參加這場酒業(yè)創(chuàng)新論壇闹啦，別錯過了茸太！今年1月媚送，洋河股份以自有資金出資30億元熄朴，設(shè)立全資子公司并與專業(yè)投資機構(gòu)共同投資成立華泰洋河母基金镣屹，在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案凉馆。
同月棺妓，今世緣入股南京華泰金斯瑞生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）攘已，涉足醫(yī)療健康、生命科學等領(lǐng)域的投資怜跑。
4月样勃，繼造紙、造車后性芬，五糧液設(shè)立了四川五糧液新能源投資有限責任公司峡眶，搶抓新能源產(chǎn)業(yè)的“風口”。
5月植锉，瀘州老窖也不甘落后骡榨，與國泰君安達成戰(zhàn)略合作，雙方將共同探索共建產(chǎn)業(yè)基金奕截、并購基金寻僧。
8月31日，茅臺集團與招商局集團簽訂戰(zhàn)略協(xié)議噪境，雙方將在金融堪渠、食品供應鏈和物流等領(lǐng)域進行戰(zhàn)略合作丧忍。
9月4日，醬香拿鐵來啦陶握！茅臺與瑞幸咖啡達成的戰(zhàn)略合作习荚，雙方推出聯(lián)名款“醬香拿鐵”上市出圈。
實際上誓华，從茅臺布局基金仁娱，到五糧液投銀行、造車之后加碼新能源菇唇，以及茅臺和洋河股份分別開賣冰淇淋等囊祝，酒企都在產(chǎn)業(yè)多元發(fā)展的道路上布局并大踏步前進，而多元布局也體現(xiàn)了這些企業(yè)追求更高效益和更高發(fā)展的迫切愿望匪补。事實上伞辛，隨著行業(yè)發(fā)展，頭部白酒企業(yè)已不再僅滿足于其主業(yè)夯缺，紛紛官宣各自計劃蚤氏，開始做起跨界投資。白酒跨界多元化布局動作已是常態(tài)踊兜，似乎已經(jīng)成為酒企們的必由選擇竿滨。值得關(guān)注的是，酒企為何開始熱衷于做產(chǎn)業(yè)基金捏境？為何要跨界做投資產(chǎn)業(yè)于游？這些酒企的多元化轉(zhuǎn)型出于何種考量？目前成效如何垫言？
產(chǎn)業(yè)金融“買賣”贰剥，挖掘增長新動能今年5月18日，茅臺稱要出資100億元參與設(shè)立兩只產(chǎn)業(yè)基金筷频，其拉來了國內(nèi)一線資管機構(gòu)蚌成，即招商局集團旗下的招商局資本和中信系的金石資本，為兩只產(chǎn)業(yè)基金出力涯馆，兩只基金的投資主要聚焦在生物技術(shù)秕刊、新能源、新材料别印、高端裝備戏筹、大消費等領(lǐng)域。8月31日嫁昌，茅臺集團與招商局集團簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議缓万，雙方將在金融、食品供應鏈和物流等領(lǐng)域進行戰(zhàn)略合作锁荚，推動互利共贏和共同發(fā)展蔫狰。除了主業(yè)外催锯，這也是茅臺意識到投資布局產(chǎn)業(yè)基金有利于其盤活閑置資金，其目的在于“提升資金收益率芋妻，為全體股東創(chuàng)造價值”孵熏。顯然，茅臺參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金是開啟長期產(chǎn)業(yè)鏈布局和延伸的信號昭礁。此次茅臺在出資100億元成立產(chǎn)業(yè)基金之前捺氢，茅臺集團就已試水做股權(quán)投資。早在2013年剪撬，旗下參控股的金融公司覆蓋銀行摄乒、保險、基金残黑、證券馍佑、財務(wù)公司、租賃公司等領(lǐng)域梨水。2014年與建信（北京）投資基金管理有限責任公司共同持股成立茅臺（貴州）私募基金管理有限公司拭荤，茅臺出資1.53億元（持股51%），與建信信托合作發(fā)起茅臺建信股權(quán)投資基金疫诽，2022年改名為茅臺（貴州）私募基金管理有限公司舅世。隨后從2014年到2023年5月，該基金先后投資布局了稻源科技踊沸、嘉美包裝歇终、衣拉拉、李子園逼龟、天宜上佳、中國鹽業(yè)车匪、萬凱新材秦代、新巨豐、白家食品臼裂、鍋圈食匯蚯景、匹克體育等企業(yè)。雖然茅臺大股東茅臺集團早在股權(quán)投資領(lǐng)域縱橫多年前肥，且收獲不菲楣索。此外，茅臺集團還擁有銀行淀肿、保險媳惦、租賃、券商等金融公司股權(quán)讯谎。但此前其多元化業(yè)務(wù)也并非一帆風順碎员。成立于2002年的茅臺葡萄酒灸室，曾有過連續(xù)數(shù)年虧損的記錄，直到2018年才實現(xiàn)扭虧為盈倾圣，茅臺葡萄酒此前規(guī)劃2023年前做出20億元規(guī)模鹿鳖，但2020年營收僅2.18億元。當然壮莹，對于茅臺涉足基金豪擲百億來看翅帜，因首次出資參與設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金，其在壕氣的同時也極為慎重命满。除茅臺外藕甩，其他白酒企業(yè)也都涉足了產(chǎn)業(yè)基金投資，各自尋找白酒之外的新機遇周荐。早在2017年狭莱，五糧液出資1億元，參與設(shè)立宜賓市高端成長型產(chǎn)業(yè)投資引導基金概作；2018年五糧液認繳5億元腋妙、持股50%的“宜賓五糧液鄉(xiāng)村振興發(fā)展基金”正式通過中國證券投資基金業(yè)協(xié)會審核備案，成為全國首支鄉(xiāng)村振興基金讯榕。2020年五糧液集團斥資16.5億元骤素，成為四川銀行第四大股東，此后又通過增資愚屁、受讓方式成為宜賓市商業(yè)銀行第一大股東撑枯。事實上，五糧液集團在白酒業(yè)務(wù)之外蛹活，不斷在新領(lǐng)域探索布局簇抑，其落實多元化發(fā)展戰(zhàn)略涉及貿(mào)易、物流匕磅、紙業(yè)枢蜗、金融、醫(yī)藥晃逞、機械箍颗、包裝印刷等多個行業(yè)。作為蘇酒龍頭虽才，洋河股份在2011年以2.04億元的資金參與設(shè)立中金天津佳天私募股權(quán)基金纲愁，占比50.89%，先后投資了華泰紫金寨都、弘章資本等機構(gòu)诫汇。2018年，洋河股份設(shè)立江蘇洋河投資管理有限公司，2020年洋河股份以自有資金出資6000萬元衣屏，認購湖南華業(yè)天成創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）有限合伙份額躏升，成為華業(yè)天成的有限合伙人。同樣狼忱，早在2016年膨疏，今世緣與廣發(fā)信德投資管理有限公司共同發(fā)起設(shè)立“珠海廣發(fā)信德今緣股權(quán)投資基金(有限合伙)”，投資了廣州綠成農(nóng)產(chǎn)品钻弄、廣州多觸電商傳媒有限公司等佃却。2018年今世緣設(shè)立了經(jīng)營范圍為“投資管理”的全資子公司，將投資理財活動正式列入該子公司主營日常業(yè)務(wù)窘俺。繼茅臺饲帅、五糧液涉足投資基金之后，今年5月瘤泪，瀘州老窖與國泰君安達成戰(zhàn)略合作灶泵，雙方將共同探索共建產(chǎn)業(yè)基金、并購基金对途，深化產(chǎn)融結(jié)合赦邻，促進實業(yè)和金融“雙輪驅(qū)動”。在此之前锉寿，瀘州老窖主要有兩大基金投資主體轻樟，即金舵投資和璞泉私募股權(quán)。其中泣虚，金舵投資旗下基金也先后投資力合創(chuàng)投舟门、創(chuàng)鈺投資、開元城投基金坠痒、盛世景投資锅星。璞泉私募股權(quán)則投資了海爾資本、融璽創(chuàng)投起忠、磐霖資本希金、分享投資、遂真投資聋芹、圖靈資管等機構(gòu)。值得注意的是觅霉，作為A股最賺錢的“一哥”沥涕，茅臺完全“不差錢”，長期的業(yè)績增長為茅臺積累了大量的留存資金绑警。截至2022年底求泰，茅臺賬面現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為1523.79億元，占2049.65億凈資產(chǎn)的74.32%计盒，底氣十足的真金白銀果然是不折不扣的“土豪”渴频，即便減去分紅金額芽丹，其仍然繼續(xù)保持千億以上的充沛現(xiàn)金流。值得一提的是卜朗，今年上半年五糧液經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為113.29億元拔第，同比增長500.39%。隨著酒企對于產(chǎn)業(yè)基金投資日趨成熟场钉，足以證實了酒企現(xiàn)金貯備豐厚蚊俺，越來越多的頭部酒企有資金實力，也有投資能力逛万，所以形成了當下酒企熱衷于產(chǎn)業(yè)投資的現(xiàn)象泳猬，成為基金產(chǎn)業(yè)一道風景。也正因此宇植，以上只是個酒企投資基金賦能高質(zhì)量發(fā)展的一個縮影得封，其資本版圖遠不止于上述金融“買賣”。
多元化產(chǎn)業(yè)發(fā)展颗屏，成為行業(yè)賽道共識從茅臺(貴州)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)的投資版圖來看奈揩，涉足布拉拉集團的服裝行業(yè)、四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)及鍋圈食品的食品行業(yè)瘾夯、匹克中國有限公司的體育行業(yè)等公司索射，并間接投資了中國鹽業(yè)股份有限公司。梳理可見巧嗡，茅臺集團還擁有著貴州龍洞堡國際機場虎铅、貴州銀行、華貴人壽恋鞋、貴州高速集團等公司股權(quán)钟骏，投資版圖涵蓋了交通運輸、金融赵须、數(shù)據(jù)信息等更多領(lǐng)域企鄙。在探索多元化發(fā)展，茅臺集團聚焦酒業(yè)的戰(zhàn)略更加明顯业嗅，以聚焦“酒主業(yè)倘谢、酒文旅、綜合金融”三大主業(yè)促進產(chǎn)業(yè)協(xié)同咒吐。可以看到的是野建，茅臺的數(shù)字化轉(zhuǎn)型引發(fā)了市場關(guān)注，2022年3月i茅臺app上線恬叹，成為茅臺踐行數(shù)字化營銷的新嘗試候生。另外，茅臺集團在文旅板塊動作，不斷選擇逆勢入局為企業(yè)創(chuàng)造新業(yè)績和新增長點唯鸭。2022年12月须蜗，茅臺文旅與貴旅文產(chǎn)簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，形成茅臺專屬文旅商業(yè)模式目溉。同時明肮，2023年5月，茅臺集團與長隆集團已簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議停做。雙方共同整合產(chǎn)業(yè)資源晤愧，推進文化和旅游深度融合。茅臺集團的多元化大手筆還不止于此蛉腌，去年11月篇瀑，茅臺集團100%控制的遵義文康置業(yè)，斥資10億元拿下2宗國有建設(shè)用地使用權(quán)瑟顶，進入地產(chǎn)業(yè)務(wù)看剃。而早在10年前，茅臺集團就已涉足房地產(chǎn)領(lǐng)域鹿腕，明確提出在釀酒產(chǎn)業(yè)外秋豌，房地產(chǎn)也將成為其多元化的目標。2011年悼锻，茅臺集團以3.66億元的價格摘得的貴陽商業(yè)地塊劲旗，業(yè)態(tài)覆蓋寫字樓、酒店等透辜，并還在貴陽觀山湖區(qū)投資茅臺廣場項目常孕。2012年，茅臺集團注冊資金15.56億元成立了進軍地產(chǎn)投資領(lǐng)域的茅臺置業(yè)使萨，同年8月逐会，還以9.4億元競得三亞市海棠灣C6片區(qū)D-3-6地塊，投資約22億元打造高端旅游度假村锰扶。梳理可見献酗，洋河股份、今世緣坷牛、五糧液罕偎、瀘州老窖、山西汾酒等白酒上市公司京闰，在白酒行業(yè)積累了足夠的資本后锨亏，其商業(yè)版圖也逐漸滲透到其他行業(yè)，布局投資資金流向了食品忙干、醫(yī)藥、新材料、半導體等消費領(lǐng)域產(chǎn)業(yè)捐迫。今年4月乾翔，五糧液探索新能源行業(yè)成為集團的多元化新目標，成立了四川五糧液新能源投資有限責任公司施戴，這也是繼造紙反浓、造車后，五糧液集團開始關(guān)注光伏和儲能方面的投資赞哗，無不印證著五糧液在加速尋找新的增長點峡哥。事實上，2018年五糧液集團就已表明調(diào)整產(chǎn)業(yè)版圖跡象蕴脯，提出將全面深化國有企業(yè)改革烙昼，推進集團公司向國有資本投資運營平臺轉(zhuǎn)型。公開資料顯示曼沐，從1998年受讓宜賓紙業(yè)的股權(quán)開始（2017年完成控股）泛红，五糧液至今跨界多個領(lǐng)域，涉及金融搏贤、造紙麻镶、汽車、航空匿胎、醫(yī)藥端葵、貿(mào)易等多個行業(yè)。梳理發(fā)現(xiàn)公垒，即使跨界動作頻繁新框，但五糧液的收獲卻不盡如人意，其中送丰，控股的上市公司宜賓紙業(yè)缔俄，連續(xù)16年持續(xù)虧損，共計虧損8.5億元器躏，直到去年該公司凈利潤為2959.25萬元左右俐载。另外五糧液集團曾參股投資的醫(yī)藥、威士忌及汽車發(fā)動機等項目登失，均出現(xiàn)不同程度的虧損遏佣。同時，其“造車”也是進進退退揽浙。可見状婶，五糧液的投資路走得并不順利，多元化似乎一直是其試圖拿來對抗增長危機的武器馅巷，但收效甚微膛虫。近幾年草姻，五糧液的營收以及利潤增速也是整體呈現(xiàn)滑坡走勢，從2022年上半年開始稍刀，其凈利潤同比增長從21.6%滑落至14.38%撩独，2023年上半年繼續(xù)下滑至12.83%。營收增速則從2019年上半年的26.75%一路下滑至今年上半年的10.39%赔绒，增長放緩的勢頭非常明顯匠凤。業(yè)內(nèi)人士指出，五糧液不斷試水新業(yè)務(wù)衡孽，主要是寄希望于通過多元化厂跋，把集團整體規(guī)模做大，而多元化布局卻潛藏風險谨寂。洋河股份的投資之路更早猫降，主要集中在信息技術(shù)、金融業(yè)椰墩、租賃和商務(wù)服務(wù)夭掸、批發(fā)零售和制造業(yè)幾大板塊。2021年喊傻，洋河股份發(fā)布公告稱呢烦，同意全資子公司洋河投資以自有資金出資12.8億元，受讓中國民生信托有限公司持有的上海云鋒新呈投資中心（有限合伙）10%份額褂磕，成為云鋒新呈的有限合伙人闻蛀，云峰新呈的投資分布在金融、科技您市、新零售觉痛、汽車、物流及醫(yī)療健康等領(lǐng)域茵休。2022年薪棒，洋河股份再發(fā)公告稱，將出資30億元認購華泰洋河母基金份額榕莺，投資方向再聚焦大消費俐芯、新經(jīng)濟、大健康钉鸯、新科技等領(lǐng)域吧史。在今年1月，洋河股份披露投資進展表示唠雕，洋河藍色投資贸营、洋河夢想投資完成工商注冊登記，《南京華泰洋河股權(quán)投資母基金（有限合伙）有限合伙協(xié)議》完成簽署岩睁，成立的華泰洋河母基金已在中國證券投資基金業(yè)協(xié)會完成備案钞脂。此外阅王，今年1月，今世緣也公告稱港苗，擬投資入伙“南京華泰金斯瑞生物醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)蚤岗，華泰金斯瑞預計規(guī)模10億元，今世緣擬出資1.5億元陌贪，占比15%。而早在2019年氢熏，今世緣參與投資設(shè)立了“江蘇紫金弘云健康產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)”想触，投資了深圳鑫君特智能醫(yī)療器械有限公司、上海谷森醫(yī)藥有限公司仲蔼、南京諾爾曼生物技術(shù)股份有限公司等生物醫(yī)藥晾充、醫(yī)療器械公司。同樣些搅，細觀瀘州老窖的投資版圖崭湾，其中，瀘州老窖投資的瀘州璞泉私募股權(quán)投資基金管理有限公司間接投資了永輝彩食鮮乏呐、杭州中欣晶圓半導體猛蔽、新疆美克化工股份有限公司等。
中國酒業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示曼库，2018年國內(nèi)白酒行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)數(shù)量為1445家，而在2022年數(shù)量減少至963家略板，去年實現(xiàn)銷售收入6626億元毁枯，同比上漲9%，累計實現(xiàn)利潤總額2202億元叮称，同比增長29%种玛。規(guī)上企業(yè)數(shù)量減少，同時行業(yè)產(chǎn)量和銷量都在下滑瓤檐，但收入和利潤都還在漲赂韵。從2016年復蘇至今，白酒行業(yè)從業(yè)績的“量減價升距帅、結(jié)構(gòu)化升級”背后右锨，是行業(yè)的集中度在不斷提高，茅臺碌秸、五糧液绍移、洋河股份、山西汾酒尖蚪、瀘州老窖五大酒企就貢獻了超四成的收入啤盯。其中讯翎，洋河股份去年的投資收益達4.26億元，山西汾酒達3.3億元抬而，瀘州老窖也有1.05億元的投資收益最勤。這對酒企來說，無疑將分紅和擴產(chǎn)之后的閑置資金拿來投資可以提高資金利用率墓老，也能增厚資金收益坚矢。而仔細觀察，整個白酒行業(yè)尋找第二增長曲線的大幕已拉開辽蚀。實際上翁纵，近年來一線酒企均在擴寬投資領(lǐng)域，尋找第二增長曲線泳落。在“十四五“規(guī)劃里沐恨，貴州懷仁市表示，要以酒投公司為主體設(shè)立白酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金婚被，做大白酒工業(yè)企業(yè)短期轉(zhuǎn)貸資金池規(guī)模狡忙，力爭2025年達到15億元。梳理發(fā)現(xiàn)址芯，早在2015年灾茁，四川發(fā)展和瀘州市興瀘投資集團就成立了總規(guī)模30.15億元的四川發(fā)展純糧原酒股權(quán)投資基金，負責原酒收儲與銷售是复、白酒金融删顶、原酒交易平臺和技術(shù)服務(wù)四大業(yè)務(wù)。2016年淑廊，酒博會與平安銀行共同設(shè)立了規(guī)模100億元得貴州省的第一支酒類產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金逗余，主要投資白酒產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、投資并購季惩、供應鏈金融服務(wù)录粱、酒類產(chǎn)品資產(chǎn)證券化建設(shè)。發(fā)展產(chǎn)業(yè)投資基金已經(jīng)成為推動白酒行業(yè)發(fā)展的重要一步画拾。但白酒企業(yè)的投資建設(shè)還是要盡量貼近行業(yè)本身的發(fā)展規(guī)律啥繁，探尋如何將外部投資與自身的發(fā)展聯(lián)系起來。如此摊矮，或許能夠在拓寬發(fā)展領(lǐng)域的同時找到新的盈利增長點头熏。事實上，各地推進產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的設(shè)立影偶，這對行業(yè)來說转挽，設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金加大了對上下游的把控以及推動行業(yè)的發(fā)展。隨著頭部酒企營收凈利潤業(yè)績雙位數(shù)快速增長确羹，除了高額分紅之外届审，酒企的賬面充足胀垃，持有十分可觀的現(xiàn)金儲備。在此背景下噪旭，酒企紛紛加碼產(chǎn)業(yè)投資以利于盤活閑置資金据滑，提高資金收益率。從企業(yè)自身來看垢蔑，高利潤是大眾對白酒的普遍認知培晓。數(shù)據(jù)顯示，2022年A股20家白酒上市企業(yè)共計實現(xiàn)營業(yè)收入3528.87億元溢傅，同比增長15.23%绳匀，凈利潤達1305.10億元，同比增長20.33%炸客。無論是現(xiàn)下大熱的新能源，還是包括白酒在內(nèi)的大消費戈钢，在未來白酒行業(yè)是否依舊能夠維持高增長尚不明確的當下痹仙，尋求新的增長點，似乎已成為酒企的又一選擇殉了。據(jù)十四五規(guī)劃开仰，到2025年，茅臺集團營業(yè)收入達到2000億元薪铜。2022年茅臺總營收接近1300億元众弓，茅臺集團（不含習酒）預計實現(xiàn)營收1364億元。從茅臺集團的目標來看隔箍，茅臺的業(yè)績需要繼續(xù)保持增長的趨勢谓娃。如何盤活巨額“沉睡資金”讓其得到有效利用，是酒企面臨的一個重大問題蜒滩。與此同時滨达，茅臺、五糧液绍掂、瀘州老窖等一線酒企恃打，除了需要維系自身的業(yè)績增長需求及對股東負責之外，還需承擔起國企潛在的增長壓力识俄。白酒行業(yè)自去年以來市缠，已顯露出用大量囤貨占用經(jīng)銷商的資金、市場價格倒掛纫蝗、以及存在“堰塞湖”庫存等諸多問題羔辉，白酒行業(yè)整體壓凸顯力非常大。而在這種情況下游颅，酒企在拓寬發(fā)展領(lǐng)域的同時湿铃，不得不尋找新的盈利增長點占犹。正如中國酒業(yè)協(xié)會理事長宋書玉認為，2023年可能是中國酒業(yè)在長周期發(fā)展中的變革之年碉办、轉(zhuǎn)型之年和分化之年理币。白酒產(chǎn)業(yè)在高速增長周期中積累了諸多問題，也隨著經(jīng)濟大環(huán)境影響而逐漸顯現(xiàn)虐干，長期積累的內(nèi)部和外部矛盾已經(jīng)突破了臨界點聋亡。業(yè)內(nèi)人士指出，即使白酒行業(yè)現(xiàn)金儲備量大际乘，但“跨界”必然會面對一定的專業(yè)壁壘坡倔，對行業(yè)的不熟悉有可能會出現(xiàn)投資失敗的風險，即使不差錢脖含，跨界還是要慎重罪塔。也有業(yè)內(nèi)人士認為，白酒企業(yè)紛紛入局“資本游戲”养葵，是正常的資產(chǎn)配置行為征堪，目的是間接尋求第二曲線，分享其他行業(yè)的發(fā)展紅利关拒。酒企加碼跨界做產(chǎn)業(yè)基金投資佃蚜，也意味著酒企有投資產(chǎn)業(yè)基金的實力，和運作產(chǎn)業(yè)基金的能力着绊，投資產(chǎn)業(yè)基金也能更好地為企業(yè)發(fā)展和酒業(yè)發(fā)展提供助力谐算。資本跨界，也是一條酒業(yè)創(chuàng)新之路归露。
