今年十一期間贮芹，全國網(wǎng)友都在“打醬油”悬鲜。

據(jù)報(bào)道惋涌，海天醬油在國內(nèi)和國外銷售的產(chǎn)品配料表不一樣盲狈，國內(nèi)銷售的醬油產(chǎn)品含有添加劑池粘，而國外銷售的產(chǎn)品則不含添加劑感耙。

面對(duì)“雙標(biāo)”爭(zhēng)議就缆，海天味業(yè)在十一期間連續(xù)發(fā)布兩則聲明扰路，表示所有產(chǎn)品中食品添加劑的使用及其標(biāo)識(shí)均符合我國相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)法規(guī)要求尤溜。

中國調(diào)味品協(xié)會(huì)也聲援海天味業(yè)，表示食品生產(chǎn)企業(yè)只要嚴(yán)格按照國家標(biāo)準(zhǔn)的規(guī)定規(guī)范使用食品添加劑聘银，其生產(chǎn)的產(chǎn)品就是安全的篇惧。

醬油起源于中國，距今1800年前的《齊民要術(shù)》中記載了“醬清替独、豆醬清蔫婉、醬汁、清醬”制作衬蚤。時(shí)至今日孕赫，醬油已經(jīng)成為廚房里必不可少的調(diào)味品。

醬油雖不起眼溜盾，卻是一門好生意肴士。2020年醬油在調(diào)味市場(chǎng)的需求占比為60%，遠(yuǎn)高于同為調(diào)味品的醋盔却。而以賣醬油起家的海天味業(yè)丸臀，更是被譽(yù)為“醬茅”。

數(shù)據(jù)顯示奖锦，今年上半年海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營收135.32億元吉恍，同比增長9.73%幽七；凈利潤為33.93億元，同比僅增長1.21%溅呢。其中醬油營收74.93億元澡屡，占營業(yè)收入的59.05%，同比增長6.81%咐旧。

圖/圖蟲創(chuàng)意

“雙標(biāo)”風(fēng)波背后

此次事件的最大焦點(diǎn)是添加劑“雙標(biāo)”驶鹉。

根據(jù)網(wǎng)友發(fā)布的視頻顯示，國外售賣的海天醬油配料表上只有原料水铣墨、大豆室埋、食鹽、砂糖伊约、小麥姚淆，而國內(nèi)售賣的醬油則含有谷氨酸鈉、5'-呈味核苷酸二鈉屡律、5'-肌苷酸二鈉腌逢、苯甲酸鈉、三氯蔗糖等食品添加劑超埋。

據(jù)《食品安全國家標(biāo)準(zhǔn) 食品添加劑使用標(biāo)準(zhǔn)》（GB 2760-2014）顯示缓冷，前3種為增味劑，苯甲酸鈉為常用的食品防腐劑宽酣，三氯蔗糖則為甜味劑彰怒。

此番網(wǎng)友集體“打醬油”，背后是國人食品安全意識(shí)的提升优麻，以及對(duì)食品添加劑的本能恐慌凶健。然而現(xiàn)實(shí)卻是，現(xiàn)代食品工業(yè)早已離不開食品添加劑胯绢，甚至沒有食品添加劑就沒有現(xiàn)代食品工業(yè)添祈。

科信食品與健康信息交流中心科技傳播部主任阮光鋒表示，合理使用食品添加劑其實(shí)可以豐富我們的食物選擇瓦式，既可以保證我們的飲食安全恒猴，還可以滿足我們對(duì)口味或營養(yǎng)的需求。

就以此次事件中的醬油為例幸瓢，中國農(nóng)業(yè)大學(xué)食品與營養(yǎng)工程學(xué)院教授诉母、中國食品科技學(xué)會(huì)理事范志紅指出，谷氨酸鈉就是一百多年前日本學(xué)者在海帶中提取發(fā)現(xiàn)的味精冀泻，5'-呈味核苷酸二鈉是在雞湯肉湯里都存在的鮮味物質(zhì)常侣；而三氯蔗糖是一種甜味劑，它甜度高，甜味正胳施，我國許可用于醬油等二十多類食品當(dāng)中溯祸。

至于醬油為何會(huì)添加防腐劑，道理也很簡(jiǎn)單舞肆。范志紅表示焦辅，對(duì)于醬油來說，如果要做到不添加防腐劑椿胯，那就需要加入更多的鹽筷登。研究表明，對(duì)我國心血管死亡風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)最大的膳食因素压状，就是過高的鈉攝入量仆抵。所以跟继，減鹽才是第一要?jiǎng)?wù)种冬。而減鹽產(chǎn)品要想保證安全，就需要添加防腐劑舔糖【づ“苯甲酸鈉經(jīng)過世界各國幾十年的廣泛使用，從未發(fā)現(xiàn)它們和癌癥風(fēng)險(xiǎn)之間有什么關(guān)系脊直≌瓴罚”

阮光鋒指出，“食品添加劑的安全性評(píng)價(jià)已經(jīng)考慮了終生辖醒、每天爹嘁、大量攝入的情況，按標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定使用的食品添加劑梧部，所謂的‘長期大量’的情況是不存在的项驮，一般不會(huì)產(chǎn)生危害〔脆停”

其實(shí)所謂“零添加”醬油洛淑，并非只在國外售賣。某電商平臺(tái)顯示垮袭，海天“0金標(biāo)生抽”的配料表為水驻碉、非轉(zhuǎn)基因大豆、食用鹽（未加碘）转砖、小麥须鼎、白砂糖、酵母提取物等府蔗，與網(wǎng)友口中的“國外售賣的海天醬油”一致晋控。不過，這款產(chǎn)品價(jià)格要貴出不少。

另外糖荒，還有媒體調(diào)查發(fā)現(xiàn)杉辙，國內(nèi)現(xiàn)行的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)“配制醬油”（標(biāo)準(zhǔn)號(hào)SB/T 10336-2012），該標(biāo)準(zhǔn)的起草單位就包括“佛山市海天調(diào)味品食品股份有限公司”捶朵。同時(shí)蜘矢，發(fā)現(xiàn)海天味業(yè)參與修訂、制訂起草了多項(xiàng)國家標(biāo)準(zhǔn)計(jì)劃综看。

醬油中的“茅臺(tái)”

一瓶小小的海天醬油品腹，之所以會(huì)引起如此軒然大波，還因?yàn)樗南M(fèi)群體實(shí)在太多了红碑。

數(shù)據(jù)顯示舞吭，2021年，海天味業(yè)僅醬油業(yè)務(wù)就收入141.88億彬界，銷量達(dá)266萬噸骚钮，其醬油市場(chǎng)占有率為17.7%，遠(yuǎn)超身后的中炬高新垛夷、李錦記设鼎、加加、千禾等品牌致煎，是絕對(duì)的龍頭阿席。

海天味業(yè)的誕生，源于1955年廣東佛山地區(qū)的一場(chǎng)“醬園改革”屠蚌。彼時(shí)菠吟，佛山當(dāng)?shù)?5家醬園合并重組，變成了一家新的醬油廠啊衣。當(dāng)時(shí)煮卢，海天醬園的規(guī)模最大，遂將組建后的醬油廠命名為“海天醬油廠”卧他。

不過受限于產(chǎn)能不足示婉，一直到20世紀(jì)80年代，海天醬油的銷售范圍都只局限于華南地區(qū)和海外的唐人街胆建。彼時(shí)在悉尼唐人街烤低，海天醬油甚至?xí)拶彛咳讼拶?瓶笆载，而且不送貨扑馁。

1994年，在國企改革的浪潮下凉驻，海天啟動(dòng)股份制重組為有限責(zé)任公司腻要，改為“佛山市海天調(diào)味食品公司”复罐。時(shí)任總經(jīng)理的龐康，豪擲3000多萬引進(jìn)一條國外生產(chǎn)線雄家，海天的產(chǎn)能由此大為提升效诅。

產(chǎn)能問題解決了，接下便是如何賣出去趟济。

在調(diào)味品市場(chǎng)乱投，餐飲渠道歷來是大頭。海天味業(yè)通過與新東方廚師技校合作顷编，培養(yǎng)廚師使用海天醬油的習(xí)慣卤檐。這種“從娃娃抓起”的方法調(diào)味酒品牌，讓海天味業(yè)順利打破李錦記引以為傲的餐飲渠道七迂。

此外迟铺，海天味業(yè)的暢銷還離不開獨(dú)特的銷售策略。公開資料顯示蒿由，海天味業(yè)會(huì)在每個(gè)區(qū)域市場(chǎng)內(nèi)設(shè)置多個(gè)經(jīng)銷商舅狭，使經(jīng)銷商之間產(chǎn)生相互競(jìng)爭(zhēng)的賽馬效應(yīng)。

正是由于這種機(jī)制溪失，海天味業(yè)的二級(jí)分銷得以在廣泛的渠道和區(qū)域完成覆蓋语诈、覆蓋、再覆蓋桃逆。截至2020年底，海天味業(yè)的經(jīng)銷商總數(shù)達(dá)7051家缰俭，直控終端網(wǎng)點(diǎn)超過50萬個(gè)贫莹。相較之下，中炬高新旗下的廚邦品牌京挖，同期經(jīng)銷商數(shù)量?jī)H有1400家窗慎。

2014年，海天味業(yè)在上交所完成上市卤材，此后一直保持著兩位數(shù)的增長速度遮斥。數(shù)據(jù)顯示調(diào)味酒品牌，2014-2020年扇丛，公司營收年均增速為15.3%术吗，歸母凈利潤年均增速則是達(dá)到了驚人的21.9%。

得益于此帆精，海天味業(yè)的股價(jià)也是一路飄紅较屿。2019年9月，海天味業(yè)市值超越3000億元卓练，首超萬科隘蝎，被網(wǎng)友戲稱“賣房干不過賣醬油”。2020年8月，海天味業(yè)總市值突破5000億元嘱么，一舉超越中國石化狮含，亦被外界戲稱“一瓶醬油貴過一桶油”。

海天味業(yè)也由此被很多投資者稱為“醬茅”曼振。

醬油賣不動(dòng)了啥诈？

不過進(jìn)入2021年后，海天味業(yè)的業(yè)績(jī)突然“變臉”卑绢。

財(cái)報(bào)顯示专稼，2021年海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營收250.04億元，同比增長9.71%蛮嘹，歸母凈利潤66.71億元缰嘴，同比增長4.18%，扣非凈利潤64.29億元诲要，同比增長4.09%行兼。而在當(dāng)年年初，海天味業(yè)將收入目標(biāo)定為264.4億元粱目，利潤目標(biāo)定為75.6億元楣善，對(duì)應(yīng)的預(yù)期增長率分別為16.48%和18.09%。顯然挫蓝，最終成績(jī)單遠(yuǎn)沒能滿足當(dāng)初的期望陡花。

今年以來，海天味業(yè)的頹勢(shì)依舊在延續(xù)抒寂。上半年结啼，海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營收135.32億元，同比增長9.73%屈芜，歸母凈利潤33.93億元郊愧，同比增長1.21%。

對(duì)于增速放緩的原因井佑，海天味業(yè)在2021年報(bào)中這樣表示：這一年外部環(huán)境發(fā)生了非常大的變化属铁，新冠疫情余波未平、消費(fèi)需求疲軟躬翁、各種原材物料價(jià)格上漲焦蘑、社區(qū)團(tuán)購惡性競(jìng)爭(zhēng)、限電限產(chǎn)導(dǎo)致供應(yīng)趨緊等等姆另。

餐飲渠道原本是海天味業(yè)的一大優(yōu)勢(shì)項(xiàng)喇肋，據(jù)浙商證券數(shù)據(jù)，海天餐飲渠道占比超60%迹辐。然而在疫情侵?jǐn)_下蝶防，很多城市禁止堂食甚侣，導(dǎo)致大量餐飲企業(yè)無法正常營業(yè)。即便在沒有疫情的城市叨斜，消費(fèi)者外出用餐頻率也明顯降低妇保。

餐飲市場(chǎng)的不景氣導(dǎo)致調(diào)味品需求減弱，加大了業(yè)績(jī)的不穩(wěn)定性转隘。公司在渠道調(diào)研時(shí)發(fā)現(xiàn)雨担，多數(shù)經(jīng)銷商反饋餐飲端出貨僅恢復(fù)疫情前的70%左右。

與此同時(shí)暑苍，上游原材料價(jià)格的上漲導(dǎo)致公司成本壓力加劇由颗。自2020年下半年起，大宗商品越稻、農(nóng)產(chǎn)品坛铭、包材等消費(fèi)品行業(yè)上游價(jià)格持續(xù)上漲。公司2021年報(bào)顯示键瓢，食品制造業(yè)務(wù)方面秤歼，直接材料成本同比上漲18.17%，占該品類總生產(chǎn)成本的83.41%订骂。此外射桅，制造費(fèi)用、直接人工項(xiàng)目也分別提升了13.21%膜钓、9.74%嗽交。

受此影響，三大主力產(chǎn)品——醬油呻此、調(diào)味醬和蠔油盈利能力也呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)轮纫，2021年三大產(chǎn)品毛利率分別下滑4.47%、4.68%焚鲜、0.75%。

社區(qū)團(tuán)購的沖擊也加重了海天味業(yè)的困局放前。中銀證券指出忿磅，2021年初以來C端受社區(qū)團(tuán)購沖擊較大，社區(qū)團(tuán)購平臺(tái)以推薦的方式選擇低價(jià)產(chǎn)品用來引流凭语，一定程度引發(fā)消費(fèi)降級(jí)葱她，而消費(fèi)者對(duì)產(chǎn)品本身認(rèn)知度不高，容易被混淆似扔。除此之外吨些，部分經(jīng)銷商選擇從此渠道進(jìn)貨，對(duì)公司已建立好的銷售網(wǎng)絡(luò)也造成一定影響弯棠。

需求不振词羹，成本上漲巧鉴，銷售不暢，多番因素疊加下膛灯，導(dǎo)致海天味業(yè)自2021年年初創(chuàng)下逼近220元/股的股價(jià)新高后贵埋，一路下跌。截至9月30日收盤谚熙，海天味業(yè)的股價(jià)為82.82元/股举影，較高位時(shí)跌幅超過6成，市值也相應(yīng)蒸發(fā)超6000億元摘形。

醬油市場(chǎng)臨近天花板

海天味業(yè)近期的疲軟板散，也和國內(nèi)醬油市場(chǎng)日益飽和分不開。

2005-2015年是中國醬油的黃金十年垒土。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示愤芝，中國醬油產(chǎn)量從2005年的200萬噸左右，飆升至2015年的1011.9萬噸栏荷，累計(jì)漲幅超過400%答倡，年復(fù)合增速高達(dá)17.68%。

2016年后驴党，由于供給側(cè)改革瘪撇、產(chǎn)業(yè)升級(jí)淘汰落后產(chǎn)能、消費(fèi)需求變化等各方面因素港庄，醬油產(chǎn)量逐漸下滑倔既，2021年產(chǎn)量?jī)H788.15萬噸。同時(shí)鹏氧，國內(nèi)人均醬油需求量從2015年的7.28千克降至2020年的4.86千克渤涌。

面對(duì)行業(yè)趨勢(shì)，海天味業(yè)也難以逆轉(zhuǎn)把还。數(shù)據(jù)顯示实蓬，2018年至2020年，公司醬油收入從102.36億元增至130.43億元吊履，收入增速從15.85%降至12.17%安皱。同期，醬油銷量從187.80萬噸增至245.33萬噸艇炎，銷量增速從14.78%降至12.99%酌伊，2021年銷量增速再降至8.44%。

行業(yè)發(fā)展進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)拼仆，中低端醬油的需求量已頂?shù)搅耸袌?chǎng)的天花板吏辫，消費(fèi)升級(jí)勢(shì)在必行。

為了多賣點(diǎn)兒醬油撑停，各大醬油品牌使出渾身解數(shù)劳威，醬油的花樣也是越來越多故厕，零添加、減鹽跌仗、有機(jī)顺雪、原釀、提鮮等高端醬油層出不窮掩若。近年來嘁凤，海天味業(yè)陸續(xù)推出了0系列產(chǎn)品、有機(jī)產(chǎn)品快鬓，頭道系列產(chǎn)品租躁、減鹽系列等高端產(chǎn)品系列。

然而向楼，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)充分查吊，消費(fèi)者對(duì)調(diào)味料的價(jià)格敏感度相對(duì)偏低。一位消費(fèi)者表示湖蜕，高端醬油使用的原材料和技術(shù)有沒有更好全憑商家說了算逻卖。而且相比普通醬油，用售價(jià)高的醬油炒出的菜也并沒有太大區(qū)別昭抒。

超市售貨員也表示评也，銷量最高的還是定價(jià)在10元左右的醬油產(chǎn)品。至于高端醬油灭返，往往打折促銷的時(shí)候銷量才能好一些盗迟，但復(fù)購率很低，很多時(shí)候不過是“一錘子”買賣熙含。

廣東省食品安全保障促進(jìn)會(huì)副會(huì)長朱丹蓬表示罚缕，對(duì)于高端醬油的發(fā)展，消費(fèi)端一直存有質(zhì)疑怎静，其中包括產(chǎn)品能否和消費(fèi)者核心需求匹配邮弹、價(jià)格是否和宣傳賣點(diǎn)一致等問題。

在朱丹蓬看來祟背，企業(yè)只有不做噱頭醇颗，踏踏實(shí)實(shí)地給市場(chǎng)和消費(fèi)者帶來更符合健康需求的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品才能實(shí)現(xiàn)突圍。

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