除茅臺(tái)大漲外圾恐，今日白酒板塊內(nèi)古井貢酒农想、瀘州老窖漲幅近7%，五糧液漲5.75%擂椎；*ST皇臺(tái)例氓、洋河股份等6家酒企漲幅逾4%。
白酒迎來(lái)豬年開(kāi)門(mén)紅融卿，既是延續(xù)節(jié)前業(yè)績(jī)普遍預(yù)漲峡黍，也是春節(jié)期間銷(xiāo)情暢旺所致。目前已有的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明油蒙，春節(jié)假期期間居串，食品飲料線(xiàn)上銷(xiāo)售、白酒保地、餐飲營(yíng)業(yè)額整體均好于去年春節(jié)同期水平撰拯， 部分茅五瀘經(jīng)銷(xiāo)商也對(duì)春節(jié)期間茅臺(tái)刀昼、五糧液、國(guó)窖的銷(xiāo)售表現(xiàn)表示樂(lè)觀熬甫。
太平洋證券指出胰挑，從春節(jié)期間商超的鋪貨情況來(lái)看，牛欄山二鍋頭確實(shí)成橫掃之勢(shì)椿肩。從各地的居民消費(fèi)來(lái)看瞻颂，五糧液、洋河郑象、古井等等品牌酒企的產(chǎn)品越來(lái)越普遍贡这，白酒的集中高度加速提升。
春節(jié)白酒銷(xiāo)售符合預(yù)期
剛過(guò)去的春節(jié)厂榛，白酒消費(fèi)持續(xù)暢旺盖矫。華創(chuàng)證券在春節(jié)期間的調(diào)研發(fā)現(xiàn)，總體來(lái)看击奶，低線(xiàn)城市商超渠道陳列以中低端品牌為主辈双，高端名酒讓利促銷(xiāo)較少，部分地區(qū)高端品牌表現(xiàn)良好柜砾。
一線(xiàn)城市以深圳為例湃望，52度普五售價(jià)1088到1099元，部分商超有買(mǎi)兩瓶減240元活動(dòng)芬莫。北京地區(qū)來(lái)看笼万，五糧液1618售價(jià)999元， 優(yōu)惠40元众被，國(guó)窖1573售價(jià)868元简些，優(yōu)惠50元，夢(mèng)之藍(lán)M6售價(jià)831元唤抚，優(yōu)惠80元篱撩。三四線(xiàn)城市來(lái)看，多以中低端酒類(lèi)陳列说庶，高端名酒商超優(yōu)惠不多抠阴。
高端白酒看龍頭茅臺(tái)。天風(fēng)證券春節(jié)期間調(diào)研發(fā)現(xiàn)择绘，華東地區(qū)飛天茅臺(tái)批價(jià)在1780元左右粥割，華南地區(qū)1800到1820元，西南地區(qū)1790元混砸，終端價(jià)在1800到2200元之間突妇。春節(jié)期間市場(chǎng)需求旺盛，茅臺(tái)普遍缺貨解滓。江西赃磨、山東筝家、安徽、江蘇邻辉、重慶等多地經(jīng)銷(xiāo)商均反映貨源稀缺溪王，南京、淮南值骇、重慶部分終端缺貨莹菱，重慶部分專(zhuān)賣(mài)店實(shí)施限購(gòu)。安徽經(jīng)銷(xiāo)商表示吱瘩，年末茅臺(tái)供貨較緊道伟，拿貨困難，價(jià)格有所上浮使碾，但年后呈現(xiàn)回落趨勢(shì)蜜徽。
業(yè)績(jī)方面，貴州茅臺(tái)2018年業(yè)績(jī)預(yù)告顯示票摇，去年?duì)I業(yè)總收入750億元左右拘鞋，同比增長(zhǎng)約23%；凈利潤(rùn)約340億元共悼，同比增長(zhǎng)約25%油后。天風(fēng)證券指出，2018年生產(chǎn)茅臺(tái)酒基酒4.97萬(wàn)噸仙涡，未來(lái)茅臺(tái)酒投放量有較大提升空間，奠定長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)基礎(chǔ)恃藐。2019年銷(xiāo)售計(jì)劃3.1萬(wàn)噸眶蹈，較2018年計(jì)劃量增加0.3萬(wàn)噸，更多增量用于拓寬新型直銷(xiāo)渠道和增加高附加值產(chǎn)品自拖， 利于平穩(wěn)價(jià)格體系雹了。
春節(jié)期間，除茅臺(tái)一直處于供需緊俏狀態(tài)外宏查，五糧液節(jié)前動(dòng)銷(xiāo)超部分經(jīng)銷(xiāo)商預(yù)期索驰，批價(jià)保持穩(wěn)定，國(guó)窖銷(xiāo)量穩(wěn)增骡拐，停貨后價(jià)格漸有抬升妓浮。安信證券調(diào)研指出，春節(jié)區(qū)間五糧液煙酒店均價(jià)在850元左右蓉冈，部分終端可見(jiàn)830元貨源城舞。春節(jié)五糧液動(dòng)銷(xiāo)較旺，廠家春節(jié)發(fā)貨量較大寞酿，目前終端有庫(kù)存家夺，終端未見(jiàn)斷貨情況脱柱。 西安、長(zhǎng)沙拉馋、徐州等地貨源生產(chǎn)日期在2018年8月到2019年1月榨为，說(shuō)明渠道生態(tài)鏈良性。
五糧液2018年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示煌茴，預(yù)計(jì)2018年?duì)I收比上年同期增長(zhǎng)31.93%到33.25%随闺，凈利增長(zhǎng)37.39%到39.73%。業(yè)績(jī)變動(dòng)主要系公司酒類(lèi)產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升景馁，促使經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大幅度增長(zhǎng)板壮。
與此同時(shí)，次高端白酒競(jìng)爭(zhēng)加劇合住，促銷(xiāo)力度相比往年明顯增加僵卿，洋河、今世緣释何、酒鬼等品牌春節(jié)期間均有加大終端支持及消費(fèi)者折扣政策正庙。中檔酒消費(fèi)升級(jí)延續(xù)，品牌集中加速坯肿，古井貢蓄扳，口子窖等中高價(jià)位產(chǎn)品表現(xiàn)更加亮眼，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)不改蔗承，需求加速向品牌集中拢给。
資金提前布局持續(xù)流入
二級(jí)市場(chǎng)上，看好春節(jié)白酒銷(xiāo)情暢旺主瘸，資金早已在節(jié)前持續(xù)流入褥疆。
數(shù)據(jù)顯示，截至2月11日的五個(gè)交易日糊怖，申萬(wàn)白酒行業(yè)主力資金凈流入12.63億元永铛，在申萬(wàn)三級(jí)227個(gè)行業(yè)中排名第二，僅次于銀行板塊捻艳。從個(gè)股看驾窟，五糧液同期主力資金凈流入8.57億元，高居榜首认轨；瀘州老窖凈流入2.52億元緊隨其绅络；古井貢酒和今世緣分別凈流入1.96億元和6004萬(wàn)元。
去年白酒企業(yè)業(yè)績(jī)保持增長(zhǎng)嘁字。申萬(wàn)110家食品飲料公司中73家公司公布業(yè)績(jī)預(yù)告昨稼。整體來(lái)看，2018年凈利潤(rùn)為正的有46家拳锚，占比60%假栓。從已出業(yè)績(jī)預(yù)告公司來(lái)看寻行，2018年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)61.99%，白酒企業(yè)增長(zhǎng)38.38%匾荆。
具體來(lái)看拌蜘，金種子酒預(yù)計(jì)去年凈利增長(zhǎng)逾1268%居首位，舍得酒業(yè)和老白干酒去年凈利增幅分別達(dá)150%和113%牙丽。山西汾酒2018年凈利潤(rùn)預(yù)增50%到60%简卧，主要由于經(jīng)銷(xiāo)商結(jié)構(gòu)、區(qū)域布局持續(xù)優(yōu)化郑舷， 高端產(chǎn)品占比增加迈叫。從預(yù)增原因看，不少白酒企業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力均來(lái)自于主業(yè)經(jīng)營(yíng)情況的持續(xù)改善肘鹅，顯示行業(yè)景氣度較高暂韭。
機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2019年度高端奇门、次高端白酒將大概率維持平穩(wěn)增長(zhǎng)的格局盒伸，行業(yè)景氣度仍將維持高位。目前春節(jié)旺季渠道出貨情況符合預(yù)期栖啰，白酒板塊受益于旺季需求擔(dān)憂(yōu)緩解及北上資金流入橘沾，估值見(jiàn)底后逐步修復(fù)，中線(xiàn)布局價(jià)值凸顯劫漠。但市場(chǎng)仍需關(guān)注進(jìn)入年后淡季仲它，白酒批價(jià)變動(dòng)趨勢(shì)及渠道庫(kù)存消化情況等因素。
