在第一財經(jīng)采訪的機(jī)構(gòu)人士看來，白酒行業(yè)總量難有增長空間螺谅，但龍頭因為份額提升有“擠壓式增長”腹忽，看好股價長線表現(xiàn)。
“從我們測算的機(jī)構(gòu)倉位以及當(dāng)前‘抱團(tuán)’股的補(bǔ)跌情況來看砚作，‘抱團(tuán)’股的調(diào)整仍然沒有結(jié)束窘奏。”中信證券更是表示。在本輪MSCI擴(kuò)容中葫录，外資主動流入明顯減弱着裹，過去2年外資的“穩(wěn)定器”效應(yīng)也在減弱。
盡管如此压昼，但大部分的機(jī)構(gòu)還是看好白酒未來中長線表現(xiàn)求冷。
上海一位曾經(jīng)在2018年的時候以500多元抄底茅臺瘤运，并且繼續(xù)持有的私募人士向第一財經(jīng)記者表示窍霞，過去10年，茅臺上漲了大約20倍拯坟，但是每年都會有2-3次茅臺的股價出現(xiàn)大跌但金，10年下來就有20-30次明顯的調(diào)整。“做好公司的長期股東真的不容易郁季，這10年里一次都不能賣冷溃，才能掙到這個錢。”
“屬于正常技術(shù)性調(diào)整”弹双，11月30日碰素，在“雪球嘉年華”舉辦期間，華創(chuàng)證券研究所所長战辨、食品飲料首席分析師董廣陽表示媒邀，白酒行業(yè)從2015年、2016年開始莱火，上市公司的收入占比大幅度提高滴推，而且這個拐點前后還伴隨著一個很重要的是，在2013年中國的白酒產(chǎn)量從1300多萬噸開始往下回落了。
隨著長線資金占比越來越多仪从，或者外資占比越來越多的情況下专菠，短期調(diào)整一下，因為股價確實有點把明年的合理估值兌現(xiàn)了潜狭，之后還是會有很多的資金進(jìn)來茄敲，對消費的中線時間的前景還是非常看好谭央，典型的是白酒行業(yè)份額集中吠谢，強(qiáng)者越強(qiáng)，“這種行業(yè)诗茎，你的投資的邏輯核心就是投龍頭工坊。”
當(dāng)前，白酒企業(yè)自己也在不斷的思考未來經(jīng)濟(jì)形勢怎么走敢订，企業(yè)自身能夠意識得到的話王污，白酒股明年不需要有太多的擔(dān)憂，不存在崩潰式下降的可能性楚午，即使在2012昭齐、2013年那樣的情況下茅臺的業(yè)績還是在正增長的，董廣陽表示矾柜。“我們建議大家看長做長阱驾，做長線的收益。”
國盛證券分析師符蓉表示怪蔑，近期整體來看里覆，各家酒企為春節(jié)動銷做準(zhǔn)備，行業(yè)“擠壓式增長”趨勢不變缆瓣，名酒龍頭穩(wěn)健性較強(qiáng)哮瓦，在外資持續(xù)流入的大背景下，行業(yè)估值中樞有望與國際接軌啼厌。
萬聯(lián)證券分析師陳雯表示岛盗，在宏觀經(jīng)濟(jì)增速下行及人口結(jié)構(gòu)老齡化背景下，預(yù)計我國白酒消費總量將穩(wěn)中有降终于。高端和次高端白酒受益于消費升級萄尽，將進(jìn)一步積壓中低端白酒的生存空間。由于經(jīng)濟(jì)增速下行及產(chǎn)能增長禁脏，預(yù)計明年高端白酒漲價承壓倡照，呈現(xiàn)量增價不增。寡頭壟斷“擠壓式增長”猜著，預(yù)計明年量增價難漲啄崖。
高端白酒形成貴州茅臺笙吠、五糧液、瀘州老窖等寡頭壟斷格局垄暗，護(hù)城河穩(wěn)固轴座，在消費升級背景下享量價齊升，是白酒行業(yè)的“最優(yōu)賽道”简烘。貴州茅臺成為高端白酒價格主導(dǎo)者苔严，預(yù)計2020年茅臺產(chǎn)能回升，疊加經(jīng)濟(jì)增速下行孤澎，漲價難以持續(xù)届氢，但高端白酒仍能享受“擠壓式增長”帶來的量增。
