白酒方面：行業(yè)增長確定性步入結(jié)構(gòu)性分化階段生碗，中高端酒需求穩(wěn)步增長的確定性更強(qiáng)玖瘸，尤其高端白酒銷量增長路徑清晰杰捂、潛在價(jià)格提升空間充足舆床，無論是品牌力還是對渠道的掌控能力均優(yōu)于同行，同時(shí)具備較強(qiáng)的對抗周期能力和較優(yōu)的成長能力嫁佳；次高端方面挨队，優(yōu)選品牌力仍有持續(xù)釋放空間的山西汾酒(91.400, 0.70, 0.77%)、管理優(yōu)化的水井坊(59.660, 2.96, 5.22%)脱拼；地產(chǎn)酒方面推薦古井貢酒(111.660, -0.35, -0.31%)瞒瘸、今世緣(32.150, 0.15, 0.47%)。
啤酒方面：行業(yè)整體盈利改善的邏輯逐季兌現(xiàn)熄浓，未來3~5年行業(yè)利潤增長中樞約20%路徑清晰情臭；當(dāng)前估值處于歷史低位，強(qiáng)烈推薦赌蔑「┰冢看好青島啤酒(47.470, -0.30, -0.63%)未來2~3年結(jié)構(gòu)持續(xù)升級(jí)，受益于中端經(jīng)典放量替代低端娃惯、高端部分隨整體擴(kuò)容跷乐，預(yù)計(jì)2021年經(jīng)營性凈利潤接近30億；重慶啤酒(45.180, 0.48, 1.07%)如不考慮注入未來2~3增速約20%罗迎，同時(shí)嘉士伯中國的成功高端化和快速規(guī)模擴(kuò)張支撐公司估值溢價(jià)泊宴；珠江啤酒(7.660, 0.16, 2.13%)未來2~3年享受16~17年開始的結(jié)構(gòu)提升紅利，增速高于行業(yè)整體秒足，預(yù)計(jì)中樞在30%以上钱图。
