日常消費(fèi)品：食品飲料板塊的國企改革機(jī)會(huì) 薦11股
2015-06-10 類別：行業(yè)研究 機(jī)構(gòu)：方正證券 研究員：薛玉虎
[摘要]
投資要點(diǎn)1增厢、國企改革成為近期市場(chǎng)熱點(diǎn)：十八屆三中全會(huì)《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》規(guī)劃了國企改革的藍(lán)圖，決定了改革的方向稽坤。
近期深改組通過了《關(guān)于在深化國有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見》、《關(guān)于加強(qiáng)和改進(jìn)企業(yè)國有資產(chǎn)監(jiān)督防止國有資產(chǎn)流失的意見》蜗南，頂層設(shè)計(jì)方案呼之欲出叭蜂，預(yù)計(jì)地方配套方案將陸續(xù)出臺(tái)金楓酒業(yè)國企改革，國企改制將逐步落地饰测。
2唬研、建議關(guān)注食品飲料國企改革重點(diǎn)標(biāo)的：板塊中大部分優(yōu)質(zhì)標(biāo)的均屬于國有企業(yè)金楓酒業(yè)國企改革，國企改革對(duì)于板塊影響意義深遠(yuǎn)靡庵。食品飲料作為充分競(jìng)爭(zhēng)的行業(yè)尼削，國企改革對(duì)于企業(yè)業(yè)績(jī)的邊際改善效應(yīng)有限，但是對(duì)于激勵(lì)管理團(tuán)隊(duì)燕汗、釋放經(jīng)營活力具有積極的影響静瞄，會(huì)成為市場(chǎng)追逐的熱點(diǎn)。我們梳理了板塊中受益于國企改革的標(biāo)的枣惨，著力于尋找更有彈性的個(gè)股蓄惫。
3、酒水板塊邮敛，國企改革重點(diǎn)標(biāo)的有：老白干酒（）互墓、古井貢酒（）、五糧液（）蒋搜、金種子（）篡撵、酒鬼酒（）、沱牌舍得（）豆挽、古越龍山（）育谬、金楓酒業(yè)（）、莫高股份（）帮哈、燕京啤酒（）膛檀、珠江啤酒（）。我們更看好具有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力娘侍，由于管理層缺乏激勵(lì)而缺少業(yè)績(jī)釋放動(dòng)力的企業(yè)咖刃，例如老白干酒（）、古井貢酒（）憾筏、金種子（）嚎杨。
4、大眾品子行業(yè)眾多氧腰，標(biāo)的分散枫浙，市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)更為充分，幾家重點(diǎn)龍頭企業(yè)已經(jīng)改制到位三钦，國企改革重點(diǎn)標(biāo)的有：光明乳業(yè)（）尼缨、安琪酵母（）疫谱、涪陵榨菜（）、恒順醋業(yè)（）综货、三元股份（）等嚣惭。我們更看好細(xì)分子行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固、凈利率提升空間大螃势、具有品類擴(kuò)張空間的安琪酵母皂汞。
5、風(fēng)險(xiǎn)提示：1）國企改革不達(dá)預(yù)期尼软；2）經(jīng)濟(jì)下滑對(duì)行業(yè)基本面影響偏負(fù)面。
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