuō)起。
高端化始末
眾所周知莹菱，多數(shù)行業(yè)的發(fā)展過(guò)程都遵守“二八定律”移国，或者“一九定律”。例如乳業(yè)的伊利和蒙牛道伟，通信業(yè)的移動(dòng)和電信迹缀。
相比上述行業(yè)，白酒業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)則更為激烈蜜徽。
有媒體統(tǒng)計(jì)祝懂，目前A股中白酒上市公司已經(jīng)高達(dá)19家。
要知道拘鞋，已成紅海的乳業(yè)窜旺，港股與A股加起來(lái)不過(guò)有24家上市乳企。同時(shí)驶闰，乳業(yè)還是是一個(gè)大板塊杏紫，其中包括奶粉、鮮奶容书、奶酪等細(xì)分領(lǐng)域恃藐。而白酒只是酒類(lèi)的細(xì)分領(lǐng)域，競(jìng)爭(zhēng)程度必然更加殘酷藤棕。
行業(yè)的分水嶺，便發(fā)生在2016年雹了。這一年朴树，白酒品牌差距開(kāi)始拉大，茅臺(tái)索驰、五糧液榨惭、洋河三家酒企穩(wěn)定百億元營(yíng)收體量骡拐，瀘州老窖以83億元營(yíng)收緊隨其后。再往下便是20億-60億的體量忿项。
在這一年蓉冈，一線(xiàn)白酒企業(yè)的高端化與全國(guó)化特性愈發(fā)明顯，開(kāi)始對(duì)區(qū)域型的二三線(xiàn)白酒企業(yè)造成壓力轩触。
同時(shí)寞酿，這一年也是中糧完全掌控酒鬼酒的第一年。上述趨勢(shì)下脱柱，酒鬼酒重點(diǎn)打造了“內(nèi)參”品牌伐弹，以布局高端。
據(jù)了解榨为，在酒鬼酒的產(chǎn)品體系中惨好，內(nèi)參、酒鬼和湘泉分別定位于高随闺、中日川、低端市場(chǎng)。其中矩乐，內(nèi)參酒可謂重點(diǎn)中的重點(diǎn)龄句。
在2018年內(nèi)參酒銷(xiāo)售公司成立大會(huì)上，酒鬼酒股份公司董事僵卿、總經(jīng)理董順?shù)撎岬教赜耄乒砭频膽?zhàn)略方向之一就是抓住高端、次高端發(fā)展機(jī)遇正庙。其強(qiáng)調(diào)注括，自2016年以來(lái)，內(nèi)參酒銷(xiāo)售業(yè)績(jī)逐年遞增蓄扳，2018年已成酒鬼酒股份公司盈利貢獻(xiàn)的第一大單品蝴车。
事實(shí)亦如此，根據(jù)酒鬼酒2016-2018年報(bào)拢给，內(nèi)參酒年?duì)I收分別為1.49億蛹协、1.76億和2.44億。
成立銷(xiāo)售公司后褥疆，內(nèi)參酒的表現(xiàn)更加彪悍兆焦。內(nèi)參酒銷(xiāo)售公司總經(jīng)理王哲表示：內(nèi)參酒1-6月份已經(jīng)完成去年（2018年）全年的銷(xiāo)售量，對(duì)于今年（2019年）“業(yè)績(jī)翻番”的目標(biāo)很有信心永铛。
酒鬼酒財(cái)報(bào)顯示生碗，2019年上半年，內(nèi)參酒已達(dá)2.5億銷(xiāo)售額,相比去年同期大增97%驾窟。
伴隨內(nèi)參酒業(yè)績(jī)提高的庆猫，還有價(jià)格认轨。
僅在2019年上半年，酒鬼酒就已多次對(duì)內(nèi)參酒進(jìn)行提價(jià)月培。2019年3月嘁字，52度500mL內(nèi)參酒結(jié)算價(jià)格上調(diào)20元/瓶；3月19日起杉畜，在其核心市場(chǎng)湖南地區(qū)暫停內(nèi)參酒供貨纪蜒，隨后將停貨時(shí)間延長(zhǎng)至5月。
2019年4月20日寻行，其再度提高52度500mL內(nèi)參酒團(tuán)購(gòu)價(jià)指導(dǎo)價(jià)為1350元/瓶霍掺，零售指導(dǎo)價(jià)調(diào)整為1499元/瓶。
從價(jià)格上看拌蜘，很容易發(fā)現(xiàn)這款內(nèi)參酒對(duì)標(biāo)的正是茅臺(tái)飛天杆烁。
但從郎酒，甚至是五糧液的案例中简卧，可以總結(jié)出兔魂，價(jià)格對(duì)標(biāo)茅臺(tái)的結(jié)果往往會(huì)失敗。
酒在誰(shuí)手里迈叫？
盡管從業(yè)績(jī)看锌拱，酒鬼酒的內(nèi)參仿照茅臺(tái)的“漲價(jià)生意經(jīng)”，在2019年上半年取得成功暂韭。
但問(wèn)題在于姿抒，如此高價(jià)格的內(nèi)參酒，究竟誰(shuí)在買(mǎi)單盒伸、在誰(shuí)手里茂蓬？
經(jīng)銷(xiāo)商是一個(gè)重要參考因素。
來(lái)看看橘沾，2019年三季度的“控貨”事件吴钧。
對(duì)此，酒鬼酒方面表示這一舉動(dòng)是為“維護(hù)市場(chǎng)仲它，戰(zhàn)略調(diào)整”宙娃。但也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，控貨是因經(jīng)銷(xiāo)商存在嚴(yán)重壓貨現(xiàn)象兜飒，需要時(shí)間去庫(kù)存幻林。
東興證券研究所首席分析師表示：“停貨控貨是行業(yè)慣用手法，主要目的是為清理渠道庫(kù)存音念，將價(jià)格挺上來(lái)滋将，不至于經(jīng)銷(xiāo)商太過(guò)被動(dòng)。”
簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)症昏，就是經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)了大批的酒鬼酒產(chǎn)品随闽，導(dǎo)致酒鬼酒業(yè)績(jī)攀升，但因囤貨或者消費(fèi)者不認(rèn)可等問(wèn)題肝谭，沒(méi)能銷(xiāo)售出去掘宪。因此，酒鬼酒在2019年第三季度停止了對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商的供貨攘烛，給予他們銷(xiāo)售產(chǎn)品的時(shí)間魏滚。
矛盾點(diǎn)在于，這種收放自如的實(shí)力坟漱，酒鬼酒似乎并不擁有鼠次。
白酒行業(yè)專(zhuān)家孫延元表示，一般來(lái)說(shuō)芋齿，白酒企業(yè)停貨控貨行為是高端酒的一種營(yíng)銷(xiāo)策略齿矗，通過(guò)影響市場(chǎng)上的產(chǎn)品供求關(guān)系，來(lái)維持產(chǎn)品價(jià)格與品牌價(jià)值的穩(wěn)定秤瞒。此外爷凫，停貨控貨也能給消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品產(chǎn)生“一瓶難求”的神秘感。“但是這種停貨控貨行為侵透，需要白酒品牌具有一定影響力罪团，而目前來(lái)看，酒鬼酒可能還缺乏這種影響力逞脚。”
不難發(fā)現(xiàn)嗤渔，如果產(chǎn)品高端屬性、市場(chǎng)號(hào)召力不足霸篡，那么“控貨”未必是一件好事薯湾，極易被外界認(rèn)為終端表現(xiàn)不佳，從而引發(fā)投資者與經(jīng)銷(xiāo)商的恐慌咒饼。
事實(shí)上炕烈，此前資本市場(chǎng)曾出現(xiàn)過(guò)先知先覺(jué)的投資者。
例如2019年9月24日渔硫，酒鬼酒大漲9.92%皱坛，股價(jià)創(chuàng)下七年來(lái)新高42.87元時(shí)。盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示豆巨，部分機(jī)構(gòu)客戶(hù)在高位出貨剩辟。
相比投資者，經(jīng)銷(xiāo)商的影響顯然更為深遠(yuǎn)往扔。
據(jù)悉贩猎，酒鬼酒2019年三季度末存貨9.05億元，較今年年初增長(zhǎng)0.84億元；而預(yù)收款從年初1.54億下降到1.34億吭服，這說(shuō)明嚷堡，在去庫(kù)存影響下，經(jīng)銷(xiāo)商已開(kāi)始恢復(fù)冷靜艇棕，對(duì)酒鬼酒的終端表現(xiàn)有了更客觀考量蝌戒。
這對(duì)酒鬼酒2019年第四季度的表現(xiàn)，并不是一件好事沼琉。
眾所周知北苟，每年的第四季度，都是白酒銷(xiāo)售旺季琉枚，企業(yè)往往會(huì)在此時(shí)向渠道壓貨酌涮。但酒鬼酒第三季度的去庫(kù)存，或許會(huì)在一定程度上影響其第四季度的渠道信心更鼻。
對(duì)酒企來(lái)說(shuō)丑炒，自身及經(jīng)銷(xiāo)商出現(xiàn)庫(kù)存問(wèn)題，是十分常見(jiàn)的事情孝炫。
關(guān)鍵在于凌秩，能否在庫(kù)存逼近紅線(xiàn)時(shí)，及時(shí)進(jìn)行管控抽茸，防止“爆雷”現(xiàn)象發(fā)生段许，這種精致駕馭力及敏感性，才是酒企管理水平的體現(xiàn)碍讼。
也基于此驹毁，以王浩為首的酒鬼酒管理層，是否該對(duì)上述尷尬表現(xiàn)負(fù)責(zé)呢练代？
王浩的“生意經(jīng)”靠譜嗎廊席？
實(shí)際上，酒鬼酒2019年第三季度業(yè)績(jī)“爆雷”后菠发，市場(chǎng)上便出現(xiàn)不少質(zhì)疑酒鬼酒管理層王滤，甚至其董事長(zhǎng)王浩的聲音。
有專(zhuān)家認(rèn)為：優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)會(huì)把握好節(jié)奏與火候滓鸠，讓渠道庫(kù)存處于一個(gè)合理的區(qū)間內(nèi)雁乡，但是酒鬼酒的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，只能說(shuō)明以王浩董事長(zhǎng)糜俗、董順?shù)摽偨?jīng)理為核心的高管團(tuán)隊(duì)踱稍，在經(jīng)營(yíng)白酒業(yè)務(wù)上，仍需上下而求索悠抹。
招商證券也表示：“酒鬼酒改革深化至次高端酒鬼系列珠月，待厘清問(wèn)題更多更復(fù)雜扩淀，管理層對(duì)白酒行業(yè)營(yíng)銷(xiāo)經(jīng)驗(yàn)尚不足，改善持續(xù)性和幅度大小則更考驗(yàn)團(tuán)隊(duì)執(zhí)行能力啤挎。”
當(dāng)然驻谆，針對(duì)這一問(wèn)題，招商證券也做出建言獻(xiàn)策侵浸，其認(rèn)為：酒鬼酒未來(lái)盈利改善幅度核心仍取決于管理團(tuán)隊(duì)執(zhí)行能力旺韭，在當(dāng)前行業(yè)正面擠壓加劇背景下，建議堅(jiān)持品牌費(fèi)用投放林乍，加強(qiáng)維護(hù)渠道利益，期待更大變革阁雷。
的確戒腔，適當(dāng)?shù)钠放瀑M(fèi)用投放，是幫助經(jīng)銷(xiāo)商去庫(kù)存的好方法柒杯。不過(guò)掸枉，所謂“萬(wàn)物有度，過(guò)猶不及”疑拯×灼蓿靠投放大量廣告，無(wú)異于大麻刺激矿矿，短期效果明顯搁赘，長(zhǎng)期危害不小，必會(huì)大幅降低自身凈利潤(rùn)棋躬，加重企業(yè)負(fù)擔(dān)愁反，甚至影響資本信心。
財(cái)報(bào)顯示剪勿，酒鬼酒2019年第三季度銷(xiāo)售費(fèi)用為0.97億元贸诚，而去年同期為0.64億元，對(duì)比前三季度公司銷(xiāo)售費(fèi)用2.79億元厕吉，去年同期2.03億元酱固。可見(jiàn)头朱，2019年第三季度运悲，酒鬼酒的銷(xiāo)售費(fèi)用同比去年激增約3000萬(wàn)元，銷(xiāo)售費(fèi)用率同比增長(zhǎng)37.45%髓窜。
酒鬼酒也坦承表示扇苞，公司業(yè)績(jī)下降是由于本季銷(xiāo)售費(fèi)用對(duì)比去年同期大增。
很難想象寄纵，高昂銷(xiāo)售費(fèi)用侵蝕凈利潤(rùn)的現(xiàn)象鳖敷，會(huì)發(fā)生在酒鬼酒身上，畢竟董事長(zhǎng)王浩，曾有豐富的財(cái)務(wù)工作經(jīng)驗(yàn)定踱。
據(jù)悉盼掘，2018年3月，王浩正式接任酒鬼酒董事長(zhǎng)一職耸颁，但其掌舵后彰巫，酒鬼酒的營(yíng)收和利潤(rùn)增速都開(kāi)始放緩。
2018年第一季度舞绝、2018年上半年童丢、2018年前三季度和2018年全年，酒鬼酒的收入同比增速各為46%吆踏、41%择车、38%和35%左右；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比增幅分別在69%轩丁、38%阀严、38%和26%左右。
面對(duì)如今的“爆雷”危機(jī)仙商，陣陣質(zhì)疑聲中砚凳，王浩能否力挽狂瀾，如何力挽狂瀾钞钙，還需時(shí)間考驗(yàn)鳄橘。
壓力山大VS快慢之思
酒鬼酒的業(yè)績(jī)“爆雷”，不僅讓其企業(yè)自身歇竟、投資者挥唠、經(jīng)銷(xiāo)商受到波及，對(duì)區(qū)域型白酒企業(yè)來(lái)說(shuō)焕议，也是一次警示宝磨。
對(duì)區(qū)域型白酒企業(yè)而言，高端化路線(xiàn)固然是正確的盅安。但問(wèn)題在于唤锉，不講求循序漸進(jìn)，而盲目切入高端領(lǐng)域的做法别瞭，真能持久嗎窿祥？
正如現(xiàn)在的網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)一樣，帶“火”一款產(chǎn)品并不是難事蝙寨。真的難點(diǎn)在于晒衩，如何讓這款產(chǎn)品像茅臺(tái)一樣長(zhǎng)期保持熱度。
從產(chǎn)品看墙歪，酒鬼酒主打的馥郁香型白酒囚缝，市場(chǎng)認(rèn)知度相比主流的醬香型糠歧、濃香型、清香型還存在一定差距旧匈，培育小眾口感的消費(fèi)認(rèn)知预第、消費(fèi)習(xí)慣，是一件漫長(zhǎng)且艱巨的過(guò)程闯智。
從市場(chǎng)看害媚，茅臺(tái)、五糧液等全國(guó)性品牌的擠壓犹耻，對(duì)酒鬼酒的市場(chǎng)必然會(huì)造成影響财军。
酒業(yè)分析師蔡學(xué)飛認(rèn)為，酒鬼酒作為區(qū)域酒企的代表炒耀，其三季報(bào)的不景氣瞳聊，反映出白酒行業(yè)全國(guó)性名酒對(duì)于區(qū)域名酒的擠壓在不斷加強(qiáng)。尤其是類(lèi)似酒鬼酒體量偏小的區(qū)域小品牌名密，在一線(xiàn)名酒渠道下沉，精細(xì)化操作趨勢(shì)下拍埠，它既要完成自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和品牌升級(jí)失驶，又要加速全國(guó)性市場(chǎng)擴(kuò)張，所投入之大枣购，必然會(huì)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)力催生巨大考驗(yàn)嬉探。
白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家楊承平也表示，“一方面巨額的銷(xiāo)售費(fèi)用也拖累酒鬼酒的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)棉圈，另一方面白酒行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇涩堤，一線(xiàn)品牌都在下沉渠道，大幅擠壓酒鬼酒全國(guó)化市場(chǎng)布局的空間分瘾，而酒鬼酒大本營(yíng)湖南大區(qū)也面臨很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力胎围。
從資本和行業(yè)端來(lái)看，行業(yè)洗牌下德召，投資頭部企業(yè)已成趨勢(shì)白魂，企業(yè)與資本間的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，只會(huì)使行業(yè)兩極分化走勢(shì)更加明顯上岗。
如此看來(lái)福荸，“爆雷”事件，對(duì)酒鬼酒來(lái)說(shuō)雖是一次痛苦經(jīng)歷膀概。但對(duì)區(qū)域型白酒企業(yè)卻也是一件好事疤草。它告訴整個(gè)區(qū)域型酒企“工欲善其事，必先利其器”的重要性度限，在資本孩板、產(chǎn)品怨拍、渠道、品牌质教、管理層等方面未做好準(zhǔn)備之事豪荧，與其盲目追求高端以迅速短期獲利，不如踏踏實(shí)實(shí)修煉內(nèi)功以尋求長(zhǎng)期瓦陡、持續(xù)的精進(jìn)發(fā)展筑陡。
無(wú)欲速，無(wú)見(jiàn)小利厘赤。欲速則不達(dá)辱矮，見(jiàn)小利則大事不成。酒鬼酒能否突圍妻铲，王浩如何表現(xiàn)愿瘫，銠財(cái)將持續(xù)關(guān)注。
相關(guān)內(nèi)容 查看全部
-
嗨“啤”一夏!南
2024-05-20 10:44 -
【皇馬進(jìn)口紅酒分
2024-05-20 10:31 -
積極擁抱旅游業(yè)
2024-05-20 09:48 -
【生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)增產(chǎn)降
2024-05-20 07:33 -
品味生活,從一杯
2024-05-20 02:46 -
第三屆健身主題葡
2024-05-20 02:46 -
新疆非遺教育平臺(tái)
2024-05-20 02:46 -
線(xiàn)上葡萄酒系統(tǒng)學(xué)
2024-05-20 02:46 -
成功搭配美食與葡
2024-05-20 02:46 -
2024年寧夏吳忠產(chǎn)
2024-05-20 02:46
