影星于和偉為海南椰島“貴臺”代言人服半，圖片：品牌官網(wǎng)

“保健酒第一股”颅拦，海南椰島亂象頻生

【編者按】作為酒業(yè)專業(yè)新媒體逆甜，《液態(tài)價值》致力于對行業(yè)進行成體系的觀察報道，對行業(yè)建立更為清晰的認知墓捻。

近年來抖仅，保健酒消費趨于謹慎，行業(yè)大分化時代到來砖第。在此背景下撤卢，我們推出了策劃系列報道《保健酒大分流》，共同探究這類明星品類的歷史與現(xiàn)實。

此前昂贷，我們已經(jīng)創(chuàng)作了第一期《茅臺白金酒:豪門貴胄籠罩紅與黑》保懈，第二期《杞濃酒大敗局，萬億巨無霸華潤會有遺憾嗎契惶？》璃帘，第三期《投資氣血固本口服液、再添新榮譽：鴻茅藥酒風波后驳蒙，鮑洪升很忙》，第四期我們聚焦海南椰島姐药。

作者 | 于精

編輯 | 李遇

校對 | 周鑫

近日组缎，上海證券交易所發(fā)布對保健酒企業(yè)海南椰島實際控制人馮彪、控股股東東方君盛予以通報批評的決定削晦。

原因為朴轰，東方君盛及實控人馮彪未及時履行權(quán)益變動報告的披露義務(wù)，未按規(guī)定及時聘請財務(wù)顧問出具核查意見挥昵。

查閱企業(yè)過往資料可以發(fā)現(xiàn)唆阿，這并非海南椰島和實控人馮彪第一次遭到監(jiān)管壓力。在這家“保健酒第一股”A股上市公司背后锈锤，有著牛散實控人的資本操作驯鳖，也有力圖尋找新增長點的轉(zhuǎn)型變革。

01

問題顯現(xiàn)

7月1日久免，海南椰島發(fā)布了“關(guān)于對上海證券交易所問詢函的回復(fù)公告”浅辙，針對6月16日上交所發(fā)出的凈利潤大幅減少的原因、與糊涂酒業(yè)之間較高預(yù)付款等11項問詢作出回復(fù)阎姥。據(jù)悉记舆，海南椰島向糊涂酒業(yè)支付的預(yù)付款達公司預(yù)付款總額42.19%。

據(jù)公開資料呼巴，貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)（集團）有限公司（以下簡稱“糊涂酒業(yè)”）為茅臺鎮(zhèn)知名醬香白酒制造企業(yè)泽腮，知名品牌為“百年糊涂”。

作為保健酒企業(yè)的海南椰島衣赶，為什么會在醬香白酒制造企業(yè)端支付高額預(yù)付款诊赊？

這與其近年新開辟的白酒業(yè)務(wù)相關(guān)，而且海南椰島的白酒條線甫一出場就是多種香型一并發(fā)展屑埋，具體實現(xiàn)方式是靠跨界與不同香型白酒的生產(chǎn)方合作委托生產(chǎn)矢骚。

步子邁大了，姿勢就容易變形肤俱，新業(yè)務(wù)導(dǎo)致了激增的預(yù)付款县防。

2021年，海南椰島對貴州省仁懷市茅臺鎮(zhèn)糊涂酒業(yè)（集團）銷售有限公司（以下簡稱“糊涂銷售”）的預(yù)付款同比增長230%，高達近1.48億元窍蟹，今年一季度的預(yù)付款仍有近1.36億元醋皂。

對此，上交所發(fā)出問詢：海南椰島對糊涂銷售存在大額預(yù)付款的合理性舟到，是否符合公司與糊涂酒業(yè)的合作模式辖芍，是否構(gòu)成非經(jīng)營性資金占用等。

根據(jù)海南椰島的回復(fù)章理， 2021年4月所硅，公司全資子公司海南椰島酒業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“椰島酒業(yè)發(fā)展”）與糊涂酒業(yè)合作醬香型白酒項目。由于醬酒生產(chǎn)周期杂蒙、存放周期和市場培育周期較長营稼，屬前期占用資金較大的行業(yè)，生產(chǎn)廠家需收取預(yù)付貨款以鎖定交易屬于行業(yè)慣例台腥。因此宏赘，上述預(yù)付款項均依據(jù)雙方合作協(xié)議的約定執(zhí)行。

為向新合作方表達誠意黎侈，海南椰島給出大額預(yù)付款察署。在這背后，是海南椰島近年布局白酒的經(jīng)營策略峻汉。

從目前披露的信息來看贴汪，海南椰島并不掌握白酒產(chǎn)能，合作模式更多相當于海南椰島委托俱济、酒廠生產(chǎn)的貼牌商嘶是。而且在白酒合作生產(chǎn)這件事上，海南椰島經(jīng)持肼担靠成立合資子公司來完成聂喇。

2021年3月16日海南椰島全資子公司海南椰島酒業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱 “椰島酒業(yè)”）與宜府春酒業(yè)指定的四川宜府世家供應(yīng)鏈管理有限公司（以下簡稱“宜府世家”）簽署協(xié)議，雙方共同發(fā)起設(shè)立椰島糧造（成都）酒業(yè)有限公司（以下簡稱“椰島成都糧造”）蔚携，椰島酒業(yè)出資3000萬元希太，占注冊資本的60%。

椰島成都糧造推出的“糧醬”系列那辰，圖片：品牌官網(wǎng)

宜府春酒業(yè)為川酒集團旗下核心產(chǎn)區(qū)基地拳鹉，善釀四川產(chǎn)區(qū)引以為傲的濃香型白酒，此外宜府春酒業(yè)的多個酒產(chǎn)地中還包括醬香型白酒及清香型白酒生產(chǎn)業(yè)務(wù)绑燃，是一家“一樹三花”的多種香型白酒生產(chǎn)企業(yè)借倘。二者合作组莲，主要為了打造草本兼香型白酒——椰島糧造系列產(chǎn)品。

為了合作推出草本香健康白酒品牌，2021年3月17日琼牧，椰島酒業(yè)與位于衡水的老白干酒廠衡湖緣釀酒簽署協(xié)議，雙方共同發(fā)起設(shè)立椰島糧造（衡水）酒業(yè)有限公司，其中椰島酒業(yè)認繳1800 萬元，占注冊資本的 60%撵靴。

此外，還有上文提到的與糊涂酒業(yè)之間合作的醬香白酒注辜。海南椰島通過成立合資公司的方式及預(yù)付款生產(chǎn)招砌，在短時間內(nèi)就同時涉足了醬香、濃香策洒、清香三個白酒領(lǐng)域粉私。

02

保健酒第一股的大象轉(zhuǎn)身

根據(jù)官網(wǎng)資料，海南椰島前身為1953年建設(shè)的國營菏已瑁口市飲料廠毡鉴。1993年企業(yè)股份制改制，2000年在上海證券交易所上市秒赤。公司員工1000多人，涉足保健酒憎瘸、白酒入篮、食品飲料、房地產(chǎn)開發(fā)和貿(mào)易幌甘、投資等多個領(lǐng)域潮售。

椰島鹿龜酒、椰島海王酒兩大系列為公司主打產(chǎn)品锅风，是“海南老字號”的保健酒產(chǎn)品酥诽。

圖片：品牌官網(wǎng)

2021年全年，海南椰島實現(xiàn)營收8.33億元皱埠，同比僅增長3.16%肮帐；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6014萬元，同比下滑347.4%番搅。合計占營收56%的貿(mào)易和食品飲料業(yè)務(wù)均在下滑代徒，酒類業(yè)務(wù)營收占比40%，僅貢獻3.1%營收增長瘸拳，毛利率還減少了10.26%昔黍。

其中糊涂酒業(yè)官網(wǎng)，鹿龜酒系列2021年實現(xiàn)營業(yè)收入6928.31萬元眠乏，同比下滑26.48%伴糟；海王酒系列營業(yè)收入實現(xiàn)1.01億元，同比下滑16.14%羽傻。與此同時壮焰，鹿龜酒系列與海王酒系列的毛利率也分別下降了33.2%和17.02%。

而海南椰島保健酒板塊業(yè)績下滑，早在新冠之前便已顯現(xiàn)榴蜻。這并非海南椰島一家的問題秕肌，隨著消費者對保健品、酒類的科學認知瞎喉，尤其在鴻茅藥酒“翻車”之后好唯，保健酒熱度下降。

保健酒之外燥翅， 2021年11月骑篙，海南椰島曾將持有的海南椰島陽光置業(yè)有限公司40%股權(quán)進行對外轉(zhuǎn)讓。2022年3月森书，海南椰島通過《關(guān)于轉(zhuǎn)讓全資子公司股權(quán)的議案》靶端，對外轉(zhuǎn)讓其持有的海南洋浦椰島淀粉工業(yè)有限公司100%股權(quán)。

剝離這些業(yè)務(wù)凛膏，有利于海南椰島加快實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)聚焦杨名，提升公司主業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略目標。

海南椰島貴為“保健酒第一股”猖毫，如今也在想辦法轉(zhuǎn)身台谍。目前，海南椰島采取“一樹三花”的經(jīng)營模式吁断，即“椰島鹿龜酒”趁蕊、“椰島海王酒”、“椰島白酒”三大品類陣營仔役，其中“椰島鹿龜酒”與“椰島海王酒”為企業(yè)傳統(tǒng)保健酒業(yè)務(wù)妒贞。跨行業(yè)也要發(fā)力白酒惠所，主要是原本領(lǐng)域保健酒的業(yè)績下滑剑银，海南椰島在尋找新的經(jīng)營增長點。

轉(zhuǎn)型白酒經(jīng)營的好處算换，在2022年一季度營收中似乎有所顯現(xiàn)嫩玻。在該財報期間，海南椰島營收同比增長26.19%客惨，歸母凈利潤增長603.57%尘腕，主要原因為：本期酒類收入增加。

與漂亮的營收相對践赁，一季度海南椰島收到的現(xiàn)金較同期減少摸马，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為近-6003萬元，賬面貨幣資金從2020年的2.2億元降至今年一季度的8842.48萬余元胧扇。

03

監(jiān)管壓力下的牛散老板

此次被上海證券交易所通報批評的馮彪于2016年進入海南椰島并成為董事長五逢。馮彪為最終受益人的東方君盛擔任海南椰島大股東蜀悯。

馮彪為投資界“牛散”。根據(jù)“財聯(lián)社”報道竹观，馮彪系二級市場大宗交易出身的牛散镐捧，用東方資本平臺旗下東方財智、東方君盛臭增、老虎匯三家機構(gòu)聯(lián)合曹蕓懂酱、張壽清、邢榮興誊抛、曹雅群等多位牛散通過股權(quán)代持列牺、并購重組，活躍于資本市場拗窃。

這些牛散名字曾在鋅業(yè)股份瞎领、ST運盛、ST海龍随夸、祥龍電業(yè)九默、岳陽興長、寧波富邦等近五十家上市公司十大股東名單中出現(xiàn)宾毒，也拿下過海南椰島荤西、嘉應(yīng)制藥等上市公司的控制權(quán)。馮彪之前的投資故事還包括憑借老虎匯資管在2016年也曾接管金沙藥業(yè)原大股東持股糊涂酒業(yè)官網(wǎng)窄兜，成為金沙藥業(yè)新任第一大股東。

不過根據(jù)“財聯(lián)社”報道屋犯，浙銀渝富相關(guān)人士曾透露恤兴，“后來這些牛散伙伴大都因為和馮彪存在利益糾紛問題退出了，此后基本他一個人玩滑期。他自己又先后接觸過藏格控股闽但、爾康制藥、愛施德等公司账阳「蠛恚”

馮彪的東方君盛于2014年取代了海口國資成為ST椰島大股東狡氏。在馮彪入主海南椰島之前噪设，這家國營老廠的營收并不理想，2014年伍毙，歸母凈利潤更是從1.3億余元暴跌至0.4億余元乔墙。

新的資方入主以后，海南椰島在信息披露方面的違規(guī)操作和通報批評常有發(fā)生丐重。

2017年12月腔召，因會計差錯導(dǎo)致定期報告信息披露不準確杆查、2016年業(yè)績預(yù)告嚴重滯后，海南椰島時任董事長馮彪臀蛛、時任總經(jīng)理雷立等人被上交所予以通報批評亲桦。

2020年6月，因此前增持存在違規(guī)事實浊仆，上交所對ST椰島控股股東東方君盛及時任法定代表人李桂霞做出批評客峭。

此外，2020年氧卧，海南椰島還傳出“舉報門”事件桃笙。ST椰島聯(lián)營企業(yè)浙銀渝富舉報其占用資金、財務(wù)造假沙绝、信披違規(guī)等問題搏明，并指出海南椰島實控人馮彪涉私刻公章。此后海南椰島方對此事予以否認闪檬。

直到近日剛剛發(fā)出的通報批評星著，原因出自東方君盛于2019年6月19日將所持有的全部93,410,473股海南椰島股份的表決權(quán)委托給王貴海，委托期限為24個月坐署，表決權(quán)委托于2021年6月18日到期解除良稽，到期后，王貴海不再為海南椰島實際控制人玻岳，而變更為東方君盛坞裂。

到期當日王貴海披露簡式權(quán)益變動報告書，東方君盛及現(xiàn)實控人馮彪未及時披露詳式權(quán)益變動報告書并聘請財務(wù)顧問出具核查意見别孵，2021年7月24日才披露詳式權(quán)益變動報告書声碴，并于2021年7月28日披露有關(guān)權(quán)益變動財務(wù)顧問核查意見。

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